金属板块

　　有色金属

　　9月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月回落0.5个百分点，继续运行在景气区间。中国9月外汇储备30870.2亿美元，预期31050亿美元，前值31097.2亿美元。美国9月非农就业人口+13.4万人，增速创一年新低，预期+18.5万人，前值由+20.1万人修正为+27万人。宏观方面，长假期间美国副总统彭斯发表反华言论，中美关系再度恶化。意大利财政出现问题，欧洲经济隐患较重，欧元下跌。美加墨达成排他性贸易协定，中国出口受到美国较大压力。从数据上看，9月中国官方制造业PMI下降0.5，而假期期间人民币下跌，外储下降超预期，四季度经济下行压力仍然较大。美国非农数据不及预期，但大幅上修上月数据，美国就业情况稳定，美元强势。

　　受到中美关系再度恶化和美元上涨压力，假期期间伦铜冲高回落，总体较节前下跌约0.8%，今日伦铜小幅高开于6200美元附近。预计今日沪铜小幅低开于5万点下方，日内可能在5万点附近震荡。短期伦铜无明确趋势，沪铜可能震荡。中期主要关注中美进展和四季度国内基建投资增长情况，但目前看来，沪铜基本面不利，铜价存在压力。沪铜上方压力51000，下方支撑49000。套保客户可考虑部分套保，注意仓位控制。

　　全球最大的氧化铝炼厂海德鲁(Norsk Hydro)旗下的Alunorte氧化铝精炼厂关闭，同时美铝澳洲矿山劳资纠纷仍未解决，长假期间铝价一度暴涨。因为巴西对炼厂限产，海德鲁宣布将关闭巴西炼厂，铝价一度暴涨，但因宏观经济压力和市场怀疑海德鲁关停决心，铝价冲高回落暴跌。总体而言，长假期间伦铝上涨约2%，今日沪铝大概率高开于60日均线14500上方，由于氧化铝价格支撑，铝价中长期基本面好转，中期仍可能继续上行。沪铝上方压力20日均线14600/15000，下方支撑14400.

　　能源化工

　　甲醇

　　甲醇方面，郑醇节前继续维持高位区间回落行情，最低回落至指数3177之后小幅反弹，但力度不大，主力01合约最低来到3192，一度跌破3200，行情较弱；现货方面，节前国内各地市场主流报价基本维持在高位，变动不大，内蒙地区稳定在2980，江苏地区稳定在3300以上，山东地区维持在3200以上；消息方面，过节期间原油一度大幅上涨，美原油指一度来到76.14的高位，再创筑底回升以来新高，目前势头有所回落，美原油指来到73.5附近，总体依然强势。对于今日的行情，原油大涨背景下，化工品或现补涨行情，关注对郑醇的带动态势，技术方面，节前郑醇的企稳或将助力行情反弹。

　　天胶

　　天胶方面，节前沪胶基本呈现反弹高位区间震荡，基本维持在指数12000以上，指数月线收在12320，相比6月最低位反弹2000点左右，主力01合约收在12360；日胶方面，受印度尼西亚橡胶产区地震影响，节初交易日大涨，最高来到指数170以上，之后维持指数165以上稳定运行；消息方面，9月28日印尼发生地震和海啸灾难，帕卢地区损毁严重，经济活动严重受阻，目前仍在救援过程中，伤亡人数依然在上升；库存方面，9月最后一个交易日期货仓单继续上涨1830吨，总量创高至52.08万吨。对于今日的行情，由于节前休市期间产区发生重大突发事件，外盘已经反应，今日大概率将高开补涨走强，日胶最高反弹幅度累计达8%，目前累计涨幅在5%，望投资者密切关注沪胶反弹力度。

　　PTA

　　国庆假期期间，原油市场震荡上涨，目前收至74美元上方。节前PX连续反弹，对PTA的支撑较强。四季度PX装置没有较大改观。行业上，桐昆、珠海BP等多家装置检修，10-11月检修装置依然较多，但下游涤丝开工下滑，导致PTA库存有所累加，节前PTA加工费回落至1000元下方，PX&PTA生产环节进行去利润，产业链利润重新分配，目前下游聚酯企业现金流已普遍提升，盈利状况变好。我们认为国庆长假过后，在利润尚可的背景下，聚酯工厂开工率有望缓慢提升，从而提升PTA需求。不过经历国庆假期，PTA市场累库还有待消化。节后PTA不易过分看空，逢低试多。

　　化工品

　　国庆假期期间，国际油价大起大落，但整体依然呈现走高态势。节前国内聚烯烃呈现调整企稳走势。节前最后一个交易日，线性期价下探9400元关口，但随着商品市场集体反弹，期价也开始走高，收盘重新站上9500元的关口。PP拉丝走势与线性类似，盘中一度站上万元关口，但随后有所走弱。目前聚烯烃调整基本结束，特别是PP拉丝，在巨大的基差情况下，今日期价期价有望继续强势表现。操作上，可背靠支撑尝试介入多单，注意做好止损。沥青方面，节前期价延续高位震荡走势，国际油价的持续强势依然是支撑沥青期价的关键因素。现货方面，炼厂在成本支撑下挺价心态依然较强，现货报价高位稳定，但市场对后市需求预期开始转弱，BU1812上方仍将收到前高的压制，但节日期间国际油价的强势走势将带动沥青继续强势震荡，操作上，以波段多单为主。

　　黑色板块

　　螺纹钢、铁矿石、铁合金

　　国庆期间，全国建筑钢材市场稳中有涨，涨幅在20-80元/吨，受过节影响，整体成交表现偏淡，库存小幅积压，考虑到节后工地补货需求，多数市场仍看好。消息面上，中国人民银行决定，自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。基本面来看，后期部分符合条件的钢厂或将复产，节后供应或继续增加。从之前库存数据来看，社会库存和钢厂库存双双增加，建材库存总量 608.1 万吨，周环比增加 14.81 万吨。节后市场或出现一定补库需求，但难有明显增加。叠加宏观预期，预计节后国内建筑钢材价格或震荡偏弱运行。技术面上，关注上方4160的阻力以及下方3850的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方516的阻力以及下方486的支撑，热卷关注3980的阻力以及下方3800的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑，锰硅1901关注8700的阻力以及下方8300的支撑。

　　焦煤、焦炭

　　国庆期间炼焦煤市场持稳，煤矿方面生产平稳，现货价格小涨。南方部分钢厂采购大矿长协价格自10月1日起基本确定上涨20-80元/吨不等，其中采购平煤主焦煤涨50元/吨，1/3焦煤涨20元/吨，冀中能源主焦煤涨80元/吨。焦炭市场第三轮提降多数落地，累降300元/吨。焦企库存有小幅上升，发货基本正常，开工也基本维持节前水平，其中徐州地区环保依旧很严，节日期间不间断检查抽查。下游钢厂在假期间需求较为稳定，青岛日照港口库存持续下跌。节后市场悲观情绪有望得到缓解，进一步下行空间有限，大概率为震荡偏强走势，焦煤可逢1265附近轻仓做多，焦炭关注下方2220 支撑位。

　　动力煤

　　节前内蒙古地区已经开启新一轮安全检查，由于今年安全及环保检查已经常态化，对原煤产量的影响也在逐步弱化，所以预计本月煤炭供应量以稳为主。需求面来看，十月份下游用户以及中间贸易商陆续开启储煤计划，所以预计十月底之前煤价将继续稳中有涨。随着天气的转凉，10月中旬以后冬储启动将给煤价形成支撑，煤价仍有上涨可能。主力合约目前处于偏强震荡区间，技术面上，关注上方650的阻力以及下方600的支撑。

　　玻璃

　　假日期间玻璃现货市场总体走势偏弱，玻璃生产企业出库减缓，9月沙河环保力度加大，不过预期停产的生产线还在继续生产，整体产销不佳，沙河库存累积，假日期间价格累计回落40元，南方市场略好，部分华南厂家计划今天报价上涨20元左右。产能方面，广东英德鸿泰600吨，河北南玻600吨以及湖南郴州1000吨分别在国庆节前复产。玻璃未来供给压力较大，空单持有。

　　农产品板块

　　油脂油料

　　CBOT大豆期货周五走高，因市场担心中西部部分地区收割延迟，且豆粕需求强劲。天气预报显示未来10天中西部主要大豆产区将有大范围降雨。11月大豆期货合约收高9美分，报每蒲式耳8.69美元，国庆期间周线上扬2.8%。美国商品期货交易委员会(CFTC)显示，投机基金在大豆期货和期权市场上大幅减持净空单，这也是连续第二周大幅减持。周初美国、墨西哥以及加拿大签署了新的贸易协定USMCA，取代了之前的北美自由贸易协定(NAFTA)。这有助于抵消市场对大豆供应庞大的担忧。美国大豆销售数据良好，也有助于减轻市场对大豆出口前景的担忧。从南美来看，2018/19年度大豆产量很有可能大幅提高。巴西咨询机构AgRural公司称，巴西2018/19年度大豆播种工作已经全面展开。迄今大豆播种面积相当于计划播种面积3580万公顷的10%，比一周前提高5%。政治面结束前，豆粕整体震荡上行格局将延续，但谈判与否的消息仍会导致行情剧烈波动。买家逢低保持适量库存，但不宜过分追高。

　　白糖

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周五收高，受空头回补带动，上日曾急挫至10年低位。10月原糖合约收高0.37美分，或3.7%，报每磅10.42美分。交易商表示，上日该合约跌至10年低位的9.91美分，促使之后出现空头回补。3月原糖合约收高0.29美分，或2.7%，报每磅11.2美分。本月，该合约下跌2%。交易商称，稍早巴西货币雷亚尔走强，扶助支撑价格。南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5150-5280元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5220-5330元/吨，上调20元/吨，成交不错。柳州中间商站台报价5280元/吨；仓库报价5280元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5260-5280元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5260-5300元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5030-5340元/吨，报价不变，成交一般。预计今天开盘将出现回调行情，榨季末库存仍然较高，缺乏上涨动能。

　　棉花、棉纱

　　ICE期棉在节前持续大跌之后，国庆长假期间进入窄幅盘整。截至10月5日，ICE12月合约较9月28日走跌0.27美分。当周，美国新棉收获进度加快，但美棉出口持续低迷。截至9月30日，美棉生长状况达到良好级以上的为42%，较上周增加3个百分点。飓风对美国东南棉区的影响低于市场预期。国内方面，新棉采摘收购逐步放量，节假日期间棉企正常收购加工。南疆手摘棉主流收购价格维持在7.1-7.4元/公斤；北疆手摘棉主流收购价格在6.8-7元/公斤，价格基本较节前持平。由于节前期货价格大幅走跌，皮棉现货价格跟跌，皮棉现货成交明显下降。棉纱方面，整体交投延续上月末偏弱态势，下游需求回温迹象尚不明显，多以节前订单在机生产。市场成交清淡，整体棉纱价格涨跌互现，但库存压力不大。国庆期间浙江、江苏、湖北地区坯布市场持稳，新单较少，老客户订单为主。整体而言，产区新棉陆续上市，国内皮棉价格有走弱趋势，但投资者不宜过分看空；纱线市场下游需求复苏缓慢，预计仍将弱势运行。

　　玉米、淀粉

　　重要资讯：

　　玉米现货价格波动过渡，期货主力合约盘中下探，整体走势偏弱。东北地区现货价格稳中有涨，关注部分深加工企业开秤收粮。华北地区随着天气的好转，供应逐渐增加；销区整体价格稳定运行，目前建议观望为主；港口价格走势偏弱，后续需持续关注新陈掺兑粮的流通情况。

　　东北地区淀粉价格稳定，华北地区涨跌互现，主要由于玉米价格的下跌。

　　鸡蛋

　　重要资讯：

　　湖南日报：2017年，湖南省湘乡市东郊乡三湘村谭建辉父子占地150亩的蛋鸡养殖场养殖蛋鸡20万只，收入近3400万元。2018年养蛋鸡35万只，收入有望突破6000万元。

　　各地区鸡蛋价格在经历过一波下跌之后逐渐稳定，期货价格冲高回落，小幅收跌，贸易商继续看跌预期。目前销区、产区走货偏慢。投资者仍需注意环保政策和禽流感疫情等风险因素。

　　苹果

　　山东产区红将军基本扫尾，只有零星冷库存货出售，农户多忙于富士苹果卸袋，订货交易情况稀少，基本是以质论价，规模交易要在国庆节之后。陕西产区只有零星新苹果交易，成交量比较少。栖霞产区交易清淡，目前当地红将军扫尾，货源质量一般，主要为外地客商配车发货，基本是以质论价，纸袋红将军80#以上一二级价格在3.50-3.80元/斤，80#以上统货价格在2.50-3.20元/斤。晚熟富士陆续卸袋，个别有零星交易，由于质量不同，价格参考性不强，规模交易要等到国庆节之后。