金瑞期货12月16日期货走势预测

　　金属

　　【铜】震荡运行

　　上周五沪铜震荡下行，报收于51160元/吨，隔夜伦铜小幅走高，报收于7245.25美元/吨。近期中美经济数据普遍乐观，市场情绪温和向好支撑铜价。中国周末公布11月工业用电同比增8.6%，再创年内次高，继续传递出中国经济运行良好的信号。本周美联储召开议息会议，将为美联储缩减购债计划的时间进程提供进一步的指引，在会议前预计市场将保持谨慎，交投或略显清淡。消息面上，智利国家铜业公司(Codelco)称，已对有工人罢工的Chuquicamata冶炼厂采取了紧急措施，以保证运作；目前罢工尚未对采矿活动造成影响。现货市场方面，进入12月中旬后，企业年度资金结算压力增大，冶炼厂与现货商出货积极，现铜供应增加，下游则因资金制约多以按需采购为主，现货市场对铜价的支撑遭弱化，受此影响，上期所库存小幅增加1620吨至143153吨。在资金压力较紧的背景下，进口融资需求依旧较强，LME库存减少3075吨至393000吨，且有望继续保持下行趋势。综合来看，当前铜市多空因素交织，且在美联储议息会议前，预计市场交投将较为谨慎，铜价保持震荡走势的概率较大。

　　【贵金属】后市或弱势震荡运行

　　上周五消息面较为清淡，贵金属回吐此前部分跌幅，最终伦敦金上涨1.12%收于1238.68美元，伦敦银上涨1.06%收于19.7美元。当前市场仍受美联储货币政策预期主导，本周美联储即将公布的利率决定将为贵金属市场提供指引。CFTC持仓方面，尽管上周贵金属非商业净多头持仓环比有所增加，然其绝对量仍处于相对低位，这反映投资者对后市的看空情绪仍较重。此外，近期美元指数在低位出现反弹，以美元计价的贵金属后市或因此承压。综上我们认为贵金属后市将呈现弱势震荡格局。技术面上，目前金银价格上方1250美元和20美元阻力位较强，且还均面临多根均线压制，若后市基本面无明显利好，贵金属或难以对其上方多重阻力位构成有效突破。上周五夜盘沪金主力合约收于245.75元/克，沪银主力合约收于4131元/千克。操作上，建议投资者维持空头思路。

　　能源化工

　　【原油】WTI价格重心将进一步上移

　　上周国际油价小幅回落，BRENT-WTI价差一周缩小1.73美元至12.23美元。基本面方面，上周美国原油库存降幅创下年内新高，预计随着欧洲与美国冬季取暖季节的到来，库存将出现整体下滑的趋势，取暖用油需求的回升将继续给油价带来支撑。中东方面，利比亚近期东部三个港口可能恢复运转，这使得BRENT油价承压；而埃及上周5的恐怖袭击事件引发的地缘风险不具备持续性。后市仍维持WTI价格重心回升，而BRENT相对高位区间调整的判断不点。WTI下方支撑位95美元，BRENT调整区间仍然是108至115美元。

　　【PTA】区间运行

　　PTA主力1405合约上周五震荡收跌于7476点，华东现货市场表现平稳，价格重心坚挺在7450元/吨，PX价格继续维持1400美金上方运行，聚酯切片市场产销一般，价格横盘，涤纶长丝部分厂家报价有所下调，POY价格走低100元/吨。目前TA行业负荷率已回落至74成左右，供应面压力不大，上游原料的坚挺走势也支持了成本线的稳定，但终端织造仍显疲软，下游聚酯涤丝表现平淡，价格难现上行，TA期价多维持区间整理行情。

　　农产品

　　【豆类】国内豆粕维持偏弱运行

　　周五国内豆粕期价继续收跌，维持弱势， 主力下跌17元，收于3330元/吨，周五国内豆粕现货价格多地下降40-50元/吨，下降幅度较大，基差进一步收窄。美国海外能源局最新报告显示，2014巴西大豆预计达到8950万吨，高于之前的8800万吨。广东地区发现禽流感疫情，预计对粕类消费产生一定影响。国内油厂现货库存增加，经销商前期基差合同成本较低，低于油厂出货价，而油厂豆粕出货速度有所放缓，豆粕现货库存压力明显，我们预计基差有进一步收窄可能。

　　金融

　　【股指】

　　上周股指连续收阴，周三在权重板块的拖累下，大盘直接跳空下跌，在30日均线附近初步止跌，表明短期调整并没有出现恐慌盘，多方仍有反击机会。消息面上，上周召开的中央经济工作会议着眼经济中长期改革，短期内对市场利好也有限。短期内，由于年末资金流动性收紧影响，货币和债券基金及其相应理财产品高收益或将刺激A股市场资金流出，同时外围市场对美联储QE退出预期逐步强化，热钱流出或将进一步加剧资金面的紧平衡格局。股指短期主要受资金面影响而承压。操作上，建议投资者短期内仍维持短空思路。

　　【国债】

　　上周，国债期货整体呈现出弱势企稳的的格局，在前两个交易日的较大幅下挫以后，期价在后三日经历了连续上涨。

　　上周五为TF1312合约的最后交易日，数据显示的交割持仓为400手，交割持仓比例大于国外成熟市场，显示我国国债期货套期保值与资产配置功能具有广泛市场。

　　上周公布的CPI数据使债券市场悲观情绪在基本面上实现了一些好转，加上银行间市场中短期利率的持续下行，市场做多情绪恢复。

　　央行继续暂停逆回购显示央行对货币中性的维持，这并没有影响资金面缓和，但需要注意的是，银行间中长短利率出现了显著上行，这将抑制债市反弹高度，短期仍维持适当多头建仓观点。

　　宏观经济

　　【国内】

　　中央经济工作会议于上周五闭幕

　　中央经济工作会议于12月13日闭幕，会议提出，中国经济运行存在下行压力，2014年改革任务重大而艰巨，将继续实施积极财政政策和稳健货币政策。会议同时提出了明年六大经济任务。市场分析认为，会议将对市场中期趋势和中短期热点产生重要影响。

　　前11月全国300个城市卖地收入超2.7万亿今年或创历史新高

　　统计数据显示，全国300个城市今年前11个月土地出让金收入共计超过2.7万亿元，较去年同期上涨62.65%。业内预计，今年全国各地政府的土地出让金收入或创下历史新高。

　　本周公开市场零到期央行或延续零投放

　　本周(12月14日-12月20日)央行公开市场无央票和正回购到期。下周12月19日400亿元6个月期国库现金定存到期。央行本周未进行正、逆回购操作，也未发行央票，这是央行自上周四来第三次暂停公开市场操作，本周公开市场自然净回笼370亿元。市场预计，下周公开市场将延续停止短期资金投放。

　　【国际】

　　美国11月PPI月率-0.1%，连续第三个月环比下跌，为美联储维持QE不变提供条件

　　美国11月PPI月率-0.1%，持平预期，核心PPI月率+0.1%;11月PPI连续第三个月环比下跌，主要由于汽油和家庭取暖用油成本下降。生产者价格指数数据不及预期，暗示美国通胀环境温和，为美联储维持QE不变提供了条件。经济学家预计，随着明年经济持续复苏，失业率继续下降，通胀数据会有所好转。

　　欧盟计划让欧元区国家逐步分担欧洲银行倒闭成本，十年后完全负担

　　欧盟计划让欧元区全体成员国今后十年逐步分担欧元区银行倒闭的成本，至今这类成本都由银行所在国自己承担。这项由立陶宛筹划的方案提议，每个欧盟成员国负担这类成本的资金来自其国内银行支付的费用， 十年后，所有这类为预备银行倒闭筹措的资金都将合并为欧元区的一只“单一重组基金”，完全实现风险互化。

　　西班牙三季度债务比93.4%，刷新百余年最高纪录

　　西班牙央行本月13日公布，今年第三季度，西班牙公共债务与GDP比例已增至93.4%，这是一个多世纪以来的最高水平。而西班牙政府预计，2015-16年债务与GDP比例会攀升至101%。与此同时，西班牙失业率急剧上升，今年10月失业率达到26.7%，年轻人失业率更是升至57.4%。

　　爱尔兰成首个结束国际救助的欧元区成员

　　在向国际社会申请紧急援助三年后，本周日爱尔兰会成为首个正式脱离国际金融救助项目的欧元区国家。爱尔兰财长Michael Noonan评价这项成就“是意义十分重大的里程碑”。 爱尔兰预计明年GDP增长约2%，失业率将由去年巅峰期的15.1%降至13%以下。

　　今日公布重要经济数据预览：

　　美国12月Markit制造业PMI初值

　　美国 10月国际资本净流入

　　欧元区12月制造业PMI初值(预期52.0)