锦泰期货：12月4日期货走势预测

　　第1页: 现货市场南强北弱，短期继续震荡为主第2页: 沪胶调整之后有望继续上行第3页: 逆回购操作缩量，国债期货小幅回升第4页: 原糖下跌流畅 郑糖压力不减第5页: 伦铜持续下行，沪铜或将有所突破第6页: 白银跌至19.00关口，空头依然强大

　　行情回顾：

　　周二(12月3日)国债期货早盘下挫后震荡走高，主力合约TF1403收盘于92.286元，上涨0.18%，成交3309手，增仓35手；TF1312收于91.722元，上涨0.26%，成交406手，减仓166手；TF1406收盘于92.740元，上涨0.21%，成交56手。

　　现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率涨跌互现，剩余期限6.61年的国债130015的加权平均收益率为4.3898%，较前一交易日上涨12.85bp，剩余期限6.87年的国债130020的加权平均收益率为4.4659%，较前一交易日上涨9.59bp。财政部近日续发行280亿元5年期国债。

　　货币市场利率微幅振荡，隔夜回购定盘利率下跌4bp，14天回购定盘利率持平，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌0.37bp至4.6228%。周二央行公开市场开展180亿元7天期逆回购操作，中标利率持平在4.1%。

　　隔夜要闻：

　　1、中共中央政治局周二召开会议，分析研究2014年经济工作，听取第二次全国土地调查情况汇报。会议强调，2014年继续坚持稳中求进工作总基调，以改革促创新发展，完善调控方式手段，强化经济发展方式转变的内生动力，加快经济结构调整优化。会议还明确，保持政策连续性和稳定性。

　　2、大智慧通讯社援引业内人士透露，广发银行将于近期发行100亿元二级资本债券，值得一提的是，该期债改变了此前商业银行次级债仅在银行间市场发行的惯例，有望同时在交易所市场和银行间市场发行。

　　3、2013年记账式附息(二十期)国债将于2013年12月5日、6日、9日和10日在上海证券交易所交易系统开展国债预发行交易。

　　4、美国国债价格周二(12月3日)走高，受助于美联储(FED)的两次购债操作，以及美国股市走低。指标10年期国债价格上升8/32，收益率报2.772%，较周一尾盘低3个基点。

　　5、葡萄牙国债收益率周二(12月3日)骤降，该国日内进行的国债置换操作所获的需求强于部分市场人士的预期。在置换操作中，葡萄牙将66亿欧元今明两年到期的国债置换成时间更长的国债。葡萄牙五年期国债收益率跌19个基点，报4.92%，录得近一个月来最大单日跌幅。10年期国债收益率挫10个基点，报5.9%。

　　综合分析：

　　昨日国债期货早盘下挫后震荡走高并全线收涨，但从后市看上方压力仍然较大。在近期流动性紧张略缓和的情况下，周二央行缩量逆回购操作，本周或形成净回笼，货币政策方面维持中性偏紧基调。一级市场上，国开行增发的3年和5年期固息金融债中标利率均低于市场预期，但7年期略高于预期，目前市场情绪仍显谨慎，短端品种更受青睐，关注今日五年期国债招标情况。

　　操作建议：

　　建议无仓者观望为主，短线轻仓高抛低吸。