宏源期货:12月10日商品期货走势预测
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国债期货早评:延续弱势震荡行情
要点
一、行情回顾
周一,5年期国债期货早盘跌后震荡收盘,主力合约TF1403开盘91.856,最高92.090,最低91.670,收盘于91.688,下跌0.184,涨跌幅为-0.20%,成交量为1850手,持仓量为2552手。TF1312、TF1406合约分别上涨0.004和-0.252,涨幅分别为0.00%和-0.27%。三张合约总成交量为2006手,持仓量为3228手。
二、资金面
周一,资金面整体仍然较为宽松,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行8BP至3.6200 %,7天利率下行6.5BP至4.4850 %,14天利率下行17.6BP至4.8820 %;银行间回购加权利率全线下行,1天利率下行6.23BP至3.5997 %,14天利率下行20.79BP至4.8574 %,21天利率下行22.88BP至5.0491 %。
三、现券市场
债券市场方面,固定利率国债到期收益率整体小幅上行,幅度在2-5BP之间,10年期收益率上涨2.5BP至4.5432%。中债指数涨跌互现,其中中债国债总指数下行0.15BP至139.45 ,固定利率国债指数下行0.15BP至139.78 。
四、债市要闻
1、中国11月CPI同比升3%,PPI同比降1.4%。
2、地方债审计结果12月有望公布平台债或达9万亿 。
3、 OECD10月综合领先指标升至100.7,创逾两年来最高水平。
五、结论及投资建议
11月官方PMI为51.4%,与上月持平,经济增长继续保持平稳;贸易顺差创五年新高,外部环境较好;CPI为3%,依然压制债市。央行上周“一逆一停”调节流动性,目前资金面相对宽松,3M期限SHIBOR涨幅较前两个交易日缩小,预计本周央行操作手法与上周类似,另外本月大额财政存款投放有可能被存款准备金补缴抵消,未来资金中性偏紧仍是大概率事件;央行制定发布《同业存单管理暂行办法》,发布首日市场反应清淡,但利率市场化进程在稳步推进,中期来看利空债市。美国上周五非农数据远超市场预期,QE退出预期又起。周一,国债期货早盘下跌后震荡行情收盘,多空因素对比预计期价仍以弱势震荡为主,但不确定性较大,操作上建议对TF1403合约高抛低吸,短线操作。
宏源期货研究中心
研究员:郭志红
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