倍特期货：12月16日期货走势预测

　　国债：无实质利好，维持空头滚动思路

　　【债期】债期周五冲高回落，反弹形态尚可。03合约涨至91.914，成交0.32万手，持仓0.27万手。

　　【现货】实际CTD券130015，IRR4.68%，低于同期市场资金利率6.3%，债期价格有所低估。目前市场资金利率涨跌互现，资金面相对宽松，1、7日回购3.4%/4.31%。

　　【核心因素】目前债市消息面平稳，无实质利好兑现，市场情绪推动债期技术反弹。由于偏空基本面维持，且货币政策偏紧，债市缺乏持续上涨动能，建议投资者仍重点关注反弹后的抛空机会。

　　【操作建议】维持空头滚动思路，03短压92。建议在92一线试空，突破止损；或跌破20日均线后轻仓追空。

　　(倍特分析师 熊羚淇)

　　期指：仍受支撑维持震荡格局

　　观点：上周在中央经济工作会议召开及全国城镇化工作会议召开之际，国内市场主要以观望为主，以等待政策面的进一步明朗。近日在部分资金离场避险的情况下，股指呈现震荡走低的格局。中期来看，国内经济复苏的势头在延续，因此股指中线上行的根基未变。但短期内国内股市的主要问题仍是由于市场信心在经历了长期的低迷后积弱太深，市场也尚没有完全转多，所以一但外部利多刺激稍微趋于平淡，则期指容易惯性趋弱。我们认为，目前期指整体仍处于区间整体蓄势阶段，短期内下行空间仍未打开。技术上看，上周IF1312合约依然受到2400支撑，其总体2400---2500区间震荡的格局未变；本周初需继续关注2400一线对期价的支撑作用及10日均线的压制。

　　操作建议：日内短线交易；在确认1312合约期价下破2400整数关口前暂不宜低位追空。

　　天胶：突破失败 重回震荡区间

　　观点：从上周沪胶跟随其他工业品价格普跌的走势看，沪胶在周四的强劲反弹可被解读为短线资金的投机性炒作行为。近期沪胶摆脱了前期的下降通道，其反弹能量有所增强。而目前对胶价最大的压力仍来自基本面上天然橡胶原料超高的库存。前期工业品价格整体处于反弹阶段，这导致资金容易流入沪胶合约而促使其进行短期波动。整体而言，目前沪胶仍处于低位震荡的走势，而期价在本周初或将延续区间波动的走势。技术上看，上周五沪胶1405合约下跌后显示其对60日均线突破的失败，后市其或将延续19000-20000区间震荡的走势；今日需重点关注10日均线对期价的支撑作用。

　　操作建议：短线交易；在确认1405合约下破10日均线前暂不宜低位追空。

　　(倍特分析师 康 黎)

　　金属：

　　中美两会期间外围横盘波动为主，周末的中央经济工作会议强调明年化解债务风险的同时，房地产调控思路开始转向供应端，这是一个小微妙变化，在经济下行有压力的同时，投资的微调似乎还可以借助房地产供应端来缓冲一下。本周的美联储议息会议是年内最后一个重要会议，市场预期可能不动，但是会为QE后事进行妥善安排和吹风。关注美联储对于经济展望的预期是否继续明显上调，有关QE炒作的题材冲击趋于尾声，市场将更加关注复苏环境中的品种细节差异。

　　金属品种的期现状态整体保持平稳，锌和铜都偏稳，资金状态国内倾向于低位防守。铜的比价还在压低，抗涨情绪维持，今天到期换月的补价差要求没有，但是小震荡的分时处理过程似乎还可以拖到周三，等待联储精神兑现。

　　操作参考，铜轻空在上周末减仓后，今天可以少量日内换手处理，3月51460反压51200支持，锌日内短空，3月15100反压15000支持，铝日内处理，3月14080-14020交易。

　　(倍特分析师 魏宏杰)

　　钢材震荡反抽，矿石反弹修正

　　【外盘】市场等待美联储会议指引，股市盘整、原油下跌，伦铜反弹，美元指数回落。

　　【消息面】石家庄出台河北首个去产能细化方案，涉及5家钢企。

　　【基本面】13日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3650元/吨，较上一交易日持平；Ф8.0mm高线价3730元/吨，持平；普氏62%铁矿石指数137.25美元/吨，跌1；青岛港62.5%澳大利亚粉矿920元/吨，持平。上周螺线库存减少，超出去年同期15万吨；上周进口矿港口库存8735万吨，较上一周减131万吨；螺纹现货市场资源补充，成交一般，现货价格或稳中小幅回调；进口矿库存下降，矿价回落后或持稳。

　　【期货盘面】周五外盘股市盘整、金属上涨。市场等待周二周三美联储会议，因美国会两党对未来两个财年联邦政府预算案达成协议，投资者担忧美联储在本周会议上讨论开始执行削减资产购买规模。技术上外盘原油回靠95或转横盘震荡，伦铜持续反弹市道修复转好短线或测试7300压力；道指转为短线震荡调整市。国内股市看政策利好下反弹力度。短线整体市场氛围中性偏好。螺纹现货平稳，淘汰落后产能钢厂限产减产力度加强带来消息面刺激，矿石现货持稳；周五期螺大跌，今日关注政策面刺激和股市带动下修复力度，矿石预计小幅反抽修正。

　　【操作提示】螺纹5月3690震荡；短线偏多交易，日内滚动；中线持多交易。铁矿石5月920波动，短线日内滚动交易。

　　金银：或盘整等待美联储会议指引

　　【基本面】周五外盘股市盘整、金属上涨。市场等待周二周三美联储会议，因美国会两党对未来两个财年联邦政府预算案达成协议，投资者担忧美联储在本周会议上讨论开始执行削减资产购买规模。技术上外盘原油回靠95或转横盘震荡，伦铜持续反弹市道修复转好短线或测试7300压力；道指转为短线震荡调整市。外汇市场受美国PPI数据显示通胀压力温和或降低美联储缩减刺激可能性美元回落；金银市场则受刺激反弹，COMEX期金收1234.6美元，期银收19.60美元。

　　【技术面】美元指数大阳线收回80整数关，上方均线形成压制，短线震荡盘整修正市。金银大跌回到前低区域反抽，20日均线下压，本周关注美联储会议带来的明确指引，决定金银是进一步破低走弱下行，还是反弹维持横盘运行，沪金银跟随外盘运行。

　　【操作提示】沪银6月4130盘，沪金6月245.5盘；金银短线偏空交易，日内滚动。

　　(倍特分析师 刘明亮)

　　原油：WTI：96.73美元/桶(-0.98%) 布伦特：108.99美元/桶(+0.11%)

　　沥青：4370一线适当做多

　　数据快讯：石油沥青现货市场大体稳定，茂名石化重交沥青报4450(+0)元/吨，齐鲁石化重交沥青报4550(-0)元/吨，中化弘润沥青报4830元/吨，中油秦皇岛报4600(-0)元/吨，中海泰州报4700元/吨。

　　操作建议：沥青延续盘整走势，上周5沥青触底反弹，收出长下引线，显然市场仍然拥有较好的看多氛围。10日线虽跌破，但4370线支撑仍较稳固，投资者抓住做多机会，等待冬储行情。

　　PTA：区间偏空操作

　　数据快讯：

　　NYMEX德州轻质油报96.73美元/桶，布伦特108.99美元/桶。上游石脑油现货价967(+1)美元/吨CFR日本，亚洲PX现货价格为1414(+5)美元/吨FOB韩国，1438(+5)美元/吨CFR中国。PTA现货方面，PTA内盘报7500元/吨送到，递盘7400元/吨，成交7450(+20)元/吨，送到成交；PTA外盘，韩国船货报盘1010美元/吨，买盘递1000美元/吨，商谈在1008(+5)美元/吨附近水平；台产船货报盘1010美元/吨，买盘递1000美元/吨，商谈在10087(+5)美元/吨。下游聚酯产业，华东水瓶片出厂价9550(+0)元/吨，江浙半光切片现款成交价9100 (+0) 元/吨,江浙涤纶短纤1.4D成交价9985(-20)元/吨，涤纶POY、DTY、FDY150D主流成交价9950(-50)元/吨、11450(-0)元/吨、10150(+30)元/吨。

　　操作建议：PTA短期基本面弱势延续，再加上PTA中期产能集中投放和下游产销低迷的基本面尚未改观，因此仍然建议7450-7550区间内偏空交易为主

　　塑料: 短线回调，等待新多机会

　　数据快讯：

　　NYMEX德州轻质油报96.73美元/桶，布伦特108.99美元/桶。亚洲乙烯单体报价平稳，CFR东北亚上报10元/吨，达到1405(+10)美元/吨，CFR东南亚报1410(-0)美元/吨。现货方面，个别地区塑料现货价小幅下滑，市场整体交投气氛不佳。出厂价方面，茂名石化7042报12400(+0)元/吨，扬子石化12100元/吨，齐鲁石化12050(-0)元/吨。

　　操作建议：塑料日内低位震荡走势，短线受撑于11150，回调至此一线，可入场做多。

　　(倍特分析师：袁恒之)

　　玻璃：区间震荡

　　观点：现货市场总体趋势依然较弱，华南在各地会议维持价格稳定和深南玻停产的双重效应下，呼吁企业提价。大部分地区还是延续前期的调整态势。由于今年冬季气温要高于去年，再加上房地产行业存在迫切交工的现象，因此市场需求减缓的速度略低，但后期随着气温的逐渐下降和春节农民工放假等因素预期的增强，玻璃价格还是整体呈现下行态势。期盘整体维持低位整理，鉴于前期盘面放量走强下有所提升期价重心，但其强度表现低迷，连续性信心较低，仓量回稳下预计短期仍维持区间震荡运行，操作上短线为宜。

　　操作建议：玻璃5月1300-1350震荡短线交易。

　　(倍特分析师：刘堃)

　　甲醇：高位震荡

　　观点：下游甲醛、二甲醚、醋酸等产品近期被动拉涨为主，企业多以观望为主。整体来看，尽管CFR东南亚与CFR中国价差有所减少，但由于价差较大，转出口贸易利润可观，且短期内东南亚市场供应依旧偏紧，下游刚性需求支撑，近期期内甲醇价格依旧维持稳中上涨为主。期盘结束近期的强势势头，远月近期蓄量打压至走弱，原本较为强势的近月补跌下行，但随后再度收拢，同时反应出近期现货强势的背后对未来预期的悲观。5月盘面整体强度未变预计后期多有震荡整理态势。

　　操作建议：甲醇5月3200-3330震荡短线交易。

　　焦炭、焦煤：偏弱震荡

　　观点：北方市场局部地区受到下半年环保政策压制，整体需求及焦炭产能有所下降，由于近期钢厂普遍处于补库存期，下游需求持续良好态势，焦炭市场出现一波短暂的上涨，华东等部分地区仍为供不应求局面，并且由于运输方面受到冰冻天气影响，货源持续偏紧，个别地区上调采购价之后，各地市场陆续出现跟涨，短期来看利好因素居多，现货市场仍有上涨空间。炼焦煤市场持稳运行，目前下游焦钢企业库存持续偏高，前期进口煤集中到港对国内煤价冲击影响，市场价格上行持续受压。受各项环保政策制约，高硫煤价格偏弱并在较长时间内保持稳定。煤化盘面放量走跌结束近期的弱势盘整格局，强度出现拐点且有量推压，后期煤化品种维持走弱态势。

　　操作建议：焦炭5月1600及均线压力偏空交易。焦煤5月1100压力偏空交易。

　　动力煤：弱势整理

　　观点：国内动力煤价格普遍上扬，市场信心逐步上升，煤企销量增加。山西动力煤价格因下游电厂接受价上涨而上涨；江苏地区因港口库存不足和煤矿检修等原因导致动力煤价格有所上升，同时销量也在明显增加；西北动力煤市场整体呈现稳中上行态势，大多出货顺畅，库存处于低位。港口方面，受大户报价大幅拉涨影响，秦港动力煤维持涨势。期盘近期回归震荡弱势，日内受煤化大幅走跌拖累维持震荡下行，目前盘面整体维持正向，但强度仍未见收敛，预计近期的远月贴水状况仍旧延续，操作上依靠均线短线交易。

　　操作建议：动力煤5月均线压力短线交易。

　　(倍特分析师：刘堃)

　　棉花：放储开始，静待新的买点

　　观点：美棉82.74+0.13，适当买盘提振。

　　现货：中棉3128B 19498-8；期现价差-858。价差偏低。(棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B)

　　收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。

　　12月13日，计划收储212900吨，实际成132600吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交395.42万吨。

　　放储：12月13日：出库19900吨，成交10600吨，成交均价18383元，低于中棉3128B1071。

　　此次出库销售的2013年1－7月根据原GB1103－2007国家标准检验的2011年度储备棉，其328B标准级竞卖底价为18000元/吨，其它等级按品级3％、长度1％的差率计算确定起报价。其它储备棉出库公证检验按照GB1103.1-2012棉花锯齿加工细绒棉国家标准执行，3128B标准级竞卖底价为18000元/吨，

　　16日：国储棉放储已经开始，观察其影响，等待CF1405重回18400一线的再次轻多机会。日内则注意18840压力，触及后轻空短线参与。日内调整目标位18740

　　阶段性：重新等待多头机会。CF1405对应18400一线。

　　食用油：修复投机性下挫，市场平衡不改

　　观点：隔夜市场稳定。美豆受现货需求支撑，微幅上行，粕强于油。

　　行情：美豆1292.6；豆油40.28；马棕2561加菜籽1月439.9。

　　现货：菜油8300-100；四川8200，江苏8000贵州9200。国产菜油在9600-9800。沿海大厂报7950-8000；

　　豆油7265-41；棕榈6025-180

　　16日：油脂在13日出现投机下挫，今日修复，油脂反弹，目标对应：5月豆油7140，棕榈油6120；菜油7440,轻多滚动交易，仓位可以增持。筑底判定不改，即便节奏复杂。

　　美农报告后农系暂入平衡，重点关注油脂。油粕之间为细微的节奏差异。

　　菜籽系：目标出发，转为单多状态

　　观点：隔夜市场稳定。美豆受现货需求支撑，微幅上行，粕强于油。

　　现货：菜籽：5221；菜粕2898，成都3200，黄埔2730，武汉2900

　　16日：粕类今日同样回升，目标对应：1月2580，5月2500，振幅15，日内轻多交易，多单可以回增。鸡蛋主力5月4070支撑，日内轻多触低后再入场。

　　5月菜粕在13日触及2470，转为单多状态。

　　美农报告后农系平衡，重点仍在油脂筑底。

　　白糖：美糖再次下挫，国内弱势震荡

　　观点：隔夜商品稳定。美糖再受供应压力，16.38-0.4%。。

　　国内现货：广西制糖集团：新糖报价：5080。

　　重要数据：

　　2013年10月份中国进口糖709,873吨，同比增加108.85%。2013年1--10月份中国已累计进口糖3,635,572吨，同比增加8.48%。

　　16日：国内市场影响要素独立。行情在成本和供应压力对抗中僵持，但近期压榨提速，资金压力迫使新糖降低。今日糖价低位盘整，中轴：5月4900，振幅25，轻多区间交易，拉低成本，仓位维持。总体判断上糖价回暖不改，但新糖开榨提速，供应压力持续释放。

　　总体判断上糖价回暖不改，但新糖开榨提速，供应压力持续释放。

　　木材：资金介入差异而致波动不同

　　合约单位：500张/手；报价单位：元/张；

　　最小价格变动0.05元/张；波动一次权益变化25元。

　　纤维板：代码 FB，1405基准价76；

　　胶合板：代码BB，1405基准价126；

　　16日：

　　临沂：

　　纤维板现货 15MM为78，期价FB1405为73.4；

　　胶合板现货 15MM为120，期价BB1405为136.25。

　　今日注意BB1405为131.85支撑，盘中减空转多；FB1405则注意75.8压力，触高后可减多。均为日内交易状态。

　　从此两个品种和现货关系看，上市以来连续和现货相悖。资金利用强弱节奏差异掳掠套利盘。

　　(倍特分析师 李攀峰)