宏源期货：12月27日商品期货走势预测

　　第1页: 库存高企需求不足，PTA逢高放空第2页: 股指再度下跌 多单止损出局第3页: 沪胶上涨压力重重，仍处下跌趋势第4页: 煤焦钢下行已经趋缓第5页: 美元指数窄幅波动 期银小幅收升第6页: 粕类逢回落做多，油脂轻仓试多第7页: 市场交投依然清淡 金价震荡微升第8页: 铜价开始整理 上行压力仍在第9页: 郑棉5月不建议追多第10页: 资金易涨难跌 期债弱势震荡

　　要点

　　1. 价格快报：国内皮棉：129级20918元/吨；229级20054元/吨；328级19296元/吨；428级18679元/吨。国内纺织品：涤纶短纤9760元/吨；粘胶短纤12950元/吨；C32S价格25830元/吨。

　　2.储备棉抛储：12月26日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉2.3万吨，实际成交0.8万吨，成交率34.02%，其中国产棉计划出库2.0万吨，实际成交0.5万吨，成交率25%；进口棉计划出库0.3万吨，实际成交0.3万吨，成交率100%。当日，成交平均等级3.89级，平均长度27.9mm，平均成交价18014.23元/吨，折328级成交价为18512.54元/吨(公重)，较当日代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数(CNCotton B)19428元/吨低915元/吨。

　　3.进口棉花：据青岛、张家港和上海三个棉花主港的贸易商反馈，12月中旬以来港口成交以2013年度印度新棉、高等级澳棉以及西非棉、美棉为主，GM、SM级澳棉虽然成交价已达到20000-20100元/吨，但港口现货和即期装运的皮棉供应仍比较紧张，贸易商仍不急于出货。

　　4. 新棉收储：12月26日，中国储备棉管理总公司公告计划收储12.3万吨，实际成交4.4万吨，成交比例35.8%，较前一天增加0.4万吨。其中内地库计划收储6.8万吨，实际成交2.6万吨，成交比例37.5%；新疆库点计划收储5.3万吨，实际成交1.7万吨，成交比例31.6%；骨干企业计划收储0.2万吨，实际成交0.2万吨，成交率100%。

　　截至今日，2013年度棉花临时收储累计成交457.9万吨，内地累计成交118.8万吨，新疆累计成交189.5万吨，骨干企业共累计成交149.7万吨。

　　5.进口配额：目前，从各方面透露的信息和政府相关部门表态来看，笔者认为，为了给国储库库容和资金占用减压，稳定国内棉花种植面积和棉农植棉信心，2014年棉花进口配额政策收紧从严的预期强烈。

　　 小结：

　　郑棉5月行情将在较长一段时间里保持相对独立，外棉对其没有影响。当前抛储成交价为18500元/吨(公重)左右，与CF1405相差不大，从此价格结构看，郑棉5月没有上演大行情的动力。宜坚持区间操作思路，高抛低吸。昨日郑棉5月尾盘大幅拉升，从基本面找不到持续走高的理由，不建议追多。

　　宏源期货 王勇