国贸期货：12月16日期货走势预测

　　第1页: 11月服装出口增长，郑棉偏强震荡第2页: FOMC会议前市场谨慎 金银或维持震荡格局第3页: PTA总体仍呈现下跌趋势第4页: 玻璃回调蓄势，多单谨慎持有第5页: 动力煤重心下移，等待技术面修复第6页: 豆类油脂短期或将维持弱势震荡走势第7页: 股指弱平衡第8页: 国债期货依然看空为主第9页: 会议结束，螺纹回落整固第10页: 利空主导市场，豆粕弱势持续第11页: 沥青后市下降动能仍存第12页: 煤焦高升水拖累放量下跌，进入低位盘整区间第13页: 铁矿石大幅下挫，再创新低第14页: 铜价维持震荡下跌态势第15页: 纤维板强势反弹，胶合板高位回落第16页: 橡胶收储气氛仍在，但高位需谨慎第17页: 原油持续走跌 连塑延续高位调整

　　【消息面】

　　1、国际市场，美物价指数显示通胀压力下降，美元指数走低；当周美三大股指收跌，标普创8月以来最大单周跌幅；原油下跌，黄金白银小幅上涨，伦敦基本金属多数收涨，伦铜连续第六日上涨。爱尔兰宣布推出欧元区债务救助，树立欧债危机里程碑，关注下周美联储政策会议，市场预期QE退出升温。

　　2、中央经济工作会议闭幕，明确经济工作六大任务，包括坚持稳中求进的经济总基调，保持宏观政策连续性和稳定性，但经济面临下行压力；实施积极的财政政策和稳健的货币政策，关注地方债务问题及推进利率汇率市场化改革等。其中，地产调控由需求端更多倾向于供给管理，加大廉租房、公租房等保障性住房供给及棚户区改造。

　　3、国务院近日公布《政府核准的投资项目目录》，内容涉及到严控钢铁、电解铝、平板玻璃等行业新增产能。一旦玻璃过剩产能释放可以得到有效遏制，则对缓解行业供需困境将有明显提振，也将利好行业景气度提高。

　　4、城镇化工作会议强调自然历史过程，否定人为造城、盲目拆建，体现以人为本，政策更倾向于户籍、房产税等方面。尽管一再强调城镇化更加体现人的城镇化，但就相关行业来讲，还是一大利好，具体等待城镇化规划出台。

　　【基本面】

　　1、玻璃指数：12月13日，中国玻璃综合指数1071.07，比前一日下跌2.71点；中国玻璃价格指数1066.19，比上一日下跌2.24点；中国玻璃信心指数1090.59点，比上一日下跌4.58点。

　　2、库存：截至12月6日，国内312条玻璃生产线开工率77.24%，在产日熔量132030吨，生产线库存量2853万重箱，较11月29日的2830万重箱增加23万重箱。近日浙江玻璃七线冷修复产，截至目前共有8条生产线(新增产能2730万重箱)，11条生产线停产冷修(减少产能3078万重箱)。冷修线复产，在下游消费已经季节性淡季的前提下，无疑将进一步加重产能供给压力。

　　3、原材料：13日卓创资讯石油焦及纯碱价格指数持平，因国内纯碱厂家开工负荷维持高位，市场货源供给充足，纯碱价格下行概率较大。环保压力渐增，企业生产成本有望上行，价格重心将上移。盘面价格影响中性偏强。

　　4、仓单：截至12月13日郑商所注册玻璃仓单数量为150张，当日无增减。

　　玻璃交割厂库5mm浮法玻璃现货报价(元/吨)

　　交割厂库 升贴水 12-10 12-11 12-12 变动 前一日 折算标准价

　　金晶科技 0 1376 1376 1376 1376

　　巨润建材 -120 1292 1292 1292 　 　 1412

　　江苏华尔润 0 1518 1518 1518 　 　 1518

　　昆山台玻 170 1672 1672 1672 　 　 1502

　　漳州旗滨 120 1512 1528 1528 　 　+16 1408

　　河北安全 -200 1200 1200 1200 　 　 1400

　　武汉长利 30 1368 1368 1368 　 　 1338

　　亿钧玻璃 0 1310 1310 1310 　 　 1310

　　株洲旗滨 0 1330 1330 1330 　　 　　 1330

　　江门华尔润 80 1538 1546 1546 　+8 1466

　　中国耀华 20 1360 1360 1360 　 　 1340

　　河北大光明 -200 1200 1200 1200 　　 　　 1400

　　河北德金 -200 1288 1288 1288 　　 　　 1480

　　滕州金晶 -40 1440 1440 1440 　　 　　 1480

　　点评：南强北弱格局延续，区域会议挺价意愿明显，厂库报价持稳。

　　【行情评述】

　　13日玻璃主力合约FG405低开震荡，减仓回落，成交略有下滑。终盘收1335元/吨，较前一日结算价下跌16或1.18%。FG405主力多头持仓112555手，空头持仓167676手，多空主力大幅减仓，净空55121手。

　　【操作策略】

　　厂库报价持稳，近期区域性会议密发，挺价意愿对盘面有一定支撑。现货市场维持南强北弱格局，河北政府重拳治理玻璃等高污染行业，抬升玻璃生产成本重心。未来政府对玻璃、钢铁等产能过剩行业管理力度加大，中长期利好产业结构调整；城镇化会议及规划出台将释放利好，西部开发有望启动新一轮内需；地产新开工及施工量明显增加，后市有望拉动建筑玻璃需求。

　　周五内外盘商品期价大幅下挫拖累玻璃震荡走低，如预期陷入高位回调整里。当前期价受撑于均线系统上方，震荡偏多，前期背靠1300建立的多单谨慎持有，上方压力未有突破减持观望，回落接多为主。

　　FG1405阻力：1345，1360；支撑：1330，1320。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧