大有期货：11月20日早评视点

　　2013年中金在线财经排行榜期货评选活动正在进行中！参与投票就有机会抽奖赢大礼，您还在等什么呢？赶快拿起手机，为您喜爱的期货公司与期货分析师投上一票，或许幸运女神很快就会降临到您的身边。

　　【有奖投票地址】>>

　　>>>2013年中金在线财经排行榜期货评选>>>有奖投票点击进入

　　白糖：外盘冲高回落，白糖或将偏弱运行

　　1.行情回顾：周二国内郑糖高开小幅震荡，SR1401合约收于5111元/吨，SR1405合约收于5045元/吨，SR1409合约收于5113元/吨，晚间美国NO.11糖03合约冲高回落，收于17.67美分/磅。

　　2.产业动态：经济合作及发展组织(OECD)大幅下调全球经济增长预期，由于全球食糖供给过剩继续对糖市形成压力，国际原糖稍稍下跌交易量依然清淡。11月19日主产区现货价基本稳定，广西南宁一级糖报价5410元/吨，云南昆明一级糖报价5250-5300元/吨，乌鲁木齐一级陈糖报价5150-5200元/吨。

　　3.技术解析：白糖期价在长期均线组之下运行，日K线趋势继续谨慎看空，轻仓空单继续持有！SR1401和SR1409合约下方继续关注5100一线支撑，SR1405合约下方继续关注5000一线支撑。

　　4.操作建议：SR1401合约空单可将保护性止损下移至5195一线，持仓观察；SR1405合约空单可继续以5152一线为初始止损，持仓观察；SR1409合约空单可将保护性止损下移至5202一线，持仓观察。

　　鸡蛋：短线调整，回调买入

　　昨日鸡蛋主力合约平开后盘中震荡为主，短线期价触及合约上市开盘价位置，当前鸡蛋现货弱势行情，期价走势受到压制，国内主产区现货均价小幅回落至3.67元/斤，跌0.03元/斤，远月期价强势，远近价差缩小到350附近，买远卖近套利可入市。激进投资者关注4385附近表现，或可在远月做多。

　　大豆/豆粕：美豆弱势拖累行情

　　天气状况：巴西周三和周四有零星阵雨和雷阵雨，周五天气大多干燥或有少量小阵雨。周三气温接近至高于正常水准，周四和周五气温接近至低于正常水准。天气大体上对大豆作物播种和生长有利。未来5日时而会出现的阵雨或会令剩余大豆的播种部分延迟。

　　行情分析：油世界称在美国与巴西大豆产量创纪录的背景下，全球大豆产量将达到创纪录的2.865亿吨，较去年产量高1930万吨，南美大豆产量前景改善，压制豆类期价行情，隔夜美豆期价收低；南美豆类生长情况良好，全球大豆产量上升基本确定，美豆需求是唯一支撑行情因素，以中国为主的大豆进口国开始把大豆进口转向南美，后期CBOT大豆难有强势；昨日国内豆类市场高开偏弱走势，期价在盘尾迅速杀跌，豆粕远月下跌空间有限，跌幅不大，大豆弱势明显，豆粕均价4233，跌15，短期豆粕陷入调整，后期偏强走势不改，等待企稳做多。

　　动力煤：中线看涨 今日看调整

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收554,持平；秦皇岛5500卡动力煤平仓价555,元/吨，持平；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价570元/吨，持平。

　　2， 11月重点电厂日均耗煤量增加8.8%，电厂耗煤量明显提升，冬季取暖的拉动效应明显。如果内蒙地区煤矿的生产积极性无法得到提升，那可能导致整个冬季的煤炭供应偏紧，内蒙当地坑口价格的再次上涨应该只是时间问题了。

　　3， TC1405昨日继续发力上行，再度收出中阳线，动力煤中线上涨趋势确认。但是连续两个交易日放量上行后动力煤期价已大幅偏离5日均线，且上方578一线为波段上行轨道上轨，今日看调整。操作上前期低位入场趋势多单坚定持有，止损上移至570；空仓等待价格回靠均线介入多单。

　　油脂： 油脂震荡趋弱

　　油脂周二继续下跌，价格收低，整体走势有转弱迹象，如继续下破短期油脂高位震荡走势则遭到破坏。豆粕价格在3620元附近承压、菜粕价格在2410元一线运行，整体依旧较弱。现货油脂现货供应充足，总体库存变化不大，终端采购量较上周有所减少，成交较为清淡，节日采购时间尚早。豆棕油价差收至940元近变化，建议豆棕套利依旧稳定持有。美盘周二下跌，因技术性卖盘，以及南美大豆作物前景良好，巴西和阿根廷新种大豆初期生长状况良好。国内各地24度棕榈油最新报价5980元至6300元之间，价格下跌20元。今日预期走势将会是平开震荡走势为主，价格下跌。操作上，豆油短线强弱分界位7170元；棕油短线多空分界位6200元；菜籽油强弱分界位7490元。

　　三颗星

　　中线观点：震荡趋弱

　　沥青：区间整理，等待方向

　　沥青近期在4250-4350区间持续整理，近期天气转冷，道路收尾工程由北向南逐步结束，冬储尚未开启，下游需求疲弱，预计短期维持震荡整理走势，操作上等待区间打破后跟进操作。

　　玻璃：确认低位支撑，玻璃短线反弹

　　昨日玻璃低开在1300下方后盘中震荡反弹，短线再次确认低位1300的支撑，今日仍将继续冲高，但整体仍处于1300-1330的震荡区间，操作上日内1310附近尝试短多。

　　橡胶：短线探底反弹，关注高位压力

　　1.泰国3号烟片胶RSS3报每公斤248-250美分。泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤240-242美分。印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤228-229美分。马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤235-236美分。

　　2.国内现货方面，上海市场2013年云南国营全乳胶报18800元/吨，2013年海南国营全乳胶报18600/吨。

　　昨日橡胶低开在19000后反弹，报收中阳，今日将延续反弹走势，上方压力19300-19350一线，橡胶整体形态仍处于空头走势，10月中旬来的下跌结构是否终结仍需进一步确认，操作上空单暂时离场，不做多，观望为主。

　　焦煤/焦炭：关键阻力位被突破 焦炭短多跟进

　　1， 唐港山西产主焦煤提库价1150元/吨，天津港一级冶金焦平仓价1600元/吨，持平。

　　2， 11月17日化解钢铁过剩产能细则落地，近期焦炭产能控制相对适中，焦企话语权有所增加。建材钢价的持续回升，钢企产能高位与焦炭库存相对低位互相影响。焦企的盈利能力较前期有所提升，但是煤企并未跟进上调，反而承压运行。

　　3， 昨日刚焦建材板块走出了一轮小阳春，焦炭尾盘上行强势突破1600重压，多头集中度增加，今日若继续维持强势则后期波段交易以回调买入为主，操作上昨日入场多单止损上移至1595，今日关注上方阻力1630；焦煤昨日行情跟进幅度偏小，受制于大量买焦抛煤对冲资金影响，预计本轮反弹焦煤上行动能受限，今日关注1130一线阻力。策略上买焦抛煤可继续，3:5配比。

　　动力煤：中线看涨 今日看调整

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收554,持平；秦皇岛5500卡动力煤平仓价555,元/吨，持平；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价570元/吨，持平。

　　2， 11月重点电厂日均耗煤量增加8.8%，电厂耗煤量明显提升，冬季取暖的拉动效应明显。如果内蒙地区煤矿的生产积极性无法得到提升，那可能导致整个冬季的煤炭供应偏紧，内蒙当地坑口价格的再次上涨应该只是时间问题了。

　　3， TC1405昨日继续发力上行，再度收出中阳线，动力煤中线上涨趋势确认。但是连续两个交易日放量上行后动力煤期价已大幅偏离5日均线，且上方578一线为波段上行轨道上轨，今日看调整。操作上前期低位入场趋势多单坚定持有，止损上移至570；空仓等待价格回靠均线介入多单。

　　白银多空分歧加大，多头开始进场

　　下任美联储主席候选人耶伦在致参议院的信中明确表示QE的效益远大于危害，另外表示众多美联储官员支持QE政策，因此本周四晚间如耶伦顺利通过投票，那么对于贵金属市场将是巨大的提振，另外今晚开始将公布一系列的美国经济数据，明日凌晨也将公布美联储10月会议纪要，预计将利好贵金属。

　　技术面来看，白银昨日破位下行，黄金坚挺，如今晚开始消息面利多贵金属，那么白银将出现大幅上涨。如出现不利贵金属的消息，白银也不会出现大跌。

　　操作思路：短线买银抛金，对冲风险。或者短多白银，止损4185.

　　铁矿石-螺纹：今日震荡走高

　　1、上海地区三级螺纹钢3580元/吨，跌20元；天津地区3460元/吨，平。

　　2、普指，现62%澳粉指数135.5美元/吨，跌1.25美元。青岛港62%PB粉，920-930元/湿吨，平。

　　3、环保部表示，将对京津冀及周边地区大气污染防治专项检查工作继续进行“一月一督查”，督促地方做好大气污染防治工作。。

　　冬储季节已到，但选厂开工情况依然不乐观。钢厂对于高于135美金的资源热度不高。矿石昨日尾盘大幅拉升，增仓上行突破10日均线，短线强势。不过隔夜普氏指数报跌，今日关注935支撑，与945压力，短线偏多。

　　受焦炭矿石走强带动，期钢昨日尾盘拉升，一举突破5日均线压制。不过现货报告依旧疲软。今日关注3600支撑，震荡走强概率较大，短线不杀跌，回调买入。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡