上海中期：11月25日商品走势日评

　　第1页: 延续下行趋势，PTA空单持有第2页: 低开高走，PVC小幅走高第3页: 糖价延续跌势，空单继续持有第4页: 玻璃破位上行，关注做多机会第5页: 菜籽类上行乏力，多单止盈观望第6页: 下挫通道未变，逢高抛空为宜第7页: 动力煤延续涨势 多单继续持有第8页: 维持震荡格局，关注短空机会第9页: 遇阻回落，多单轻仓持有第10页: 期指缺乏上攻动能，短线或继续回调第11页: 美股再创新高，金银弱势下探第12页: 国债空头谨慎持有第13页: 铁矿石大幅下挫，沪钢维持盘整第14页: 沪胶弱势难改，期价击穿支撑第15页: 沪铝增仓下挫 投资者谨慎观望第16页: 沪铅偏弱运行，构筑阶段底部第17页: 沪铜高开低走 偏空格局不改第18页: 沪锌高开回落，仍将以震荡为主第19页: 鸡蛋急速拉升，不建议追涨第20页: 甲醇多头移仓，关注跨期套利机会第21页: 沥青期价维系强势第22页: 反弹乏力，煤焦弱势盘整第23页: 郑棉承压下行，空单继续持有第24页: 日内逐步回升，连塑料维持震荡格局第25页: 玉米震荡整理，多单谨慎持有第26页: 棕榈油支撑位抬高，多单轻仓持有

　　动力煤主力1405合约今日开盘报于590.00 元/吨，盘中最高597.60 元/吨，最低590.00 元/吨，收盘价报于593.00 元/吨，较上一交易日收盘结算价上涨了7.60 元/吨，涨幅达到1.30 %。全天共成交170,402 手，持仓增加了6,370 手至62,016 手。

　　港口库存方面，11月25日秦皇岛港、曹妃甸港、广州港和京唐港库存分别达到475.38 、359.00 、247.98 和103.00 万吨，较11月24日分别变化了-4.43、9.00 、-8.07 和3.00 万吨。另外，截至11月24日，山西省煤炭库存总量达到2444.61万吨，较11月23日上升了8.42万吨。

　　港口价格方面，11月25日秦皇岛山西产5800、5500、5000和4500大卡动力煤平仓均价分别报于605、590、545和465元/吨，较11月22日报价分别变化了0、5、5和5元/吨。另外，京唐港5500大卡山西产动力煤11月25日报价595元/吨，较11月22日的报价590元/吨变化了5元/吨。

　　11月25日，秦皇岛煤炭铁路到车量9324车，较11月24日的8675车上升了649车；港口卸车量9027车，较11月24日的8748车上升了279车；铁路调入量71.9万吨，较11月24日的69.4万吨上升了2.5万吨；港口吞吐量74.4万吨，较11月24日66.4万吨上升了8万吨；锚地船舶数145艘，较11月24日上升了1艘；预到船舶数14艘，较11月24日上升了2艘。另外，11月24日山西省煤炭装车数达到了18997车，较11月23日上升了495车。

　　进口煤报价：11月25日广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)、南非煤(A14%,V26%,0.6%S,Q6000)以及澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价分别报于600、685和625元/吨，较11月22日报价595、685和625分别变化了5、0和0元吨。

　　海运方面，11月22日国内CBCFI煤炭综合指数报于1313.41，较11月21日下跌了-3.65个点。其中，11月22日，天津-上海62.6元/吨；天津-镇江70.8元/吨；京唐/曹妃甸-宁波61.2元/吨；秦皇岛-广州62.6元/吨；秦皇岛-福州66.5元/吨；秦皇岛-宁波63.1元/吨；秦皇岛-上海59.7元/吨；秦皇岛-张家港64.5元/吨；秦皇岛-南京70.2元/吨；黄骅-上海61.7元/吨。另外，截至11月22日波罗的海干散货指数(BDI)达到1483，较11月21日下跌了16个点。

　　动力煤主力1405合约今日延续上周五涨势，期价继续逼近600元/吨的整数关口，操作上建议多单继续持有。

　　(上海中期期货研究所能源化工研发小组)