金瑞期货：11.18各品种晨会观点

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　　【股指】

　　上周五股指呈现冲高回落态势，券商板块全面大涨，引领银行、地产、煤炭等板块纷纷走高，成交量进一步放大，最终股指收报于一根中阳线。消息面上，三中全会《决定》的市场经济改革、城乡土地改革等重点领域改革力度引发国内外投资者高度关注和肯定，后续政策利好释放有望进一步提振市场信心，刺激投资热情再度升温，但资金面方面，上周债市资金短缺信号再度引发市场担忧，本周公开市场形成自然净回笼90亿元，央行维持资金偏紧局面未改。短期内仍需关注资金面带来的压力。操作上，建议投资者主力合约可多单谨慎介入，以2280为止损。

　　【国债】

　　上周，国债期货延续弱势格局，国债期货价格截至上周五收盘至91.318元，周跌幅达到1.06%，债券现券市场收益率持续上行，弱势格局尽显。

　　上周，银行间shibor利率整体大幅上行，中短期拆借利率上行100-150bp，显示资金在紧平衡下较为敏感，也显示银行间资金面依然较为紧张。

　　中国固定利率国债到期收益率贴近4.5%的历史较高水平，在图形上看，还具有一定的上升趋势，在通胀、经济增长以及结构性因素的共同作用下，债券市场基本面持续承压。

　　上周，央行共实行一次90亿元7天期逆回购操作，净回笼资金150亿元，这对于本来已经紧张的资金面和市场情绪无疑雪上加霜。债券市场整体处于弱势的格局没有缓解。

　　本周，我们需警惕银行间资金面带来的风险，央行的货币政策料将持续中性偏紧，短期放松无望，投资者需警惕下跌风险。