铜冠金源：1月23日期货走势预测

　　股指

　　央行大规模逆回购稳定了资金面和市场预期，市场展开了大幅反弹。随着首批新股发行逐渐进入到收尾阶段，2月份市场没有新股发行安排，故沪深300在1月下旬企稳，2月继续震荡反弹的概率较大。期指持仓增加，净空略有增加，成交扩大，显示积极因素增大，预计期指仍有望继续震荡反弹。今天要关注汇丰的PMI预览值，或增加盘中波动。操作上可根据震荡节奏偏多操作，参考点位2230-2280。

　　本报告所提供观点仅供参考，据此入市，风险自担。

　　铜冠金源 陈慧敏

　　国债

　　在央行大手笔投放流动性之后，本周国债期货一扫前期颓势，周三延续前两个交易日的上行步伐，收获“三连阳”。从春节前投放的节奏看，考虑到距离春节还有3个公开市场操作日，央行如何行动仍值得期待，预计至少会带来短期效应。近两日走势脱离92一线为上沿的震荡区间，但力度和量能稍显不足，预计短期会震荡蓄势。参考区间92-92.3。

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　　铜冠金源 李婷

　　沪铜

　　伦铜周三下跌，因投资者对美联储月底议息会议可能进一步缩减购债计划的忧虑而令铜价承压，不过短期供应紧张限制跌幅，库存昨日减少2300吨至32.84万吨，期货价格下跌令伦铜现货升水回落至36.5美元。

　　昨日沪铜1404合约低开于51490元/吨，短暂低探至51340元/吨，之后开始反弹，收盘在10日均线之上，沪铜持仓量流出7264手至52.49万手，成交量增加9.4万手至36.4万手。晚间交易时间，沪铜低开于51500元/吨，维持在51500-51660元左右震荡。

　　现货方面，国内现货贴水维持在300-100元/吨，较前一日上涨10元/吨，伦敦现货升水回落至36.5美元/吨，短期现货供应紧张以及智利罢工对对铜价构成支撑。WMBS公布1-11月份全球铜过剩37.5万吨，对铜价构成利空打压。技术指标来看，铜价在下方60日均线继续受到支撑，但周K线依旧维持在10周线与60周线即7200-7400美元之间波动，等待方向突破。操作上建议日内寻高点偏空交易。今日波动51300-51800元/吨。关注今日即将公布的汇丰PMI数据的影响。

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　　铜冠金源 张志朝

　　沪锌

　　隔夜伦锌库存小幅下降，伦锌价格延续反弹，依然受压于2100美元整数关口，短期料有近一步反弹的可能，但从技术面上看，MACD指标依旧泛绿限制涨幅，或者有顶背离迹象。技术面上看，沪锌1404合约回踩均线后继续反弹，周线也处于均线系统之上，短期期货价格或维持偏强震荡，今日关注15250-15400元/吨，操作上仍以高抛为主。

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　　铜冠金源 吴晶

　　沪铅

　　隔夜伦铅冲高至2230美元/吨，不过尾盘回头全部涨幅，报收2193.5美元/吨，下跌19美元，短期上方2230-2250美元附近的压力较大。冬季电瓶更换需求疲弱，导致下游对现货采购需求依旧疲弱，打压铅价。技术盘面看，伦铅价格收在布林线中轨附近，若跌破2190美元一线，则或展开下跌走势，沪铅1403近期连续震荡收低，反弹乏力，昨日收盘跌破10日均线。操作上空单可继续持有，关注14000关口支撑力度。

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　　铜冠金源 吴晶

　　贵金属

　　行情：隔夜英国ILO失业率给出不小惊喜，加上随后公布的加行维持现行利率，加剧了美元指数在高位的宽幅震荡。黄金期货周三小幅下挫，投资者在周四全球制造业数据和美国就业数据公布前离场观望。COMEX期金收报于1236.7美元/盎司，COMEX期银收报于19.79美元/盎司。1月22日SPDR黄金ETF持仓减少1.2公吨至795.85吨；ishare白银ETF持仓继续大幅增加，升至10029.22吨。

　　操作建议：近期贵金属期货走势基本追随美国经济数据走势，投资者从这些数据中寻求美联储缩减购债速度的线索。眼下市场已将关注的焦点转至下周即将召开的美联储1月议息会议，目前市场对美联储继续收紧QE的预期进一步升温，美元指数整体仍表现强势，贵金属短期内上方承压，近期走势主要还是围绕投资者情绪的变化。 操作上我们依旧维持周报观点，黄金短期以回调买入操作为主，COMEX期金压力位1275，支撑位1200，上期所黄金主力1406合约波动区间243.7-252.5；白银以宽幅震荡高抛低吸操作思路为主， COMEX期银波动区间19.6-20美元/盎司，上期所白银主力1406合约日内或围绕4100点关口展开窄幅震荡。

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　　铜冠金源 吴晶