大有期货：12月25日早评视点

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　　白糖：外盘冲高回落，白糖或将继续震荡

　　1.行情回顾：昨日国内郑糖跳空低开震荡， SR1405合约收于4863元/吨，SR1409合约收于4923元/吨，晚间美国NO.11糖03合约亦高开回落，收盘于16.24美分/磅。

　　2.产业动态：印度泰米尔纳度糖产量或将从上一年度的196万吨降至本年度的130万吨。Green Pool下修中国本年度糖产量预估至1310万吨。国内方面海南省17家糖厂已全部进入压榨进程，云南截止18日全省蔗区受灾面积已达53.2万亩。12月24日主产区现货报价持稳，广西柳州新糖报价5010-5030元/吨，南宁一级糖报价5020元/吨，广东湛江加工糖报价5000元/吨，新糖报价4950-4980元/吨；云南昆明一级新糖报价5050元/吨，乌鲁木齐优质白砂新糖报价4980-5000元/吨。

　　3.技术解析：郑糖期价跳空低开震荡，继续在长期均线组之下运行，长短期均线组空头排列，日K线趋势继续看空；KD指标双线交叉向上，行情或将继续震荡。

　　4.操作建议： SR1405合约和SR1409合约空单已离场的建议暂时观望；若还持有的空单可以4915、4924一线为保护性止损，持仓观察。

　　PTA：空头持仓为主

　　上游方面，2013年12月24日，PX价格为1434美元/吨CFR中国，持平。下游方面，聚酯切片价格在9100元/吨左右，聚酯负荷在76%左右，处于相对低位。现货市场，PTA现货价格为7400-7450元/吨附近。产业链目前较弱势，关注上游PX的ACP价格能否顺利出台。下游亏损较重，聚酯工厂停车增多，短期PTA弱势为主，维持偏空思路，但不宜新空不宜杀跌，逢反弹再介入。

　　塑料：弱势格局

　　需求增长且供应短缺，周二国际油价窄幅反弹。临近月底，石化出厂价格多数维稳，总体变动不大。下游需求平稳前行，终端补仓谨慎，买卖双方维持低库存操作。预计今日国内PE市场价格将延续整理态势。操作上偏空思路交易，新单追涨杀跌均不可取，日内11050一线承压。

　　橡胶：持续回落，警惕超跌反弹

　　1.泰国3号烟片胶RSS3报每公斤257-258美分。泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤240-242美分。印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤230-231美分。马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤240-242美分。

　　2.国内现货方面，上海市场2013年云南国营全乳胶报18000元/吨，2013年海南国营全乳胶报17800/吨。

　　因美国缩减QE及市场资金面紧张，橡胶在20000一线持续下跌，日线报收8连阴，价格创下9月调整来的新低，在季节新强势背景下，期货较现货贴水，短线下行空间有限，18000一线或有反弹修复，操作上空单适当止盈，短线做多仍需等待企稳信号。

　　玻璃：反弹乏力，短线进入整理

　　玻璃强势突破1350压力后，连续出现回落走势，上周五大幅杀跌后盘中反弹，但反弹走势已经结束，形态上偏空，近期持仓持续减少，显示资金关注度降低，短线将维持震荡偏弱走势，操作上反弹背靠1325尝试做空。

　　股指：等待确认，谨慎交易

　　昨日农村工作会议闭幕七大常委齐出席确认了依法保障农民承包权的基调，这对今后的农村工作展开奠定了基础，只有最大限度的保护农民利益的农村工作才是正确的，昨日股指如预期继续测试2280-2300一线的支撑，短时焦点区间仍然没变，但是在大幅下挫后的企稳，反复性较大，今日等待市场进一步的确认，昨日下午多单守着2300的支撑2300不破就可以放心拿着，否则锁定利润平仓。短时市场将延续震荡格局。预计今日压力2330、2350支撑2300、2290、2280。延续2300下方逢低做多策略，破2280止损。轻仓交易严格止损。

　　沪铜：阶段性反弹格局延续

　　沪铜1403合约昨日夜盘突破短线盘整区间51500一线压制，收带上影的中阳线，周线上三角形整理形态有往上突破迹象，阶段性反弹格局进一步延续，上方关注52300一线附近压力。操作上，谨慎追高，空单止损出场观望。

　　沥青：震荡盘弱，区间交投

　　近期沥青在4400一线下方震荡盘弱，目前冬储尚未启动，现货价格疲弱压制期货盘面，预计期价仍将维持偏弱运行，但下方4300支撑较强，中期来看随着时间推移，后期价格将转暖，操作上短线4300-4450区间交投，中线上4300可布局多单。

　　铁矿石-螺纹：短多跟进

　　1、上海地区三级螺纹钢3490元/吨，跌30元；天津地区3350元/吨，平。

　　2、普指，现62%澳粉指数132美元/吨，涨0.75美元。青岛港62%PB粉，895-905元/湿吨，跌5元。

　　3、发改委数据，2013年1-11月，全国粗钢产量71286万吨，同比增长7.8%，增速同比加快4.9个百分点。

　　矿价持续下跌，引发市场抄底热情，矿石昨日止跌回升，持仓大减，短线仍有反弹空间，前期空单减仓持有。

　　唐山启动重污染预警响应。期钢昨日强势反弹，结束日线八连阴走势，今日关注5日均线压力，可继续短多。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡

　　动力煤：反弹修复 短线暂时观望

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收622元/吨, 持平；秦皇岛5500卡动力煤平仓价625,元/吨，持平；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价655元/吨，上涨10元/吨。

　　2， 截止12月24日，秦皇岛港预到船舶数位12艘，秦港锚地船舶数58艘(-7)，锚船数目前处于低位，此前下游大量补库需求有明显减弱。

　　3， 动力煤TC1405昨日小幅反弹，尾盘未能站稳5日均线，短线大幅杀跌后有修正需求，但港口现货市场转弱，后期期价恐将继续下探，操作上前期空单以575为保护性止损继续持有，新单暂时观望。

　　煤焦：低位反弹 空单减持

　　1， 唐港山西产主焦煤提库价1150元/吨，天津港一级冶金焦平仓价1620元/吨，持平

　　据Sxcoal信息，唐山津西明日起下调冶金焦采购价30元/吨，河北多家钢企提出明日下调采购价30元/吨，现在正处协商阶段。

　　2， 有消息称，环保部今日已抵达邯郸，监督武安污染治理情况。该消息已得到部分钢厂的证实。受此影响，邯郸及武安钢企减产再度升级，高炉闷炉有进一步蔓延之势，带钢产量也较上周有所下降，高线、中厚板未有明显影响。

　　3， 煤焦期价昨日低位反弹：焦炭下探1510一线后启动反弹，短线进入加速杀跌后的修复阶段，关注下方1500-1510支撑，操作上不再追空，前期获利空单。焦煤价下探未创新低直接回升，短线空头动能减弱，操作上空单逢低适当止盈，做多仍需等待进一步企稳信号。

　　油脂： 探低进行时 走势持续弱

　　油脂周二价格继续探低，前低支撑再度经受考验，短期油脂弱势走势维持。豆粕价格3730元附近运行、菜粕价格回落于2600元一线运行，反弹走势遭到破坏，转入回落调整。油脂现货市场报价不振，虽然有四季度需求做支撑，但也不能改变油脂整体弱势的局面。国家政策要厉行节约，因此国内油脂消费需求低迷的现状始终未变。棕榈油港口库存方面近期又回升至90万吨以上，供给充的情况下需求更是逐渐走弱。国内各地24度棕榈油最新报价5830元至6150元之间，价格下跌30元。豆棕油价差收至920近变化，建议豆棕套利注意价差变化，豆棕油套利进入短线收敛状态。美盘周二收涨，受助于技术性空头回补和有新的美国大豆出口。今日预期低开反弹走势主导，棕油走势略强，价格小幅回落。操作上，豆油短线强弱分界位6980元；棕油短线多空分界位6040元；菜籽油强弱分界位7230元。

　　二颗星

　　中线观点：偏弱

　　晨会观点：美国11月耐用品订单月率上升3.5%，显著好于预期，美国11月新屋销售总数年化微降至46.4万户，但好于预期。中国央行意外重启七天期逆回购，但预计年末市场资金仍将处于偏紧状态。前期跌幅较深的品种如铁矿石、螺纹等品种预计短期将转入修复行情，前期空单可先出场观望。