景川投资：11月22日金属早报

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　　宏观经济数据：

　　1、周四公布的一份调查显示，德国11月Markit/BME综合采购经理人指数(PMI)初值为52.5，预估为52.0，10月终值为51.7。

　　2、周四公布的一份调查显示，法国11月综合采购经理人指数(PMI)初值降至48.5，10月终值为50.5。

　　3、汇丰(HSBC)周四公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，11月初值数据降至50.4，低于上月的50.9但仍为今年4月来的次高。

　　4、香港统计处周四公布，10月份综合消费物价指数CPI)同比上升4.3%，升幅较前一个月的4.6%略为缓和，主要由于新鲜蔬菜价格升幅收窄。剔除一次性纡困措施，10月份的基本通胀率按年升4.0%，较前一月的4.2%稍低。

　　5、周四公布的一份调查显示，欧元区11月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值为51.5

　　6、美国费城联储(Philadelphia Fed)周四发布报告称，美国10月费城联储制造业指数为6.5，预估为15.0，10月为19.8。美国11月9日止当周三菱东京UFJ银行商业景气指数持平于上周。

　　7、欧盟执委会周四公布，欧元区11月消费者信心指数为负15.4，10月为负14.5。

　　8、Markit公布，美国MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)11月初值为升至54.3，为八个月高点，高于分析师预估的52.4，也高于10月终值51.8。产出分项指数创下九个月高点，由50.6跳升至57.1，10月时近持平。

　　9、美国劳工部周四公布，美国11月16日止当周初请失业金人数为32.3万人，预估为33.5万人。一周初请失业金人数四周均值为33.9万人。一周续请失业金人数为287.6万人，预估为287.0万人。

　　10、美国劳工部周四公布，美国10月核心生产者物价指数年率为增长1.4%，前值增长1.2%。美国10月生产者物价指数年率为增长0.3%，预期增长0.3%。美国10月核心生产者物价指数月率为增长0.2%，预期增长0.1%。

　　11、英国工业联盟(CBI)周四公布，11月总工业订单差值为11，为1995年3月以来最高。市场预估为零。

　　小结：美国数据利多，欧洲数据略偏多。中国数据偏空。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦11月21日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,575吨，至442,125吨；

　　铝库存增加3,300吨，至5,352,175吨；

　　铅库存减少775吨，至234,125吨；

　　镍库存增加912吨，至248,550吨；

　　锡库存减少60吨，至11,385吨；

　　锌库存减少4,575吨，至982,475吨；

　　铝合金库存减少20吨，至60,200吨。

　　伦敦金属交易所(LME)11月21日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 442,125 276,525 62.55

　　铝 5,352,175 2,099,800 39.23

　　铅 234,125 51,975 22.20

　　镍 248,550 91,368 36.76

　　锡 11,385 4,480 39.35

　　锌 982,475 555,725 56.56

　　2、据伦敦11月21日消息，国际镍业研究组织(INSG)周四公布月报称，今年前九个月，全球镍市场供应过剩量激增至12.71万吨，较去年同期增加逾一倍。INSG公布的数据显示，2013年1-9月，全球原生镍消费量共计131.1万吨，而同期原生镍产量为143.8万吨。仅9月份的剩余量就达到1.81万吨，为1月以来最大单月剩余量。

　　3、欧洲央行总裁德拉吉降低实施负存款利率预期，但又未完全排除可能性 欧洲央行(ECB)总裁德拉吉表示，对于实施负存款利率央行没有什么新消息。其讲话暗示，他希望降低11月降息后存款利率很快会降至负值的预期，而又不排除这个可能性。

　　小结：铜库存持续减少支撑铜价。欧洲央行若负利率可能会推高美元。

　　11月21日，伦敦金属交易所(LME)基金属期货周四涨跌互现，因积极的美国工业数据助燃需求改善的希望，抵消了对中美需求的担忧。期铜上涨，因美元下跌和精炼铜短期供应短缺，抵销了对中国制造业活动下降和美联储缩减购债前景的担忧。 伦敦时间11月21日17:00(北京时间11月22日1:00)，三个月期铜收报每吨7,020美元，周三收报每吨6,996美元。期铜稍早跌向三个月低位，盘中触及6,950美元的低位后站稳。期铝收高0.1%，至每吨1,783美元。但期锌收盘下滑0.1%，报每吨1,889美元。美国11月工业活动提速。美国是全球第二大工业金属消费国。这帮助基金属扳回稍早的部分跌幅。最新会议纪要所传达出的量化宽松基调弱于前一次会议记录。美联储量化宽松政策刺激商品需求，并向金融市场灌注流动性。宏观消息方面，铜市人气下降，因美联储周三公布的10月会议记录显示，联储委员认为，如果经济成长状况允许，可能在未来几次会议中的某一次决定开始缩减购债。中国现货铜升水徘徊在四年高位，因全球有史以来最大台风之一吹袭菲律宾，导致一菲律宾冶炼厂关闭。中国精炼铜进口商本月和下月可能面临约3万吨的供应短缺，受菲律宾风灾影响。中国和欧元区采购经理人指数(PMI)数据下跌，也令铜市投资人不安。三个月期锡收报每吨22,945美元，周三收报22,800美元。三个月期镍跌至7月以来最低，收报13,430美元，上日报13,530美元。期铅从2,098美元下跌至2,088美元。

　　综述：昨伦铜上涨。美国制造业采购经理人指数显示11月美国制造业活动回温，且产出扩张速度为九个月来最快。但中国汇丰采购经理人指数不及预期。菲律宾灾情对铜市影响有限。建议空单持有。