盛达期货:期权价格上下限分析

　　一、引言

　　我们知道，根据B-S期权定价模型，市场上期权的价格主要受到标的物价格(S)，无风险利率(r)，合约行权价格(X)，到期时间(T)，标的物波动率(Sigma)等因素影响。但是期权价格并不会随着这些因素无限变化，它的价格始终会在一个合理区间之内。如果市场上任何一个期权的价格违背了这个合理区间，那么，套利者(Arbitrageur)便可以通过“低买高卖”来从中获利，然而，这样的机会往往稍纵即逝(“Arbitrage away”)。但是，正确理解期权价格的上下限，可以为投资者更加深入的了解期权打下坚实的基础。

　　下文中，我们用c和p来代表欧式看涨期权和看跌期权的价格，C和P来代表美式看涨期权和看跌期权的价格。

　　二、期权价格的上限

　　(1)、看涨期权价格上限

　　


　　


　　


　　


　　


　　


　　
责任编辑：JOHN