原油震荡行情，预测将止跌反弹

　　国内原油期货周二(6月19日)早盘震荡走低，主力合约SC1809今日上午收报每桶459.4元，较上一日下挫1.88，成交量48442手，持仓量日增3800手至32470手。外盘方面，国际油价周二在亚洲早盘下跌，因市场预计石油输出国组织(OPEC)及主要盟友俄罗斯将逐渐提高产量。6月15日15点后，布伦特原油期货从75.68美元/桶快速下跌，到16日2点30分，其价格已经降至72.7美元/桶，到18日10点其价格达到72.45美元/桶，跌至达到4.45%；与此同时的WTI原油期货，也从66.96美元/桶跌至最低额的63.59美元/桶，跌至更是达到5.2%。然而18日国际油价却开始大幅上涨，截止当天20点时，布伦特原油期货到达74.45美元/桶附近，WTI也涨至65美元/桶附近，其上涨达到2%以上。截至北京时间11:41，布伦特原油跌0.46美元或0.61%，至每桶74.88美元；美国原油跌0.32美元或0.49%，至每桶65.37美元。

　　操作建议:原油1809周二低开震荡，盘面上看，原油近期震荡偏弱，反弹动能不足，本周伊始延续弱势，今日低开后行情回调至40日线下方，继续考验下方支撑455，预测今日夜盘和周三止跌反弹，操作上依托支撑位短线做多

　　橡胶连续回调，预测将继续下跌

　　库存方面，上海期货交易所橡胶库存452210吨，增加170吨。供应端处于宽松且需求端未见回暖，主产区从产胶淡季转向季节性旺季，橡胶库存压力持续上涨，需求仍处疲软，现货价格维持下降态势。主导下滑的因素仍是橡胶基本面偏空，现货贴水期货已有所回落，远月升水进一步缩窄，6月起全球产区进入旺产季，产量不断提高；保税区天胶库存大幅下降，但国内总体库存仍然非常高，大致在150万吨以上。下游需求方面，青岛周边轮胎厂开工下滑拖累整体平均水平，终端消费一般，轮胎厂成品库存有所堆积。

　　操作建议：橡胶1809周二大幅回调，整体上看，橡胶本周延续弱势，近期频繁放量下跌，短期内企稳依然略显困难，近期多单规避，预测今日夜盘和周三继续下跌，行情还将向10000关口继续靠拢，操作上逢高抛空

　　铜锌镍铝同步回调，有色短线走弱

　　宏观方面，国家统计局发布的2018年5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.4%，同比上涨4.1%。今年通胀可能比去年高，消息利空。国外方面，在美国公债收益率上升和稳健的经济数据提振下，美元自4月中旬以来稳步上涨，本周涨势减退。6月将有很多大事发生。预计美国联邦储备理事会(FED/美联储)将加息，欧洲央行将召开政策会议，围绕英退议案的投票，这些重大事件都可能给汇市交易者带来风险，且可能造成市场波动。市场方面，沪铝冲高乏力之后保持回调走势，现货铝价亦小幅下跌，但贴水仍企稳，持货商出货稳定，市场流通货源较充裕，下游需求相对稳定，多维持刚需采购为主。上海成交集中14710~14720元/吨，对当月贴水30~20元/吨，对隔月合约贴水110元/吨左右，当月与隔月价差小幅扩大，无锡成交集中14710~14720元/吨，杭州成交集中14740~14760元/吨。

　　操作建议：铜铝锌镍周二跳空低开，整体上看，有色近期整体冲高后遭遇空头压制，上周小幅回调蓄势，本周伊始大幅跳空低开后行情重返前期横盘区间，有色短线趋势转弱，近期将重点考验下方支撑，预测今日夜盘和周三继续回调，操作上日内做空

　　螺纹热卷铁矿同步回调，短期内还将二次冲高

　　铁矿石市场处于震荡运行的状态。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格微有松动，多数钢厂继续采取按需采购的策略。进口矿价格震荡微涨，截至14日，62%品位进口铁矿石价格为每吨66美元，一周上涨0.3美元。进口矿的价格将继续在窄幅区间内震荡盘整。在板材市场上，价格总体微涨。热轧板卷价格小幅上涨，全国主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨4328元，一周上涨13元。中厚板价格盘整运行，全国主要市场主流规格普中板的平均价格为每吨4463元，一周上涨2元。钢厂以及商家的销售压力不大，故降价意愿不强。

　　操作建议：螺纹热卷和铁矿周二同步回调，盘中来看，螺纹热卷铁矿石近期格局稳中偏强，上周冲高整理后本周伊始同步回落，当前整体支撑较强，预测短期回调蓄力后，还将二次冲高，操作上等待回调结束后多单重点跟进

　　PP回调考验支撑，预测将继续回调

　　从下游需求来看，膜市正值销售淡季，膜市用户观望不减，对于持续上涨的膜价持观望态度，实盘成交仍难见放量，6月膜市仍无需求放量预期。由此预计，6月BOPP市场成本和需求面均无利好释放，BOPP价格或呈弱势振荡局面。考虑到当前膜厂处于亏损状态，膜价下探空间或有限，BOPP工厂对原料PP的采购较为谨慎，以逢低买入为主，投机性备货需求不足。　由于近期PP石化装置没有新的检修计划，装置开工率将回升，供应压力逐渐显现。另外，在需求不强以及下游企业处于亏损状态的情况下，叠加PP期货价格升水现货幅度过大，PP期货中期或面临回调。截至6月11日，PP1809合约升水现货煤化工178元/吨，这个升水幅度相较于近几年同期而言，处于历史同期最大值，升水幅度有回落的风险。

　　操作建议：PP1809周二大幅回调，盘中来看，PP前期探底后一路震荡上行，继上周高位回落后本周伊始延续弱势，今日放量下跌后考验区间支撑，当前位置能否企稳还需考验，多单不易介入，操作上逢高抛空

　　贸易战刺激两粕走强，近期操作上空单规避

　　虽然中美贸易战指引国内大豆及豆产品价格带来支撑，并刺激国内豆粕市场需求整体增加，但由于国内豆粕基本面堪忧，或将导致终端市场对豆粕需求“热度”减缓。笔者认为，中美贸易战或将提振国内豆粕市场有10-15天左右的需求高涨，致使笔者建议各豆粕贸易商在未来10-15天内可适度抛售豆粕，不宜补货。同时，7月6日才实施加征关税。而根据美国1974年贸易法，特朗普可以将关税启动日延后30天；如果美国贸易代表与中国谈判取得进展，还可以再延180天，致使豆粕后市仍有较多变故。

　　操作建议：豆粕菜粕周二高开震荡，基本面上，贸易战升级刺激大豆强势反弹，两粕短线趋势转强，当前空单不易介入，预测今日夜盘和周三继续偏强震荡，操作上逢回落重点多单跟进

　　豆油棕榈油放量下跌，预测将继续回调

　　6月初以来棕榈油重归弱势，在原油价格下跌、棕榈油需求转弱、MPOB报告偏空等利空因素拖累下，棕榈油主力09合约跌破前期低点，目前已经跌至4800元/吨附近，短期看棕榈油基本面仍然疲弱，中长期棕榈油存在一些潜在的利多因素，期价不过分悲观。从目前国内棕榈油买船情况来看，6-9月份国内棕榈油进口量较大：预计6月我国棕榈油进口量45万吨左右(其中24度32万吨、工棕13万吨)，7月棕榈油进口量43-44万吨(其中24度30-31万吨、工棕13万吨)，8月棕榈油进口量47万吨(其中24度34万吨、工棕13万吨)，9月棕榈油进口量46万吨(其中24度30万吨、工棕16万吨)。

　　操作建议：豆油棕榈油周二大幅回调，油脂上周回落后未能企稳，近期缩量震荡，本周伊始大幅回落，油脂前期重要支撑均已失守，此波回落有望延续，预测今日夜盘和周三继续回调，操作上继续空单跟进

　　沥青甲醇短线走弱，预测将继续回调

　　国内供应方面，目前国内的甲醇开工负荷在65.9%，较前期有所上升。近期青海桂鲁的80万吨装置、陕西凯越的60万吨的装置将会重启；内蒙古新奥的60万吨装置月中有望投产；鲁西新建的80万吨的装置也将在本月投产。国内近期检修的企业规模普遍较小，因此后期国内甲醇的开工负荷将会进一步上升，市场供应将会更加充裕。进口方面，由于进口价格有所上升，目前进口甲醇至国内的套利空间正在逐渐被缩窄，已经在35元/吨左右的较低水平。不过，由于船运相对价格滞后，近期甲醇的到港量仍然较多，进口货源增加了沿海地区的供应。

　　操作建议：沥青甲醇本周伊始如期大幅回调，盘中来看，沥青甲醇近期二次冲高后未能突破，双重压制之下行情连续回调，本周伊始延续弱势，当前短线走弱，预测今日夜盘和周三继续回调，近期操作择机短线做空

　　pta大幅下跌，预测将继续回调

　　今年二季度PTA行业密集检修，恒力石化、桐昆石化、翔鹭石化及逸盛大化等几套大装置基本已完成轮番检修，6月初PTA装置平均开工率降至71%的低位，随着部分装置检修结束，PTA供给紧俏的局面也将有所缓解，据统计，4-5月份市场一直处于去库存格局。当前佳龙石化和汉邦石化仍有检修，PTA市场开工负荷仍不高，但三季度后行业检修逐步减少，同时缺乏新增产能的投放，PTA供给有望进入平稳阶段。产业链下游的聚酯生产销售状况直接影响PTA的景气度。今年年后以来聚酯工厂开工率一直处于高位，同时下游新产能投产有条不紊的进行。聚酯产能对PTA的需求量不断增加，依照今年年初聚酯预期600-700的增产预期来算，目前只投产了1/3，未来聚酯增量依然可期。不过从近期聚酯市场表现来看，涤纶长丝现金流环比大幅回落，其中涤丝POY现金流较上月回落近40%，一方面是原料的调整所致，另一方面，聚酯产能的增加加重了下游市场的供需宽松，终端纺织服装环节跟进不佳，聚酯市场景气度有所回落。

　　操作建议：pta1809周二大幅回调，盘面上看，今日化工整体走弱，pta 低开低走，今日放量下跌后行情重返前期震荡区间，预测今日夜盘和周三继续回调，当前趋势转弱，多单规避，操作上逢高抛空

　　鸡蛋放量冲高，预测将大幅回调

　　6月份以后，鸡蛋批发的形势已经进入供过于求的趋势，零售端价格上涨乏力，价格下降又受到鸡场养鸡成本限制，因此零售端价格震荡开始收窄。但是，6月上旬鸡蛋的价格，仍然是按照我县几大商超报价运行的。商超报出养鸡场的出场价，养鸡场按照全国统一报价出货。我县鸡蛋价格受到鸡蛋出场价的制约，平均比养殖户批发价高出0.2-0.3元/斤。因此，6月上旬零售价运行比较平稳，商超报价相对平稳，如果商超零售端持续把价格打压下去，养殖户在不久便会出现大面积的亏损，难以为继。

　　操作建议：鸡蛋1809周二大幅放量冲高，鸡蛋近期震荡上行，本周伊始大幅放量冲高，整体上看，鸡蛋今日高位放量，本周冲高未能突破前高，当前位置空头压制明显，预测周三大幅回调，操作上4260下方空单布局

　　棉花跌停，预测将继续回调

　　新棉种植方面，截至2017年6月11日，美国棉花种植进度90%，较过去五年平均水平增加2个百分点；现蕾进度完成15%，较过去五年平均水平增加5个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到42%，较去年同期减少24个百分点。美棉销售方面，上周本年度美棉装运10.43万吨，装运进度为83%，低于5年均值的87%，当周签约2018年度陆地棉5.14万吨，累计签约109.35万吨，达到了出口预期的32.4%，签约进度是近几年的高位。本周受中国和美国市场大涨影响以及本国下游需求的好转，印度棉价格大涨，目前印度S-6轧花厂提货价报47100卢比/坎地，较上周涨了4.7%。新年度印度棉花的种植进度目前低于去年同期，市场预计新年度印度棉花的产量将要减少。

　　操作建议：棉花主力周二开盘跌停，盘中来看，棉花近期冲高回落，继上周弱势整理后头肩顶形态基本完成，本周伊始大幅下跌，当前位置下方空间打开，预测今日夜盘和周三继续下跌，目标区间16500，16300，操作上前期空单可继续持有

　　双焦下探考验支撑，近期多看少动

　　山西地区环保督查对焦化企业开工率有一定影响，但在利润刺激下，焦炭产量维持偏高水平。徐州地区钢厂复产或延后至6月底，短期螺纹钢仍维持强势，不过钢厂先行复产对原料形成利好，待上合峰会结束，钢厂也会有一轮复产，同样利多原料。因此，后期下游钢厂采购需求或继续上升，焦炭现货价格或仍有上涨机会。近期蒙古煤通关数量低位运行，国内中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格也连续上涨。

　　操作建议: 焦炭焦煤周二大幅回调，双焦近期二次反弹后未能突破前高，上周偏弱整理，本周伊始大幅回调后行情回踩区间中轴，当前位置能否企稳还需考验，多单不易介入，操作上建议观望为主