原油止跌反弹，走势有望延续

　　尽管美国原油库存下降，原油产量增加，但是美国汽油和馏分油需求强劲，原油进口增加，欧美原油期货盘中下跌后收盘继续上涨。周三(7月18日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年8月期货结算价每桶68.76美元，比前一交易日上涨0.68美元，涨幅1.0%，交易区间67.04-69.06美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年9月期货结算价每桶72.90美元，比前一交易日上涨0.74美元，涨幅1.0%，交易区间71.19-73.28美元。

　　操作建议:原油1809周四止跌反弹，盘中来看，原油本周大幅回落，目前470位置支撑作用较强，今日多头发力止跌反弹，泰山判断短期走势有望延续，今日夜盘和周五操作上依托支撑短线做多

　　橡胶应声回落，盘中逢高抛空

　　从供应释放季节性来看，天然橡胶产区逐渐进入产量释放周期，六月之后产量逐渐回升，高温来临，需求相对淡季，橡胶基本面变化不大，供需相对疲弱，库存压力依旧较大，进口方面，根据海关总署的数据，今年6月份中国橡胶进口总共进口60.4万吨，环比下降4.5万吨，虽然相比五月进口速度放缓，但是同比增长8.4万吨，约16.15%。2-4月份进口的缺口正在补齐。另外从上半年来看，中国1-6月份累计进口橡胶333.4万吨，比去年缩小8.6万吨，同比减少2.5%。

　　操作建议：橡胶1809周四应声回落，橡胶近期箱体内运行，伴随基本面无主导性因素，短期内难以出现大的单边行情，泰山重点提示10700下方适宜做空，保持反弹即做空思路，今日夜盘和周五逢高做空思路不变

　　铜锌镍铝放量反弹，重点推荐镍铝多单

　　数据显示，上海期货交易所锌库存已持续下降到58016吨，其中期货仓单9275吨。社会库存方面，截至上周五，我的有色网统计的全国锌锭总库存在12.31万吨，较前周减少1.61万吨；SMM统计的三地锌库存同样下降1万多吨至9.93万吨。上周，因锌市内强外弱，现货进口亏损缩窄到100元水平，但本周，随LME锌市场点价盘面的异动，亏损幅度再度走阔，对短期进口锌锭补入国内市场的忧虑有所转淡。不过，同时，经统计的16.99万吨的保税区库存处在年内低点。而本身因国内炼厂生产积极性不高，今年对锌锭的进口需求相应增大，保税区锌锭库存较往年高也是正常的。

　　操作建议: 铜锌镍铝周四同步放量反弹，今日多个商品种类飘红，有色整体反弹，盘中来看，有色本周触底触底反弹，近日成交活跃，泰山判断盘中有望出现大的单边行情，操作上可选择镍、铝等品种少量布局多单

　　螺纹热卷铁矿上行承压，预测短线将大概率回调

　　截至7月12日，全国螺纹钢社会库存总量457.25万吨，厂内库存总量184.49万吨，呈现持续小幅回落之势。然而，当前钢厂出货仍以流向钢贸商为主，后期终端需求大概率走弱，库存积累只是时间问题，而一旦库存回升，钢价回落也就成为必然。后续仍需关注库存累积速度，以此来判断钢厂销售压力的大小。今年螺纹钢需求淡季不淡原本就是春节后开工晚，上半年工期被压缩后集体赶工所致。目前部分工地由于施工计划仍坚持赶工，使得以往在社会库存积累周期却反而出现库存持续小幅回落的现象，市场信心因此得到提振，钢贸商接货意愿增强，支撑钢厂挺价。

　　操作建议：螺纹热卷和铁矿周四冲高回落，小幅收涨，盘中来看，螺纹热卷铁矿石近期反弹冲高后本周回归整理态势，目前上方空头压制较强，反弹连续性不足，不看好继续突破，短线大概率高位回调，目前不宜多单操作上，今日夜盘和周五建议背靠压力高空布局

　　PP高位整理，预测短线将回调

　　余姚PP市场价格调整20-50元/吨，市场观望气氛不减，需求观望气氛浓厚，买盘按需补库。齐鲁化工城PP粒价格上涨，部分价格小幅上探，拉丝主流报价在8950-9400元/吨，实盘成交商谈。原料价格：石脑油 CF日本报627.88美元/吨，跌3.61%；FOB新加坡报69.11美元/桶，跌3.81%。韩国丙烯离岸价1050美元/吨，持平，国内丙烯价格8575元/吨，持平。现货价格：东南亚报1250美元，持平；远东地区报1220美元/吨，持平。国内方面：华北齐鲁9100元，持平；华东三圆9300元/吨，跌30元；华南茂名无报价。

　　操作建议：PP1809高开低走，收跌，盘中来看，PP本周高位震荡，目前上方多重压制，今日突破9400关口后加速下行，上方空头压制较强，短线大概率高位回调，预测周五偏弱整理，操作上背靠9400高空布局

　　两粕窄幅整理，依托支撑短线做多

　　从大豆到港量而言，6-8月月均大豆到港数量都在900万吨以上，最高接近1000万吨，而9月预期仅为780万吨。10-12月大豆到港数量预期并没有给出，但四季度需要依靠美豆进口缓解需求压力，在高关税和人民币贬值影响下，预计四季度大豆到港月均和总量都会下降，豆粕豆油供应压力预计有所下降，对缓解豆油库存，提振豆油豆粕价格有利。随着豆粕需求提升，只要油厂压榨正常开工，豆油的供应将同样增加。豆油供应压力预计继续转嫁至库存，下游油脂需求将面临更大的考验。然而自5月中下旬之后豆油供应量也同样增加，在供应增加的情况下库存增加，并不能说明终端需求疲弱或强势，但能够表明终端需求较为坚挺，没有进一步下滑。

　　操作建议：豆粕菜粕周四小幅收涨，两粕本周伊始下探考验支撑，随后弱势反弹，目前下方整体支撑较强，短线跌破的概率不大，近期量能大幅萎靡，市场观望情绪浓厚，预测短线窄幅整理走势，今日夜盘和周五操作上可短线做多

　　油脂此次反弹力度有待观察，操作上可短线做多

　　马来西亚6月棕榈油产量为133.3万吨，较5月产量下滑12.6%，是自2008年以来同期最低值。马来西亚棕榈油产量的下滑，受到了开斋节期间棕榈油工人放假的影响，但是斋月期间出口的下滑却使得马来棕榈库存不降反增。同样的状况也在印尼发生，根据印尼GAKPI的公开数据显示，5月底棕榈期末库存已经达到476万吨，是历史同期最高值。在生柴消费缓慢增长的情况下，食用消费的减少是造成棕榈油出口下滑的主要原因，但是对整体油脂而言长期消费仍是稳定缓慢增长的，短期的棕榈油消费减少是受到季节性和政策性的双重影响，并不会永久的改变棕榈油的供需平衡。

　　操作建议：豆油棕榈油周四同步反弹，油脂本周破位下跌后连续反弹，整体上看，油脂回调空间有限，近期低位整理构建双重底，此次反弹能否突破前高还需关注量能方面的配合，预测今日夜盘和周五偏强震荡，操作上短线做多

　　沥青甲醇如期反弹，近期操作依托支撑继续短线做多

　　下游需求并无明显改善，炼厂采取优惠以刺激出货。长三角地区受天气下游需求以及部分炼厂出货，库存消耗缓慢。西北地区疆外需求优于疆内需求，主力炼厂维持较低开工率，库存小幅下滑。东北地区道路需求清淡，焦化近期分流力度增大，整体库存仍在中等偏高水平。山东地区贸易商采购积极性较低，部分炼厂采用优惠价格以刺激出货，下游需求释放有限。华南西南地区受天气影响下游需求，部分炼厂出口分流资源。

　　操作建议：沥青甲醇周四偏强震荡，同步收涨，沥青甲醇近期高位回落，本周伊始延续跌势，内部群之前重点提示本周还将蓄势冲高，近期行情契合，当前位置易涨难跌，近期重点关注前高的压制作用，预测今日夜盘和周五偏强震荡，操作上甲醇2840，沥青3180上方逢回落多单跟进

　　pta如期大幅冲高，短线还有高位回落的风险

　　现货方面，昨日PTA期货呈震荡下滑走势，现货市场随之回落，市场交投氛围一般，华东主流现货报盘参考09合约升水100-110元/吨上下；递盘参考09合约升水75-85元/吨附近；商谈5930-5960元/吨附近。听闻市场成交有5945元/吨、5950元/吨、5955元/吨自提。综合来看，江阴汉邦220万吨装置已恢复开车，PTA开工上行至80.67%，市场供应量存在稳步增多预期；国际油价近日大幅下挫，国内工业品整体偏弱格局。

　　操作建议：pta1809周四大幅冲高，笔者之前预判pta本周还将冲高，今日行情如期，内部群多单在下一城，整体上看，pta今日高位放量，前期6000关口已被突破，目前位置较高，伴随基本面驱动性不足，多单不易介入，预测短线大概率高位回调，今日夜盘和周五重点高空布局

　　鸡蛋高位震荡走势，短线或将高位回调

　　今日鸡蛋价格继续上涨。目前零售价处于高价，不过高温高湿天气导致现有库存不多，加之鸡群歇伏等因素，预计近期内鸡蛋价格或止涨，不排除高价区回调的可能。从今日主产区山东鸡蛋均价7.36元/公斤，较昨日持平;河北鸡蛋均价7.25元/公斤，较昨日上涨0.20元/公斤;主销区广东鸡蛋均价7.60元/公斤，较昨日上涨0.07元/公斤;北京鸡蛋均价7.56元/公斤，较昨日上涨0.37元/公斤。今日淘汰蛋毛鸡价格上涨。近期鸡蛋价格持续上涨，淘鸡价格多地破四，虽然部分地区老鸡相续淘汰，但整体数量有限，预计近期淘鸡价格继续稳中偏强调整。山东地区淘汰蛋毛鸡均价8.23元/公斤，较昨日上涨0.32元/公斤;江苏地区淘汰蛋毛鸡均价8.28元/公斤，较昨日上涨0.36元/公斤;辽宁地区淘汰蛋毛鸡均价8.30元/公斤，较昨日上涨0.30元/公斤。

　　操作建议：鸡蛋1809周四下探回升，收长下阳，鸡蛋前期震荡上行走势，近期回落反弹后未能突破前期高点，本周延续高位震荡走势，目前需求端较为宽松制约了鸡蛋的反弹力度，伴随近期鸡蛋价格较高一定程度影响走货情况，短线存在高位回调的风险，周五操作上4200下方可轻仓试空

　　棉花震荡蓄势，近期震荡上行走势

　　截至2018年7月1日，美国棉花现蕾率为42%，较一周前增加10个百分点，比去年同期减少1个百分点，比过去五年同期均值增加2个百分点。美国棉花结铃率为12%，较前一周增加6个百分点，和去年同期持平，比过去五年均值增加3个百分点。美国棉花生长状况达到正常以上的占76%，较前一周减少5个百分点，长势最差的为6%，较前一周增加5个百分点。本年度棉花价格高位刺激棉农种植积极性，目前植棉已基本完成，现蕾率与结铃率均较好，但是差苗数量增加，总体生长优良率大幅不及往年，尤其是美棉核心种植地区得州持续高温干旱，影响棉花生长发育。截至 2018 年7月13日，2017/2018 年度储备 棉累计出库成交156万吨。 本周国储棉轮出平稳，成交率回升，成交均价小幅下跌。随着市场棉花供应的 逐步减少，在棉花价格大幅波动的背景下，贸易商囤货惜售，国储棉轮出成交率开 始回升，纺企竞拍积极性提升。

　　操作建议：棉花1901周四早盘拉升，小幅收涨，棉花近期低位整理，今日小幅反弹，当前位置易涨难跌，随着库存压力的逐渐释放，中长线将震荡上行走势，预测今日夜盘和周五偏强震荡，操作上16500上方多单可以逐渐介入

　　双焦止跌反弹，目前整体承压短线仍低位震荡走势

　　昨日唐山钢厂烧结机及竖炉已基本全停，限产影响基本将持续至 8 月底，考虑到唐山地区高炉产能较为集中，基本抵消了徐州地区钢厂复产的影响，焦炭需求受限较为严重。同时，徐州地区 1126 万吨焦化产能将逐步复产，部分弥补了唐山焦化行业限产影响，短期焦炭供应减少的预期较弱。焦炭供需边际走弱。并且，钢铁行业环保限产趋严的情况下，钢厂相对焦化企业议价能力较强，钢厂有继续打压焦炭价格的可能，目前焦炭现货价格开启第四轮 100 元/吨提降，对盘面也形成压制。不过考虑到环保督查“回头看”第二阶段、以及蓝天保卫战第一阶段均对准焦化产能较为集中的汾渭平原，焦化行业环保限产仍有趋严的可能，焦价下方支撑较强。

　　操作建议: 焦炭焦煤周四同步反弹，收上阳，双焦近期连续回调构建下行区间，今日止跌反弹，目前成交较为活跃，盘中多头短期较为强势，预测今日夜盘和周五冲高回落，操作上建议依托前低轻仓做多