锦泰期货：11月22日商品走势预测

　　第1页: 产能向西转移，现货市场维持跌势第2页: 债市跌势稍缓，短线弱势整理第3页: 道指站上万六关口，期指冲击上方压力第4页: 难有实质利好，沪胶反弹乏力第5页: 伦铜大幅反弹，沪铜关注51000压力

　　盘面回顾：

　　沪铜期货主力合约CU1402收盘价为50280元/吨，较上一交易日价格下跌80元/吨；持仓28.7万手，比上一交易日增加16878手；成交30.1万手，比上一交易日增加19990手。

　　伦铜上涨66美元/吨或0.95%至7043美元/吨。

　　现货市场：

　　沪期铜小幅回落，部分保值盘流出，进口铜因资金需求换现意愿较强，市场占比增加，早市现铜逢低成交一度活跃，但铜价返升后成交再度受抑，仅贵溪品牌报价尚能维持高位，报价升水80元/吨至升水180元/吨，平水铜成交价格50420-50480元/吨，升水铜成交价格50480-50580元/吨，中间商接货量有限，下游在周初补库后继续维持观望，成交先扬后抑。

　　基本面：

　　1、世界金属统计局(WBMS)称,今年1-9月全球铜市场供应过剩163,000吨，2012年全年过剩240,000吨；

　　2、国际铜业研究组织(ICSG)表示，全球铜需求2014年料将成长4.5%，主要因中国的精炼铜需求增加；

　　3、智利国家铜业公司首席执行官Thomas Keller称，预计2014年全球铜市将小幅供应过剩，但中国需求稳健将对铜价构成支撑；

　　4、全球最大铜生产商Codelco将2014年向中国买家收取的实货铜升水报价上调41%至每吨138美元，这为9年来的最高位，且远高于2013年升水98-105美元的水平；

　　行情分析：

　　沪铜CU1402下破51000一线支撑后快速下行，并下探50000关口获得支撑。市场预计来年铜市供给过剩及美元走强的压力将成为期铜持续下行的推动力，而我国的需求将为期铜下方提供一定支撑。短期于50000处获得支撑，反弹关注51000压力。

　　当前，全球铜矿预计铜过剩量持续上升，铜矿供应增速高于需求，令期铜长期承压；美量化宽松的退出预期亦将持续抑制铜价走势。

　　操作建议：

　　伦铜获7000关口支撑反弹，CU1402预计短期反弹持续，关注51000一线压力，反弹不破可考虑放空。