广发期货：1月20日期货走势预测

　　第1页: 油脂市场维持底部运行第2页: 煤化工建材震荡思维第3页: 维持偏空思路第4页: 走势偏弱

　　要点：

　　在钢材需求不强的大背景下，钢铁产业链品种偏弱，建议谨慎做空。同时，港口铁矿石库存大幅上升，投资者因关注铁矿石价格大幅下挫的可能。操作上，整体维持偏空思路操作，关注3400对RB1405的支撑作用，1350一线对J1405的支撑作用，950一线队JM1405的支撑作用，860一线对i1405的支撑作用。

　　上周，钢铁产业链的期货品种低位震荡，技术形态仍处弱势。其中，螺纹钢期货下跌22或0.63%，铁矿石期货下跌5或0.57%，焦炭期货下跌7或0.51%，焦煤期货下跌21或2.13%。

　　现货市场方面，上周现货价格普遍震荡下行。截止上周五，上海、北京、广州的20mmHRB400分别为3320元/吨、3210元/吨与3790元/吨，周度跌幅分别为0元/吨、20元/吨与60元/吨。唐山、平顶山二级冶金焦现货价格分别为1360元/吨、1365元/吨。日照港63%印度粉矿、64.5%巴西粗粉、61.5%PB粉的价格分别为910元/吨、900元/吨与875元/吨，周度跌幅为5-20元/吨。

　　国家统计局发布的去年12月70个大中城市住宅销售价格变动情况，65个城市新建住宅价格环比上涨，同比上涨的城市则达到69个。其中，包括北京、上海、广州、深圳在内的一线城市新建住宅价格已经连续第四个月同比涨幅均超20%。后期的房地产市场仍然面临调控预期，市场面临较大压力。2014年，国家铁路安排固定资产投资6300亿元，比去年6600亿元的固定资产投资计划有所下降。公路、水路的投资计划受地方政府债务影响而难有明显增长。整体来看，2014年的钢材消费或仅能维持低速增长，加之季节性淡季已经来临，后期的实际需求难有超预期表现。

　　供应端仍然是支撑钢铁产业链品种的主要因素。据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，元月上旬重点企业粗钢日产量167.5万吨，增量3.62万吨，旬环比增2.2%；全国预估粗钢日产量199.7万吨，增量3.62万吨，旬环比增1.9%。数据同时显示，元月上旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1214.2万吨，较上一旬末下降了73.2万吨，环比是下降5.69%。

　　值得警惕的是，近期全国主要港口铁矿石库存总量大幅上升，铁矿石市场将面临巨大压力。数据显示，上周铁矿石港口库存大幅上涨480万吨至9102万吨。

　　在钢材需求不强的大背景下，钢铁产业链品种偏弱，建议谨慎做空。同时，港口铁矿石库存大幅上升，投资者因关注铁矿石价格大幅下挫的可能。操作上，整体维持偏空思路操作，关注3400对RB1405的支撑作用，1350一线对J1405的支撑作用，950一线队JM1405的支撑作用，860一线对i1405的支撑作用。