锦泰期货：12月2日期货走势分析

　　第1页: 美豆延续涨势 连豆小幅反弹第2页: 库存继续减少 期钢震荡上升第3页: 债市短线回暖，警惕回落风险第4页: 收储带动，沪胶大幅反弹第5页: 原糖下跌流畅 郑糖压力不减第6页: 中国官方PMI支撑，沪铜预期上冲51000第7页: 白银弱势维持，静待非农指引

　　行情回顾：

　　上周五(11月29日)国债期货冲高回落后宽幅震荡，主力合约TF1403收盘于92.558元，上涨0.11%，成交3391手，增仓247手；TF1312收于91.782元，下跌0.07%，成交897手，减仓202手；TF1406收盘于92.906元，上涨0.14%，成交67手。

　　现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率继续回落，剩余期限6.62年的国债130015的加权平均收益率为4.3029%，较前一交易日下跌14.27bp，剩余期限6.88年的国债130020的加权平均收益率为4.3450%，较前一交易日下跌7.01bp。农发行今日招标发行第三十二期至第三十四期固息金融债，期限分别为2年、3年、5年，额度均不超过50亿元。

　　货币市场利率下行，隔夜回购定盘利率下跌11bp，14天回购定盘利率下跌17bp至6.17%，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌20.49bp至4.7152%。本周公开市场逆回购到期回笼资金650亿元。

　　隔夜要闻：

　　1、10月央行口径外汇占款新增4495亿元，较9月的2682亿元明显扩大，资本在中国宏观经济回暖和人民币升值预期较强的背景下，加速流入。

　　2、国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，11月中国制造业PMI为51.4%，与上月持平，连续14个月位于临界点以上。

　　3、美国国债价格上周五(11月29日)收平，因月底买盘收复此前的失地，投资者将焦点转移到本周数据，尤其是非农就业数据，这些数据料将为美联储(Fed)货币政策前景提供线索。

　　4、英债收益率上周五(11月29日)全线走高，因为日内公布的数据强劲令投资者预计英国央行(BOE)将会更早的收紧货币政策。10年期英债较可比德债收益率差扩大3个基点，报108基点，向之前触及的八年高位109.4基点靠拢。

　　综合分析：

　　上周五债市延续回暖态势，现券收益率全线下行，国债期货则在冲高回落后展开宽幅震荡。周末公布的11月官方制造业PMI持平在51.4，高于市场预期，基本面的平稳增长对债市反弹形成压力，此外本周一级市场将有逾800亿元国债及金融债发行，现券短线或再现震荡，警惕回落风险。

　　操作建议：

　　建议无仓者观望为主，短线多单逢高止盈。