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    夜里谈金:10月8日期货点评 央行宣布降准

    市场深度观察来袭! 2018-10-08 09:42:51 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:夜里谈金
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      今日交易提醒

      


      主力商品期货点评

      国债

      观点概述:10年期国债收益率降至3.62%,预计将震荡下行。

      驱动力:昨日央行宣布自10月15日起,降准1%,释放资金1.2万亿。国内经济不确定和财政积极有度,使货币政策宽松成为最坚定的托底措施。而7月以来,市场回购利率维持在政策回购利率的低位附近,说明资金滞留在银行系统,信贷传导不畅。我们认为债务约束下,基建带动的融资需求有限,PMI数据显示经济仍在放缓,对经济回暖要放低期待,反而需警惕基建落地后经济下行。10月地方债发行高峰已过,经济持续放缓,通胀或将拐头,国债将偏强运行。

      操作建议:建议投资者逢低买入。

      铜

      消息面,1、美国8月份非农就业人口的修正值录得27万,超出前值5.9万,同时7月份非农就业人口修正值也高于初始值,弥补了市场对9月非农就业人口的失望情绪。此外,失业率也进一步下滑,高于预期,录得49年低位的3.7%。美国9月失业率降至3.7%,续刷1969年12月以来最低水平。2、国际铜业研究组织(ICSG)表示,今年铜市预计供应短缺9.2万吨,明年短缺6.5万吨。预计今明两年全球精炼铜产量将分别增长约2.7%。3、10月7日,央行发布公告称,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。行情研判,上周国内市场休市,美元指数连续走强后出现回落,LME铜先扬后抑,小幅收跌。国内方面,央行再次降准维持金融市场稳定性。基本面来看,目前铜市供应压力不大,且维持去库存状态。

      操作建议:预计短期铜价走势维持震荡。

      螺纹钢、铁矿石、铁合金

      国庆期间,全国建筑钢材市场稳中有涨,涨幅在20-80元/吨,受过节影响,整体成交表现偏淡,库存小幅积压,考虑到节后工地补货需求,多数市场仍看好。消息面上,中国人民银行决定,自2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。基本面来看,后期部分符合条件的钢厂或将复产,节后供应或继续增加。从之前库存数据来看,社会库存和钢厂库存双双增加,建材库存总量 608.1 万吨,周环比增加 14.81 万吨。节后市场或出现一定补库需求,但难有明显增加。叠加宏观预期,预计节后国内建筑钢材价格或震荡偏弱运行。技术面上,关注上方4160的阻力以及下方3850的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方516的阻力以及下方486的支撑,热卷关注3980的阻力以及下方3800的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑,锰硅1901关注8700的阻力以及下方8300的支撑。

      焦煤、焦炭

      国庆期间炼焦煤市场持稳,煤矿方面生产平稳,现货价格小涨。南方部分钢厂采购大矿长协价格自10月1日起基本确定上涨20-80元/吨不等,其中采购平煤主焦煤涨50元/吨,1/3焦煤涨20元/吨,冀中能源主焦煤涨80元/吨。焦炭市场第三轮提降多数落地,累降300元/吨。焦企库存有小幅上升,发货基本正常,开工也基本维持节前水平,其中徐州地区环保依旧很严,节日期间不间断检查抽查。下游钢厂在假期间需求较为稳定,青岛日照港口库存持续下跌。节后市场悲观情绪有望得到缓解,进一步下行空间有限,大概率为震荡偏强走势。

      操作建议:焦煤可逢1265附近轻仓做多,焦炭关注下方2220 支撑位。

      动力煤

      观点:节前一周动力煤期货高位震荡,产地涨跌互现,港口稳中小涨,国庆期间秦港调出较好,调入低位,港存先后跌破700、600万吨,电厂日耗由节前60降至50附近,季节性明显偏弱,港口拉运以长协为主,现货成交一般,不过神华上调10月长协价对现货市场仍有一定提振。中期来看,10月北方冬储集中备货继续,但中下游高库存会限制主流电厂在淡季10月的采购积极性,而11-12月供需错配程度估计要看10月中下游库存的消化情况,因此预计日耗改善前1901高位调整或将延续,关注港口库存及日耗变动情况。

      操作建议:谨慎偏空,在日耗未明显改善前,1901以高位放空操作为主。

      原油 

      周五,WTI结算价74.34美元/桶,较前一交易日上涨0.01美元;Brent结算价84.16美元/桶,跌幅0.5%;SC假期休市。周五公布的贝克休斯在线钻井平台数显示,美国石油在线钻井平台数连续第三周下滑,较前周下降2座,这也是自去年10月以来的首次出现的连续三周下滑。不过值得注意的是,Midland-Cushing价差自9月底快速修复,Sunrise管线扩容预计提前至10月底投入,美国内部价差将随着产区管线外输瓶颈的缓解而逐步修复。此外,美国对伊制裁作为市场焦点,近期特朗普政府表示正在讨论豁免措施,加之消息显示印度11月份购买量较10月仅仅下滑10%,未来美国对伊制裁导致的供应缺口或面临不及市场预期,将对早前OPEC+会议带来的市场对于供应缺口过大无法填补的担忧有所缓解。近期油价维持震荡判断,关注美国对伊制裁相关消息。WTI关注支撑/压力:56,62/74,79美元,Brent关注支撑/压力:62.5,68/82,86美元,SC关注支撑/压力:375,415/560元。

      操作建议:原油震荡收阳,量能萎缩,收盘再创新高,预计短线仍将维持震荡偏强走势。前期老多持有,新单回落560附近可介入多。

      PTA

      消息面上,国庆假期期间,随着美国对伊朗石油禁令的临近,国际原油价格继续攀升,再创4年来的新高。装置动态,9月29日PTA工厂开工率82.58%,较上日持平,而聚酯开工率80.81%,较上日降低0.19%,江浙织机开工率61%,较上日持平。随着9月份PTA的价格回落,生产利润恢复到合理水平,前期高负荷运行的PTA装置自9月底开始逐渐检修,至10月可能迎来检修小高峰,涉及的检修产能超过1100万吨。10月计划检修装置有虹港石化140万吨、珠海BP110万吨。综合来看,国庆假期期间,进口PX价格连续小幅回升,人民币延续贬值,聚酯开工虽连续小幅下调,但总体仍在高位,PTA开工率再度回升。现货PTA价格稍的回升,期货PTA1901上交易日小幅上涨,盘面显示空头打压无力,反手回补,9月初开始的下跌可能结束。

      操作建议:可止损保护下适量介入多单。

      沥青

      国庆期间外盘原油创新高,其中布伦特原油创新高.74,收于84.11,美原油收于74.29。现货价格:东北地区报价在2750元/吨,持平;华东地区报价2800元/吨,持平;华北地区报价2800元/吨,持平;山东地区报2850/吨,持平。观点总结:整体看,北方市场沥青需求将逐步显现,南方市场需求或有望继续扩大,沥青将迎来消费旺季,但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停,技术上,原油获利回吐,最近沥青跟随原油波动。原油继续下跌,沥青需求预期支撑期价。

      操作建议:短线可以根据5日线做空。

      甲醇

      节间甲醇现货价格并未伴随油价上涨,但华东地区仍维持3300以上高位,表明甲醇需求端仍存在压力。维持减空观点,近两日或伴随相关产品反弹。

      操作建议:震荡操作,反弹布局少量空单。

      燃料油

      近期,在原油市场的拉动下,新加坡燃料油现纸货单边价格均保持强劲涨势。与此同时,在供应将于10月份开始重新收紧的预期下,新加坡燃料油市场结构也在持续加固,现货升水、近月月差均维持在较高的水平。船燃方面,市场对此前船用油污染问题的担忧仍未完全消散,而在上周,燃料检测公司VeritasPetroleum Services发布一则警告,针对该公司对9月11日至21日抵达新加坡的船燃样本中检测出的闪点不达标的问题,新的质量问题出现也进一步加剧了市场的担忧情绪,并对船用油码头升水产生支撑。此外,随着美国第二轮制裁的临近,市场预计来自伊朗的燃料油也将在国际市场上大幅减少,或将进一步使供应收紧。

      操作建议:暂无实时进场点位方面建议。

      白糖

      国庆长假期间美原糖大幅飙升,收六连阳,主力合约累计上涨近15%。基金并未踏准反弹节奏,截至10月2日,非商业净空单周环比增加1.1万手。根据国际贸易商的报价,国际糖价急涨,升贴水下调,考虑到人民币贬值及运费提升,1903合约12.62美分对应的进口成本在5400左右。国 际糖价急速飙升过早消化了未来2个月的利好,市场有修正的需要。关注本周巴西双周报。国 内市场方面,内蒙第5家糖厂开榨,沐甜科技调研糖分含量同比下降。节前最后一天,部分销 区贸易商报价上调200元。关注近两日公布的9月产销数据。外盘飙升预计带动郑糖大幅高开或 涨停开盘,持有多单,等待均线靠拢。

      操作建议:持有多单。

      如有疑问或品种点评不全等问题可通过百度与本人取得联系。

      免责声明:以上点评及分析,投资者根据自身情况去做参考,切记不能盲目去追,建议过程中有可能产生损失自行承担。期货交易有风险,投资者须具备匹配的风险承受能力。仅为个人观点,不作自身买卖依据。

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