宏源期货：12月10日商品期货走势预测

　　油脂油料早评：豆粕多单继续持有

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4360 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4560 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价4130 (+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2650 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2600 (+0)元/吨。12月船期进口菜籽CNF555 (+1)美元/吨；1月船期美湾大豆CNF582 (+0)美元/吨；3月船期南美大豆CNF561 (+0)美元/吨。

　　2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-43元/吨。江苏进口大豆压榨利润341元/吨。广东进口油菜籽压榨利润194元/吨。国产油菜籽江苏-198元/吨，湖北-228元/吨。

　　3.棕榈油：据印度尼西亚棕榈油协会(GAPKI)执行总裁表示，今年印尼棕榈油产量将达到2700万吨，略低于年初预测的2750-2800万吨,原因在于天气多雨导致产量低于预期。今年苏门答腊岛出现异常多雨的天气，令种植园受到不利影响，一些公司的(棕榈油)产量降低了15%到20%。

　　4.进口大豆：海关初步统计显示，2013年11月份我国进口大豆603万吨，低于此前预估的650万吨，较10月的419万吨大幅增加43.9%，也远高于上年同期(2012年11月)的416万吨。2013年1-11月份我国累计进口大豆5600万吨，上年同期为5249万吨，同比增加6.7%。

　　5.印尼12月毛棕榈油出口关税可能调高至14个月来新高。印尼工业部的食品渔业部门主管表示，12月的出口关税可能从本月的9%调高到12%，这将是自2012年10月出口关税达到13.5%以来的最高水平。

　　6.豆粕现货：12月3日，京津及华东沿海地区43%蛋白豆粕现货成交价4130-4160元/吨，华南沿海地区4000-4080元/吨，大连地区4170元/吨左右，多数地区价格保持稳定，个别地区小幅下调20-30元/吨。随着大连豆粕期价走低，饲料企业及贸易商入市积极性减弱。

　　7机构报告：《油世界》称，2013/14年度全球油菜籽产量预计将触及6770万吨的历史高位，其中，2101万吨来自欧盟，1650万吨来自加拿大。油菜籽丰收将增加全球油籽基本面的利空基调。

　　8.南美大豆：过去一周里，巴西中部和北部地区迎来了大范围的降雨过程，进一步改善了土壤墒情，有助于大豆作物生长。

　　 小结：

　　豆粕1月受现货支撑，回落空间将很有限，建议逢低做多。豆粕5月对应南美大豆，尽管当前南美丰产预期压制着美豆，但连盘豆粕的价格结构看，豆粕5月下方空间不大，多单风险较小，建议多单继续持有。油脂方面，下有支撑，上有压力，近期油脂难以突破左侧高点，也难以继续深跌，仓位宜灵活调整。油菜籽方面，菜油继续弱势，建议取震荡思路，菜粕继续强势，逢低做多。

　　宏源期货 王勇