锦泰期货：12月4日期货走势预测

　　第1页: 现货市场南强北弱，短期继续震荡为主第2页: 沪胶调整之后有望继续上行第3页: 逆回购操作缩量，国债期货小幅回升第4页: 原糖下跌流畅 郑糖压力不减第5页: 伦铜持续下行，沪铜或将有所突破第6页: 白银跌至19.00关口，空头依然强大

　　内外盘期货：

　　12月3日，SR主力1405收盘价4959元/吨，较上一交易日收盘价下跌9元/吨，持仓量较上一交易日增加1904手至462828手。

　　外盘方面，隔夜纽约No11原糖下跌0.16美分至16.81美分/磅。

　　国内现货及电子盘：

　　12月3日下午柳州批发市场行情低位震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价5150--5250元/吨，报价较上午不变，成交一般。糖厂新糖柳州站台报价5180--5250元/吨，宜州站台5160--5170元/吨，糖厂厂仓车板5190元/吨，糖厂厂仓自提5150元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5270元/吨，报价较上午不变，成交一般。部分制糖集团南宁站台一级糖新糖报价5250元/吨，糖厂车板5180-5230元/吨，钦州码头5260元/吨，柳州、南宁仓库车板二级陈糖报价5050元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　基本面信息：

　　1、今年湛江糖蔗二类品种收购价统一定为410元/吨。该价格对应亚法一级白砂糖(标准糖)含税销售价格(基础糖价)为5400-5500 元/吨(联动系数7-7.5%)。并且执行每15天公布一次基础糖价的新机制，若15天内糖价均价涨跌超过200元，将以该周期糖价加权平均价为基础糖价进行计算，及时调整甘蔗收购价格。另外今年还首次对农垦具备糖分检测设备的2家糖企执行蔗价与糖价、糖分“双联动”的甘蔗收购价格政策。

　　2、截至11月底广西、云南、新疆食糖产销情况如下：

　　广西：自10月26日本榨季第一家开榨糖厂中粮北海开榨以来，截止11月30日广西全区开榨糖厂47家，同比少10家；入榨甘蔗277.2万吨，同比少34.8万吨；产混合糖28万吨，同比少8.2万吨；产糖率10.1%，同比低0.27个百分点；累计销糖22.8万吨，同比少7.3万吨；产销率81.4%，同比低1.6个百分点。白砂糖含税平均售价5222元/吨，同比下降660元/吨。

　　新疆：截至11月30日新疆累计入榨甜菜230.42万吨，同比减少23.62万吨；产糖26.64万吨，同比减少2.24万吨；销糖8.75万吨，同比减少4.65万吨；产销率34.95%，同比下降11.45个百分点；工业库存18.22万吨，同比增加2.62万吨；白砂糖累计平均销售价格5200元/吨。

　　云南：从云南省糖协获悉，截至11月30日云南省累计工业销售食糖220.23万吨，销糖率98.23％，单月销糖7.84万吨，尚余工业库存3.96万吨。截至11月30日云南已有两家制糖企业开榨。

　　3、美国农业部(USDA)周四将全球2013/14年度的年末库存预估上调500万吨，至4,340万吨。2014年9月止的全球糖库存或共计4,340万吨，高于之前预估的3,820万吨，2012/13年度的库存为4,320万吨。此外，USDA将全球2013/14年度糖产量预估下调至1.748亿吨，前次预估为1.749亿吨。

　　4、美国农业部计划启动第三轮糖产乙醇项目，以消耗近30万吨短吨政府储备的2012/13年度(9月结束)过剩的糖。

　　综合分析及操作建议：

　　在全球食糖供给充足、需求疲软的压力下，ICE原糖连续十个交易日收跌。国内上周在收储传闻的刺激下有小幅反弹，但政策能否出台仍未知，对市场提振作用有限，再加上月底迎来现货的降价潮，对郑糖打压作用将凸显，建议以逢高空思路进行操作。