锦泰期货：11月22日商品走势预测

　　第1页: 产能向西转移，现货市场维持跌势第2页: 债市跌势稍缓，短线弱势整理第3页: 道指站上万六关口，期指冲击上方压力第4页: 难有实质利好，沪胶反弹乏力第5页: 伦铜大幅反弹，沪铜关注51000压力

　　行情回顾：

　　周四(11月21日)国债期货震荡走高，主力合约TF1312收于91.396元，上涨0.33%，当日成交3405手，减仓283手；TF1403收盘于91.980元，上涨0.35%，成交769手；TF1406收盘于92.370元，上涨0.20%，当日成交87手。

　　现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率小幅回落，剩余期限6.64年的国债130015的加权平均收益率为4.6526%，较前一交易日上涨0.81bp，剩余期限6.91年的国债130020的加权平均收益率为4.5635%，较前一交易日上涨4.83bp。进出口行今日招标60亿元3年期固息金融债。

　　货币市场利率涨跌互现，隔夜回购定盘利率下跌9bp，银行间7天质押式回购加权平均利率上行8.01bp至4.9023%。周四央行进行330亿元14天期逆回购，中标利率持平在4.3%，本周净投放590亿元。

　　隔夜要闻：

　　1、汇丰银行21日公布的数据显示，11月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值从10月的50.9小幅下滑至50.4。制造业产出指数初值为51.3，创8个月新高。

　　2、11月21日，交易所债券出现罕见暴跌。因近期有大批资金赎回债基，为让基金净值尽快回到真实水平，基金经理主动砸低估值虚高的债券价格。

　　3、美国国债价格11月21日小幅上涨，指标10年期国债价格小升1/32，收益率从周三尾盘的2.791%下跌至2.788%。30年期国债价格上涨7/32，收益率从周三尾盘的3.905%降至3.892%。

　　4、欧元区国债11月21日在交投震荡中下跌，德债期货收低46跳动点，报140.98，10年期德债收益率升3个基点，报1.74%。西班牙10年期国债收益率升1.8个基点，报4.12%，意大利同期国债收益率升1.7个基点，报4.10%。

　　综合分析：

　　昨日央行开展了330亿元14天期逆回购操作，本周公开市场净投放590亿元，令当前流动性紧张的局面略有缓解，同时，汇丰PMI初值不及预期，基本面的回落也对债市形成利好，现券及期货端均出现小幅回弹。在经过前期的大幅下挫后，债市存在一定的回调整理需求，但在央行中性偏紧政策不变、非标资产挤压、资金利率依然偏高的情况下，债市尚未迎来反弹时机，仍将以低位盘整为主。

　　操作建议：

　　建议短线多单适当止盈，无仓者逢高轻仓做空。