银河期货：1月13日期货走势预测

　　豆类

　　供需报告呈中性 节前豆类弱势震荡难改。上周五USDA公布了1月供需报告，报告显示美豆收获面积7590万英亩，较上月上调20万英亩，单产43.3蒲，上月为43蒲，产量32.89亿蒲，上月32.58亿蒲，期末与上月持平为1.5亿蒲；美豆出口14.95亿蒲，较上月上调2000万蒲，美豆压榨17亿蒲，较上月上调1000万蒲。其他数据，全球大豆库存上调170万吨，巴西大豆产量上调100万吨；截止12月1日季度库存为21.5亿蒲，略低于预期的21.7亿蒲；本次基本符合预期，美国大豆产量如期上调，但被出口与消费抵消；由于玉米的数据利多，后期两者的比价关系将得到修正。本次报告未能带给市场明朗的方向指引，后期价格仍将围绕出口需求及南美产区天气变化展开，预计美盘在无实质性利多的题材下，走势依然维持弱势格局思路。连盘表现整体偏弱，节前需求下滑及未来供应压力令价格承压下行，近期有关禽流感的消息放大，未来饲料需求预计受到抑制，这令节前豆粕价格承压；在外盘偏弱的基本面环境未改变前，预计弱势行情将在节后才能有所转变。操作上，节前短线偏空思路。

　　油脂

　　上周五CBOT大豆期货冲高回落，小幅收涨；USDA月度供需报告上调了全球大豆结转库存及南美大豆产量预估，报告数据基本符合市场预期，对市场影响料偏中性。上周五马盘棕油期货受12月马棕油库存略增及1月1-10日出口大幅下滑拖累，收盘下跌。内盘油脂上周继续大幅走弱，其中棕榈油受马棕油出口疲弱拖累领跌。上周国内沿海地区主要压榨企业开机率较前一周略提高2个百分点至55.54%；国内大豆港口库存维持在500万吨左右，豆油商业库存97万吨，棕榈油港口库存102万吨左右，随着油脂节日备货的结束，后期油脂库存或将继续增加。操作上，两份重要报告公布之后，利空基本兑现，近期油脂在大幅下跌之后有反弹需求，前期空单注意保护利润，投资者可以近期低点为止损价位轻仓尝试多单，前期提示的买棕油抛豆油套利平仓或轻仓持有，豆油买9月抛5月套利轻仓持有。

　　玉米

　　国内玉米现货日均价格大体呈现偏弱走势。从目前市场多空因素来看，整体市场供应宽松格局不改，恰逢禽流感疫情蔓延以及养殖利益不佳拖累需求，供需基本面偏空使得整体行情继续处在弱势氛围中。不过临储收购力度不断加大、临近年底运力偏紧以及企业节前备货等利好现价，使其跌幅受限。综合而言，短期内年前市场料以稳中小幅调整为主，不过区域市场因其供需不一等影响，各有特色。

　　鸡蛋

　　鸡蛋1405上周跌破3900后于3800一线上方窄幅整理，周五保持低位震荡，收跌0.21%，报3832元/500kg，成交3.8万手，持仓5.3万手。现货市场方面，周五全国主要地区鸡蛋批发平均价为4.03元/斤，较周初跌0.08元/斤，但1月上旬鸡蛋现货价格总体较去年12月末上涨0.1~0.2元/斤。浙江新确诊2例人感染H7N9禽流感病例，而更有报道称中科院发现H7N9病毒出现突变，开始具备有限的人际传播的能力。以上消息或不利于盘面向上调整。 短期建议观望，关注3800一线的支撑。

　　棉花

　　棉花：周五USDA发布的1月月报偏空，美棉再次冲高跳水，3月收82.59跌22点，下破20日线，并跌破前9个交易日低点，近期的横盘格局弱势，关注82一线支撑。

　　收储已成交531万吨，公检640万吨。抛储成交维持低位，周五成交不足6000吨，表明下游情况很差；抛储常态化，企业随用随购，现货成交低迷，内外价差巨大，基本面仍然偏空。随着公检量增加，表明棉产量实际可能高于市场普遍预期，这也是USDA上调中国产量的原因。由于这些棉花最终要为纺企使用，收储量越大，意味着国储可抛售的量越大；同时也意味着现货剩余棉花仍然较多；从价格看，抛储价18000，期价和抛储价差过大风险加剧。因此，收储期间强逼仓不可能实现。

　　12月以来在收储放量和逼仓预期支撑下的这波反弹结束，时间上也逐渐进入下跌周期。技术上，周五郑棉拉升至19900上方后高位跳水，且高位大量减仓，收长上影阴线，周五建议介入的空单持有，今日如反抽至19700一线加空；409-411价差居于历史高位，409也会有较大跌幅，空单持有。