瑞达期货：11月20日走势预测

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　　1棉花

　　外盘：洲际交易所(ICE)期棉周二收盘几无变动，12月合约到期前的套利相关交易主导市场，收割压力令棉价承压。交投最活跃的ICE3月期棉扭转盘初涨势，终场收跌0.15美分，或0.2%，报每磅77.56美分，接近上周触及的10个月低位77.37美分。

　　消息面：1、按照被调查棉农预测产量、采摘量和交售量计算，截止10月底，全国棉农平均采摘进度87.5%，较去年同期减慢0.4个百分点；交售进度57.4%，同比减慢2.7个百分点；平均交售价格8.26元/公斤，同比上涨4.2%，环比下降1.9%。 2、美国农业部每周作物生长报告显示，截至11月17日当周，美国棉花收割率为68%，前一周为56%，去年同期为82%，五年均值为75%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19706元/吨，较前一日跌17元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单为175张，有效预报为31张。(每张对应棉花40吨)。

　　观点总结：市场对抛储价格的预期短期对棉花价格形成压制。技术上，郑棉1405合约低开后探低回升，MACD指标在零轴下方呈现扩散趋势，下方关注前期低点18265支撑。操作上，暂时观望。

　　2白糖

　　外盘: 洲际交易所(ICE)原糖期货周二收低，市场交投清淡。ICE3月原糖期货合约收低0.10美分，或0.6%，报每磅17.65美分，徘徊于周五所及的七周低位每磅17.50美分上方，市场交投清淡。澳洲联邦银行(CommonwealthBankofAustralia)的分析师LukeMathews表示，近期价格下滑已刺激实货需求，其并称，巴西雷亚尔兑美元周一攀升2%为价格提供支撑。伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE)3月白糖期货合约收跌0.80美元，或0.2%，报每吨469.20美元，成交清淡。

　　消息面：

　　1、尽管私营糖厂与政府之间针对甘蔗收购价的争议还未解决，但是上周六即11月16日印度北方邦西部地区的两家合营糖厂已经开机生产。这两家糖厂分别是Ramala糖厂和Baghpat糖厂，周五两家糖厂分别向蔗农收购了1万吨和5000吨甘蔗。政府新闻发言人表示，北方邦西部和中部的17家合营糖厂预计于11月25日开榨，东部地区的糖厂将于11月30日开榨。

　　2、从黑龙江糖协获悉，截至10月底黑龙江共有4家糖厂开榨，累计产糖9704吨，其中绵糖7926.5吨，砂糖1777.5吨，食糖平均售价5975元/吨。另外，上周黑龙江最后一家糖厂也已开榨，至此，该省今年计划开榨的5家糖厂已经全部投入新榨季生产，其他糖厂因受灾原料不足将不开榨。

　　现货方面：柳州批发市场继续出现整体下跌的走势，近期到期交收的购销合同收于5106元，下跌83元，受此影响今日主产区南宁的现货报价比较混乱，上午市场整体成交一般。具体情况如下： 柳州：中间商新糖报价5370--5380元/吨，成交一般。糖厂新糖柳州站台报价5370--5380元/吨，成交一般。 南宁：中间商报价5420--5460元/吨，报价较昨日上调40元/吨，成交一般。部分制糖集团南宁站台一级糖新糖报价5380--5400元/吨，报价以持稳为主，二级糖新糖报价5300元/吨，报价下调40元/吨，二级糖贵州旧糖报价5250元/吨，报价下调30元/吨，成交一般。

　　库存仓单(张)：70，有效预报0。

　　国内食糖主产区广西气象情况：百色、河池、桂林、柳州、来宾、崇左、南宁、贵港等市大部有小雨，我区其它地区阴天局部有小雨。21日全区阴天大部有小雨。森林火险:桂西北、桂东南3级，其它地区4级。南宁市：阴转小雨，偏东风1-2级，最低气温15℃，最高气温19℃。

　　总结：全球糖供应过剩而需求疲弱，这对国内食糖市场形成持续性压力。技术上，郑糖1405合约收出十字星，短线有止跌迹象，我们认为这是下跌趋势内的短线休整，因此继续看空，5000整数关口或有一定支撑。操作上，短线空单持有，逢反弹5日线加仓，确认突破5日线止损，而超短线可在5000附近做短差。

　　3玉米

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高，因前一日下滑至三年低点后，出现 逢低吸纳和空头回补。CBOT12月玉米期货收高5.6美分，至每薄式耳417.6美分。

　　消息面：

　　1、南北港口利润：北港平舱2320-2330元/吨，至广东港口中间利润较高。

　　2、2013年巴西玉米出口已超过上年水平，因为美国玉米库存偏低，使得巴西玉米出口大幅增 加。但是2014年美国有望赢回市场份额。

　　现货市场： 11月19日(周二)，据广东港口获悉，今日港口水分14.5%东北优质玉米主流成交 价格为2470-2500元/吨，较上周稳定。

　　交易所仓单：玉米仓单10136张。

　　操作建议：新季玉米即将大量上市，压制现货价格，但政策性利好预期支撑底部。技术上，连 玉米主力1405合约承压振荡区间上轨，小幅下滑，但下方支撑较强，预计后期振荡。操作上，短线 观望为主。

　　4豆类

　　外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，交易商说，因技术性卖盘，以及南美大豆作物前景良好。1月大豆收报12.76-1/4美元，下跌11-1/4美分；12月豆粕合约跌6.9美元，报每短吨408.9美元；12月豆油合约跌0.12美分，收报39.99美分。

　　消息方面：1、美国农业部最新发布的油料展望报告称，2013/14年度美国农户出售大豆的平均价格预计为每蒲式耳11.15-13.15美元。这要低于2012/13年度的均价每蒲式耳14.40美元，但是仍然高于过去10年的平均价格9.30美元/蒲式耳。2、美国农业部称，民间出口商表示，销售24万吨美元大豆往中国，在2014/15作物销售年度交割。3、据美国农业部发布的11月份世界市场贸易状况报告称，2013/14年度巴西大豆出口预计达到4400万吨，这要比9月份的预测值4250万吨调高了150万吨，主要因为主要买家中国的需求强劲。

　　现货方面，东北产区大豆市场行情趋于平稳；山东青岛港进口大豆4400元/吨，与上个交易日持平，天津港4400元/吨，与上个交易日相比持平；国内豆粕现货与基差合同报价均与前一日基本持平，个别油厂继续小幅下调报价，全国豆粕市场销售平均价格为4240元/吨，较前一日下调8元/吨；国内豆油现货价格稳中偏弱调整，多数地区厂商报价下调20-60元/吨不等，散装四级豆油均价为7391元/吨，较前一日均价下跌13元/吨。

　　天气方面，美国中西部未来四日天气状况大多有利于剩余作物的收割，但本周晚些时候的降雨将令收割延迟。巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周三至周五偶有零星阵雨和雷阵雨。周三气温接近至高于正常水平，周四和周五气温接近或稍低于正常水准。阿根廷科尔多瓦、圣达菲和布宜诺斯艾利斯北部地区周三至周五天气干燥，气温接近至高于正常水平。

　　仓单方面：连豆3952张，持平；豆粕9322张，持平；豆油5613张，持平。

　　观点总结：美豆新作农户销售增加以及出口需求强劲等多空因素交织，短期美豆类或振荡运行，后市市场会将目光逐渐转向南美大豆种植。从主力合约看，连豆1405合约低开低走，跌破60日均线，后市考验4430-4440区间支撑，建议暂时观望；豆粕1405合约弱势振荡，上方系统均线压制，国内后期供应增加，期价或受现货价格走低而呈现振荡偏弱的格局，建议空单轻仓持有，止损参考成本价，目标3200元/吨；豆油1405合约继续回调，下方关注40日均线支撑。建议多单轻仓持有，在40日线附近适当加仓，止损7100元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二继续下跌，因令吉走强令棕榈油对外币持有者来说更加昂贵。BMD指标1月毛棕榈油期货合约收低1.4%，报每吨2555令吉。

　　消息方面：目前国内主要港口棕榈油库存约92万吨，较一周前的年内低位上升6万吨左右。其中，广州港库存放大至32万吨左右，天津港接近27万吨，张家港约10万吨，日照及岚山港超过6万吨。目前库存仍处相对高位，去年同期75万吨左右，前年同期为52万吨左右。

　　现货方面：国内棕油现货市场价格延续平稳走势。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中5980-6050元/吨，日均价在6018元/吨，持稳；精8度棕油报价集中在6580元/吨左右；精10度棕油价格集中在6520-6550元/吨；调和12度棕油价格集中在6750元/吨左右，精炼18度棕油价格在6350元/吨左右。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：国内棕榈油现货价格持稳对期价形成一定支撑，关注周三公布的马棕出口数据。技术上，棕榈1405合约继续减仓回落，短线呈现调整走势，中线在不跌破前期低点6142之前保持看多。建议暂时观望。

　　6菜籽类

　　外盘：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场小幅反弹，收出小阳线。截至收盘，主力1月合约涨0.1加元，报收483.30加元/吨。

　　仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，1307张，减少125张；菜油；1张，持平。

　　消息面上，据悉，自9月中旬以来，安徽安庆市连续50多天无有效降雨，加上气温偏高蒸发量大，旱情持续蔓延发展，严重影响了油菜的播种出苗、移栽和正常生长，苗情总体不如上年同期。据调查，目前全市油菜，7－9片叶的一类苗仅占15%；5－6叶的二类苗，占55%万亩；4叶以下的三类苗，占30%万亩。与去年比，一类苗减少10个百分点，三类苗增加10个百分点。

　　现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，货源不多，收购量不大；菜粕报价集中在2900元/吨附近，行情维持稳定；四级菜油报价约在8300-8500元/吨，整体走货情况不理想，国内油脂期货窄幅震荡，未能给国内菜油现货市场带来明确指引，且菜油需求疲软，部分厂家为出货，下调菜油价格。

　　天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好；国外方面，油菜籽主产区加拿大南部局地有大雪天气。

　　小结：国内菜籽类期货呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约冲高回落，反抽5日线之后承压缓缓下行，目前看中短线走势还是偏空，操作上应以逢高抛空为主，鉴于下方2350附近有一定支撑，短线投资者可在5日线和2350之间做区间交易；菜籽油1405合约冲高回落，领跌油脂品种，但还不能确认形态转空，短线纵然还有下跌其空间也不会太大，因此建议手中多单继续持有，40日线附近加一次仓，跌破7400考虑止损。操作上，建议活跃品种RM1405短线在5日线和2350之间高抛低吸，2405附近可以中线空单进场。

　　7稻谷

　　外盘走势：加哥期货交易所(CBOT)美稻米期货周二收低。CBOT1月合约收跌5美分，收盘价报 每英担1584美分。

　　基本面：

　　1、黑龙江省11月16日宣布启动粳稻最低收购价执行预案，部分国有储备库开始收购新产粳稻 。

　　2、据印度农业部发布的最新报告显示，截止到11月14日，印度冬季及二季稻米播种面积已达 6.3万公顷，与上年同期保持一致。

　　现货方面：吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平，2013年产3级早籼稻 谷收购价2600元/吨，持平，2012年产优质籼糯稻谷收购价2740元/吨，持平，标一早籼米出厂价 4000元/吨，持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2780元/吨，持平，哈尔滨粮贸 2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

　　交易所仓单：籼稻仓单1219张，粳稻仓单0张。

　　观点总结：国储收购以及东北采购补贴短期利多稻谷。技术上，籼稻主力1405合约下方受5日 均线支撑，短期强势，操作上短线依托5日均线轻仓做多。粳稻主力1405合约低开高走，短线或有 走强，操作上短线逢低做多。

　　8郑麦

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高，交易商称，因出口需求强劲，且担 忧美国小麦进入冬眠前生长状况持续恶化。CBOT12月软红冬麦合约收涨8美分，报每薄氏耳650.2美 分。

　　基本面：

　　1、为稳定市场价格，保证粮源供应，有关部门适时增加了政策性小麦投放。

　　2、贸易商和分析师周一(11月18日)表示，未来几天亚洲地区小麦价格可能获得利好支持， 因为现货市场需求旺盛。

　　现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小 麦收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业 2013年河南产3级白小麦火车板价2560元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持 平。

　　交易所仓单：郑麦仓单1038张。

　　观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给。技术上，郑麦主力1405合约下方 受均线系统支撑，短期强势，但上方2890元/吨压力较大，预计后市有回落迹象。操作上，短线逢 高抛空。

　　9鸡蛋

　　现货方面，芝华数据监测显示，19日全国鸡蛋价格各省均价3.77元/斤，环比微跌0.01。江西大幅下跌，均价跌至3.97，环比下跌0.15。主销区均价4.01，环比上涨0.01；主产区均价3.71，环比下跌0.01。目前雪雾天气增加鸡蛋调运难度，贸易商收货意愿降低；同时销区需求不旺，导致蛋价下跌；后期随着库存减少，蛋价将上涨。

　　消息面上，1、鸡蛋年前或迎来涨势；2、甘肃最大规模蛋鸡养殖企业建成投产

　　库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

　　小结：现货上，全国鸡蛋价格微跌。技术上，鸡蛋1405合约小幅震荡，走出高点下移而低点上移的K线，大形态上或形成搭平台向上的态势，目前可继续谨慎看多。操作上，建议投资者以4000为止损继续持有多单。