广发期货：11月18日商品走势预测

　　第1页: 短期或企稳，仍需防恐慌性下跌第2页: 煤化工建材震荡偏弱为主第3页: 继续寻底中第4页: 反弹料继续，但高度受压第5页: 谨慎偏多

　　要点：

　　期指上周先抑后扬。从目前看，后续大盘能否止跌回升，除了需要利好政策的细则配套和落地外，也需要成交量的有效配合。从短线看，资金量能将是决定 行情 强弱的关键因素。

　　现货市场表现看，目前尚未形成主流热点板块，市场风格也再次回归到八二风格，权重板块欲振乏力，只有间歇性的脉冲表现，而大部分中小盘个股风险释放仍不充分，继续上攻动力有限，要再次制造出如前期一样的明显赚钱效应难度较大。从这个角度来看，大盘冲高后可能再次遇阻回落。

　　市场环境角度，10月份全社会用电量同比增长9.5%，创今年以来的次高，总体经济基本面表现偏好。其他方面，外资再度流入香港市场A股ETF，最为明显的是，QFII连续22个月新开A股账户，这在历史上是罕见的；保险基金连续5个季度增持等消息也是对市场有一定的支撑作用。虽然市场对于外资及国家队资金入场等方面的影响越来越理性的解读，但总体上对于市场的下跌空间相对有一定的抑制，对大盘有些许的积极作用。

　　从流动性上看， 央行 在央票逆回购等公开市场操作方面也相对偏紧。从宏观层面来看，10月份 银行 新增 信贷 仅5061亿元，环比少增2809亿元，也大大低于市场预期。从股市角度来看，在前四周存量资金持续离场后，上周虽然在周五出现资金回流，但全周也仅维持在相对平衡的状态。后市如果是否有增量资金的介入，料将成为反弹能否继续的关键。

　　技术上，前期整理平台被突破，但上方仍面临着60日均线及年线等的压力。本周存在惯性上冲的倾向，但警惕冲高回落的走势，重点关注量能的变化。沪深300主区间2280-2407点。

　　行情回顾与展望

　　期指上周先抑后扬。从目前看，后续大盘能否止跌回升，除了需要利好政策的细则配套和落地外，也需要成交量的有效配合。从短线看，资金量能将是决定 行情 强弱的关键因素。

　　现货市场表现看，目前尚未形成主流热点板块，虽然酿酒食品、 保险 等板块表现相对抢眼，但其走势缺乏良好的持续性，难以持续激发做多热情。市场风格也再次回归到八二风格，权重板块欲振乏力，只有间歇性的脉冲表现，而大部分中小盘个股风险释放仍不充分，继续上攻动力有限，要再次制造出如前期一样的明显赚钱效应难度较大。从这个角度来看，大盘冲高后可能再次遇阻回落。

　　市场环境角度，10月份全社会用电量同比增长9.5%，其中作为观测经济“冷暖”重要指标的工业用电量同比增长8.5%，比9月份有所回升，创今年以来的次高，与前期公布的PMI数据、GDP数据等释放着相对一致的信号，总体经济基本面表现偏好，虽然其持续性一再遭到质疑，但至少从目前数据来看，经济基本面对于市场来讲是相对支撑的作用。同时，十月份 汽车 产销继续保持高增长，为经济改善提出了佐证。其他方面，外资再度流入香港市场A股ETF，最为明显的是，QFII连续22个月新开A股账户，这在历史上是罕见的；保险基金连续5个季度增持等消息也是对市场有一定的支撑作用。虽然市场对于外资及国家队资金入场等方面的影响越来越理性的解读，但总体上对于市场的下跌空间相对有一定的抑制，对大盘有些许的积极作用。

　　从流动性上看， 央行 在央票逆回购等公开市场操作方面也相对偏紧，导致短期拆借利率再度走高(4天银行间质押式回购加权平均利率大涨141.7基点至5.9020%。7天银行间质押式回购加权平均利率大涨111.80基点至5.3110%)，同时10年期国债收益率也创近五年来新高，这些都反映年末阶段资金蓄水池相对紧张。从宏观层面来看，10月份 银行 新增 信贷 仅5061亿元，环比少增2809亿元，也大大低于市场预期。从股市角度来看，在前四周存量资金持续离场后，上周虽然在周五出现资金回流，但全周也仅维持在相对平衡的状态。后市如果是否有增量资金的介入，料将成为反弹能否继续的关键。

　　技术上，前期整理平台被突破，但上方仍面临着60日均线及年线等的压力。本周存在惯性上冲的倾向，但警惕冲高回落的走势，重点关注量能的变化。沪深300主区间2280-2407点。

　　周末及节内要闻

　　11月16日，国家统计局副局长许宪春在中国经济年会上表示，明后年中国将推行新的GDP核算体系。据许宪春介绍，新的核算体系主要是在研发支出、住房服务、央行产出和劳动报酬、财产性收入方面做出统计变革。湖北省统计局副局长叶青介绍，这一改变提高了新经济在国民经济中的地位，也会带来GDP总量增加。

　　截至11月15日，沪深两市共有117只个股连涨5日或5日以上。其中，云意电气连升13日，累涨97.65%。

　　上周全球主要股指多数收高，美股全线上涨，亚太股市多数收高，欧股多数收低。其中，美国三大股指均涨逾1%，道指、标普指数连涨六周，创历史最高收盘价，日经股指大涨7.66%，希腊股指跌3.04%。

　　目前国家发改委已经开始牵头研究制定优化和改善宏观调控的有关方案。如果一切进展顺利，这份宏观调控的优化和改善方案将于2013年12月前上报国务院。

　　随着《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文发布，全国上下掀起学习党的十八届三中全会精神的热潮。新一轮改革开放的冲锋号由此吹响。

　　统计显示，上周(11月11日-11月15日)，在二级市场上，有36家公司获得重要股东增持，57家公司遭重要股东减持。

　　本周(11月18日-11月22日)共有24家公司限售股陆续解禁，合计解禁量15.52亿股，解禁市值121.67亿元，较前一周解禁市值(375.44亿元)环比下降67.59%。从限售股解禁类型来看，本周主要的解禁力量来自原始股。