金源期货：12月27日期货走势预测

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　　期指

　　周四央行继续停止14天期逆回购，使得市场情绪转弱。Shibor利率1周以内继续下降，但1周以上继续上升。整体反弹基本无力，指数将继续寻底之路。期指持仓增长手，净空减少1348手，多头有逐步介入的迹象，特别是尾盘15分钟指数逐步拉大期现价差。期指将再次考验2280点的支撑作用。观察2280点的支撑作用，若能支撑多单仍可轻仓介入，鉴于目前波动较大，日内短线操作。反弹遇压力再择机做空。

　　本报告所提供观点仅供参考，据此入市，风险自担。

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　　国债

　　央行周四暂停逆回购，由于周二时重启了7天逆回购操作，并且本周无央票及正逆回购到期，因而本周实现公开市场净投放290亿元。随着年底的临近，基金结账、理财产品到期等因素决定了近期资金面不可能出现根本性缓和。预计期债会近期会保持弱势震荡的格局。操作上，国债期货TF1403以逢高抛空为主。

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　　上海金源期货 李婷

　　沪铜

　　伦敦期铜昨日小幅收高，因短期市场供应紧缺以及国外临圣诞放假令铜价上涨，不过中国货币紧张的局面限制铜价升幅。基本面上，库存昨日减少7125吨至37.2万吨，伦铜现货升水7.5美元，大幅回落。

　　伦敦昨日因圣诞节继续休市，今日亚洲盘开市交易。

　　昨日沪铜1403合约平开后短暂迅速拉高之52770元/吨，随后价格回落并下探至日内最低价52330元/吨，之后围绕均线震荡，尾盘收于52570元/吨，晚间交易时间，沪铜小幅高开继续围绕在52200元/吨附近窄幅震荡。沪铜持仓增加2682手，成交6.4万手，继续维持高位震荡走势。

　　消息面：美国一周初请失业金人数为33.8万人(预估为34.5万人)，为近一个月最低。发改委主任表示，今年中国经济增长预计7.6%左右，高于7.5%的增长目标。但仍面临经济增速放缓，结构调整缓慢，环境污染严重，财政性投资风险增大等问题。

　　基本面上，随着年底财政性存款投放以及央行回购令国内资金压力有所缓解，同时国储收铜的消息推升铜价上行，不过短期来看，铜价上涨势头过猛。技术上看，铜价自突破7100美元以后成功站上200日均线，沪铜升穿200日均线，因假日因素，国内铜价连续上涨，中期有望继续涨至53500-54000元/吨的可能，但短期面临52800-53000的压力，沪铜1403今日关注上方压力。操作上日内参考52300-52500区间寻高点试空操作。

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　　沪锌

　　隔夜LME市场休市，周三夜盘沪期锌主力1403合约开于15390元/吨，随后基本维持高位震荡的走势，随着空头逐渐增仓，沪期锌难以延续白天涨势，运行于区间15345-15420元/吨。量仓方面，成交量减少5308手至46828手，持仓量增1992手至131088手。周四沪期锌主力1403合约开于15410元/吨，开盘后随即走弱，迫于大量空头建仓以及多头纷纷平仓的压力之下，沪期锌放量大幅跳水，由15300元/吨上方最低下探至15180元/吨，午后在空头的绝对控制之下，沪期锌持续弱势运行于日内低位15210元/吨附近，最终收于15220元/吨，跌145元/吨，日K线收于一根大阴线。量仓方面，成交量减少41996手至82610手，持仓量减16354手至114734手。沪期锌大幅下跌，回吐本周大部分涨幅，且成交量明显缩减，随着今日伦敦市场恢复交易，外盘的指引将重新指引沪期锌走势。考虑到昨日期锌跌势过猛，短期或存调整需求，预计今日全天围绕15200附近窄幅盘整。

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　　沪铅

　　周三夜盘沪铅主力开于14415元/吨，终收14415元/吨，涨20元/吨。夜盘成交量为1166手，持仓量增加208手至8166手。昨日早盘沪铅平开之后延续夜盘弱势，单边下行最低至14285元/吨，终收于14310元/吨，跌85元/吨，日K线收于一根带长上影线的中阴线。全天成交量为2230手，减少2230手，持仓量减少278手至2680手，成交量及持仓量均出现下滑。伦敦昨日因圣诞节继续休市，今日亚洲盘开市交易，今日密切关注外盘指引。

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　　白糖：

　　周四郑糖低开高走增仓上行，主力SR1405合约收盘上涨0.62%，报4882元/吨。成交量增加26万手至49.5万手，持仓量增加2.6万手至61.1万手。截至12月25日云南受冻灾甘蔗面积达150万亩，云南以及广西部分地区霜冻炒作仍未结束，现货糖价暂时得到支撑。外盘原糖因圣诞节假期休市，国内糖市缺乏指引。技术上，郑糖1405合约在前低附近守住跌势，短期或形成震荡态势。由于昨天白糖期货量仓均增，多空分歧加大，建议当前短线操作，关

　　注区间4840-4920。

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　　棉花：

　　ICE期棉3月合约收盘下跌0.3%，报每磅82.89美分，因投资者担忧价格攀升将降低市场需求。中国棉花328指数报19526元/吨，与前一日持平。国家发展改革委运会发布了关于放宽棉花收储标准保护棉农利益的函件，将收储标准有所降低，其中颜色级标准降到淡点污棉三级及以上，长度级标准降到26毫米及以上。国家支持国内棉花价格的意愿坚决，加之郑棉注册仓单紧张，26日主力1405合约尾盘大幅拉升，期价沿20日均线呈震荡反弹态势，建议短线操作逢低做多，以20日均线设置止损。

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　　上海金源期货 李智

　　沪胶：

　　沪胶1405合约当日最高报价18545元/吨，最低报价18315元/吨，尾盘报收于18365元/吨，较上个交易日跌0.11%，成交量423596手，持仓215734手。原油与WTI已经企稳，橡胶1405合约尽管震荡回落，但是下挫幅度明显已经收窄，近期关注橡胶企稳的迹象。前20名持仓依然净空1.4万手，预计短期仍将在底部震荡。

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　　上海金源期货 袁梦雅

　　LLDPE：

　　连塑延续反弹走势，高开高走，最终上涨1.27%收于11180元/吨。主力合约成交量减少至35.46万手，持仓增加9646手至30.92万手。临近月末，石化销售压力不大，线性出厂价暂时持稳，PE现货报价略有回升，使得连塑期价向下动能不足。连塑在前期快速下跌后，短期存技术性反弹需求。目前期价已反弹至11200一线，关注在此位置附近压力。

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　　上海金源期货 陆苇文

　　PTA：

　　PTA维持低位盘整，盘中最低下探至7336元/吨，尾盘略有回升，最终小涨0.05%收于7370元/吨。主力合约成交量回升至17.75万手，持仓增加6020手至41.24万手。因圣诞节假期，国际原油市场休市。近期部分国内主要PTA生产厂家出台12月PTA合约货结算价，多数执行7635元/吨，较12月挂牌价及11月结算价均有所上调，使得PTA现货报价企稳回升。不过后期PX-PTA产能投放预期依然困扰市场。PTA短期仍延续低位震荡整理格局，区间在7300-7400之间，操作上以日内短线交易或观望为主。

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　　上海金源期货 陆苇文