银河期货：12月27日期货走势预测分析

　　宏观

　　中国财政部部长楼继伟表示，当前和今后一段时期将积极稳妥地深化财税体制改革，未来要加快营改增改革步伐，推进资源税改革，调整完善消费税制度，加快房地产税立法并适时推进改革。明年实施积极财政政策应把握好三点，除了优化财政支出结构、完善有利于结构调整的税收政策外，还需要加强地方政府性债务管理。中国央行与国际金融公司(IFC)在北京签署了投资中国银行间债券市场的代理投资协议。消息称中国将加强对来自美国的转基因玉米进口的审查，亦将拒绝来自美国的DDGS玉米。国外方面，代表美国多数社区银行的全美银行家协会向华盛顿联邦法院提交诉状，反对《沃尔克规则》中将迫使银行剥离信托优先证券支持的CDO相关部分，该协会寻求法院在今年底前阻止该法案生效。上周美国首请失业金人数大幅下滑，但是此前三周该数据意外大幅上升，假期令最近的请领失业金数据波动颇大，所以很难对其进行合理解读。昨日美股、原油、期金和期铜均上涨。

　　贵金属

　　隔夜纽约期金和期银主力合约微幅收涨，于1210和20美元处遇到较强压力，量价配比显示持续反弹动能不足。

　　美国上周首次申请失业金人数大幅降低，就业市场复苏良好，美股圣诞节后再创新高；日本维持宽松货币政策不变，日元贬值和日经涨格局不变，资金流入日本且大幅流出贵金属，隔夜黄金和白银ETF基金分别减持1.5吨和130.24吨，但金价受1200美元左右成本因素支撑，实物买盘较为强烈。综合来看，贵金属或维持宽幅震荡调整格局。 操作上，贵金属震荡调整思路，压力1220和20.3美元，支撑1180和18.8美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力244和4200元，支撑237和4000元。

　　股指

　　股指昨日震荡下挫，各版块全面下跌。央行昨日暂停14天逆回购操作，银行间短期资金利率平稳，但中长期资金利率上行，显示中长期流动性预期依然偏紧。然而现货成交量并未明显放大，市场仍然谨慎。期货合约尾盘回升，表明空方倾向于获利了结。目前市场也并没有较大的系统性利空，股指下方空间有限。短线不排除超跌反弹的可能性，但总体弱势依然难改。尾盘期现价差扩大，1401、1402、1403合约价格均超出无风险正向无套利区间上界。如果今日开盘之后套利机会依然存在，可考虑购买现货ETF卖期货的套利操作。

　　国债

　　周五(12月27日)，行情走势回顾：周四国债高开低走，震荡走势延续，主力合约TF1403收于91.670，下跌0.07%，成交量继续萎缩，创TF1403成为主力合约以来的新低，持仓量继续下降，市场仍然非常谨慎。央行公开市场操作：央行周四不进行任何公开市场操作，本周公开市场净投放290亿元。银行间回购利率和Shibor利率互有涨跌，整体来看短期下跌长期上涨。宏观基本面消息：(1)中诚信国际信用评级有限责任公司称，银行不良贷款持续反弹，上升趋势仍未遏止，但整体风险可控。(2)财政部部长楼继伟指出，明年将优化财政支出结构，严控“三公经费”等一般性支出，预算执行中原则上不出台新的增支政策。(3)美国劳工部公布数据显示，美国12月21日当周初请失业金人数为33.8万，创2012年11月7日当周以来最大降幅。行情走势预期：周四央行未继续进行逆回购，但是市场并没有因此大幅波动，可能是由于财政存款的投放，市场短期资金面仍然比较宽松，央行维持资金面稳定的决心也增强了机构的融出意愿，但是中期流动性预期仍然偏紧，长期银行间回购利率和Shibor利率的上涨也验证了市场预期。中长期国债期货仍然偏空，但是建议投资者保持谨慎态度，不用过分担心错过建仓机会，在安全边际足够大时再逢高卖空建仓。