倍特期货：12月2日走势分析

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　　国债：偏空基本面维持，反弹抛空为主

　　【债期】债期今日震荡走低，受制日线布林中轨，03合约跌0.528至92.072，成交0.22万手，持仓0.22万手。

　　【现货】实际CTD券130020，冲高回落，收盘持平。目前市场资金利率回落为主，回购1/7日3.79%/4.63%。

　　【核心因素】IPO重启、新股发行制度改革、优先股推出，对债券市场影响主要体现在流动性分流和风险收益波动层面。从中期看，新股发行制度改革对债市影响偏负面。短期内，新股发行改革也打击市场做多投机热情。

　　目前经济回暖向好大格局未变，依靠个别先行数据走弱来判断经济拐点并不可靠，且年末资金回笼或令流动性重现紧张，操作上，日线级别仍建议投资者关注做空机会。

　　【操作】依托日线布林中轨反弹抛空，突破止损；日内小时布林轨道区间，03短压92.15。

　　期指：IPO重启短线冲击市场

　　观点：上周末证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革意见》，公布包括新股发行体制改革及IPO重启、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等在内的一系列重大改革措施。中期而言这些措施明显利多市场，为A股中期上涨奠定了基础。然而，短期来看因涉及到IPO重启等问题，鉴于目前市场仍处于惯性低迷态势，其对仍然低迷的人气形成冲击。因此，本周初股指合约中多空双方的分歧或将加剧，导致股指波动幅度增大；而我们认为虽然期指短期内或受到冲击，但其整体反弹的步伐或难被扭转---在本周市场消化完短期利空后，期价也将继续震荡走强。技术上看，可依据均线系统为参照来确认IF1312 的走势强弱：若期价在60日线之上说明IPO重启相关内容对市场冲击有限，期指缺乏下跌的能量；在期价下破20日均线后其才有继续下行的空间。

　　操作建议：短线交易；IF1312合约在60日均线之上时可继续保持偏多的交易策略。