银河期货：1月22日期货走势分析

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　　铜：周三国内铜市交投较为活跃，铜价仍位于高位波动。隔夜IMF上调经济预期推高铜价，但周三在中国股市大幅推高的情况下，铜价只是高位波动，IMF对发展中国家的预期未变，尤其是中国GDP低于13年的7.7%，14年降至7.5%，这令市场重新衡量IMF的预期，毕竟中国占了铜消费的40%，美国不足10%。LME仍在挤空，周二现货升至64.5美元，上升19.5美元，这是12年下半年来的最高，市场反映这与智利港口罢工有关，但因为中国铜供应宽松，现货倒挂再创高点，超过2000元，这使得挤空的力度可能削减不少。周三中国现货仍然疲软，长江有色贴水扩大至120-220元，上海有色网贴水100-300元，供应仍然宽松，市场有备货买盘，估计会持续到周五。最新消息，汽车行业在2013年表现出众后，14年预期并不乐观，来自汽车产业相关部门、机构、企业的预测显示，在更多不确定性因素影响下，2014年中国汽车市场或将进一步放缓增长，甚至有可能低于 2013年的增长幅度。总体来看，中国消费增长受限，而供应却会释放出来，我们仍对铜市不乐观。技术上，铜价仍于高位震荡，短期关注支持位51200元的有效性。交易上中长线空单继续持有。

　　铝：沪铝周三震荡。国际货币基金组织上调全球经济增速至3.7%，国内12个地方自贸区进入部委调研阶段，地方政府下调经济增速目标。22日铝长江现货均价为13650元/吨，贴水110元/吨至贴水70元/吨，春节临近，持货商出货意愿有所降低，同时下游接货亦有限，市场呈现供需两淡状态。建议沪铝多单持有，短期上看14000元/吨一线。

　　锌：今日沪锌价格震荡上行，对近期的震荡做了调整，盘中一度成交量大增，多单入场推涨锌价。现货对主力合约贴水130~190元/吨，冶炼厂正常出货，但贸易商节日气氛较为浓厚，锌价高企下游采购更加不积极，整体成交日趋清淡。行业方面，十四冶呼伦贝尔铅锌冶炼项目通过竣工验收。短期内，锌价震荡调整上行为主，考虑到春节前补库基本完整，中期在春节前后震荡为主，小幅上涨，关注能否突破近期高位，上破15400元一线。

　　铅：今日沪铅价格小幅反弹。现货对期货升水20，沪炼厂出货减少，贸易商报价积极性低，下游企业偶有采购，整体成交清淡。国家行业协会、权威质检机构及曝光中的水龙头品牌皆质疑节目中华东理工大学实验室的检测方法不专业，存在漏洞。而其他重金属的析出量的检测中，苏泊尔的样品不锈钢水龙头六价铬含量3.028ug/L，超出了美国标准要求的50% 。短期，铅价反弹调整为主；中期上行空间有限，有望小幅反弹。关注1402合约14000元一线的支撑有效性。

　　钢材：今日螺纹冲高回落，成交基本稳定，持仓量有所萎缩。宏观方面：发改委今日上报城镇化方案，但目前尚无具体时间表；同时IMF小幅上调今年全球经济增长预期只3.7%，整体来看国内外宏观经济仍旧处于较大的不确定性中，尽管预期略有改变，但短期内仍难改颓势。行业方面：现货市场价格基本稳定，但燕钢钢坯招标价大幅下调79元/吨，至2863元/吨，但仍旧略高于现货钢坯价格，市场依旧处于偏弱状态。操作上，今日螺纹小幅回升，暂时企稳，但无论从宏观面还是行业面来看，上升的动能并不足；另外随着春节的日益临近，现货市场趋于清淡，因此节前螺纹或将继续维持在较低位置运行。

　　铁矿石：今日铁矿石震荡整理，成交量显著萎缩。行业方面：巴西Ferrous Resource2013年铁矿石产量激增60%至513万吨，并预计2017年产量可达1700万吨；必和必拓2013年四季度铁矿石产量同比增加16%至4890万吨，澳洲飓风对其影响有限，预计2014年仍将实现增产。现货方面：受昨日普氏指数大跌3.25美元影响，今日主要港口铁矿石现货继续下跌5-10元/吨，市场心态依旧谨慎，预计短期矿价仍将保持偏弱。操作上，尽管矿价经过近期下跌后，今日出现弱势维稳，但在现货价格继续下行，市场氛围仍较悲观的情况下，短期铁矿石期货价格仍将保持低位运行。