【行情回顾】

　　


　　文华商品指数端午节后早盘冲高回落，此后减仓持续下挫，中美贸易战再次爆发之后，对市场整体压制力量较强。油脂油料利好高开，随后油脂率先出现跳水行情，菜油盘中近乎跌停，两粕也是出现了不小的回落，贸易战本身加大了市场的波动率，使得操作难度加大。工业品整体暴跌2.67%，农产品高开低走下跌0.68%，文华商品指数整体减仓102万手下跌1.98%，资金流出89.71亿元至1218.54亿元，指数上升趋势线和高位震荡平台支撑均被打破，回到5月23日贸易战第一次打响的位置，后续市场下行风险依旧，密切关注贸易战的持续性影响，以及范围扩大程度。今日领涨品种苹果、豆粕和菜粕；领跌品种橡胶、棉花和棕榈油。

　　周二(6月19日)，沪指午后险守2900点，恐慌情绪蔓延市场千股跌停。截止收盘，沪指收报2907.82点，跌3.78%，成交额2412亿。深成指收报9414.76点，跌5.31%，成交额2325亿。创业板收报1547.15点，跌5.76%，成交额684亿。沪指收创近两年新低，并创逾四个月最大单日跌幅。国债期货午后跳升，收盘大涨。10年期债主力合约T1809收涨0.41%，创4月18日以来新高，盘中一度涨超0.5%，5年期债主力合约TF1809涨0.26%。

　　【原油专题：中美贸易战爆发，6月22日OPEC会议召开在即】

　　


　　截止下午15:00收盘，INE原油主力SC1809合约增仓遭遇空头打压，报收于470.3元/桶，较昨日下跌6.9元或1.48%，向震荡区间下沿运行。指数沉淀资金10.72亿元，资金流入9206万元，持仓量33294(+3308)手，成交量7.59万手。中美国际油价在暴跌后出现大涨，波动加剧。一方面市场对石油输出国组织(OPEC)增产忧虑有所缓解，另一方面，投资者仍在评估美中贸易争端潜在影响。因此，国内INE原油走势上不容乐观，在464一线失守之后，向区间下沿偏弱运行，接下来低点支撑不能守住的话，有深度调整风险。

　　本周五(6月22日)，OPEC第174届大会将在维也纳正式召开，本次峰会可能对减产至今的成果进行评估，并且讨论会否继续减产或逐步增产。这一消息令原油投资者高度紧张，此前沙特和俄罗斯已经温和增产，并暗示他们准备在这次会议上增加产量，因此引发油价自三年半高点大幅下跌。

　　厄瓜多尔油长表示，俄罗斯和沙特提议参与限产的OPEC和非OPEC产油国日增产150万桶/日。但是外媒消息显示，OPEC的第二大和第三大产油国伊拉克和伊朗表示，他们将反对大幅增产，因为这样做会违反先前达成的，实施时间直到今年底的限产协议。

　　【黑色板块】

　　螺纹(RB1810)：今日螺纹减仓27.4万手，收盘下跌133元或3.41%报3769元/吨，盘中最低跌至行情二次启动初期的支撑位3733的位置，高位3840一线失守之后，技术性涨势发生了改变，此前我们也一直在强调，市场高位风险加大，虽然基本面没有发生本质的改变，但在中美贸易战利空再度发酵的情况下，多头资金形成了多杀多的局面，目前在3780一线形成压力，不站稳的整体调整回落走势延续。

　　热卷(HC1810)：今日热卷减仓3.3万手，收盘下跌121元或3.05%报3847元/吨，早盘低开短暂震荡运行之后，展开暴跌行情，节日期间钢坯下跌30元，期价在低开之后已经打破了震荡强势格局，尤其是在小品3900整数位之后，下行压力进一步加大，也主要是受中美贸易战的影响，同时上周在4000一线高位之下出现的滞涨，也是社会库存出现了一定压力。日线失守20日均线之后形成新的压力位，不站稳的话维持弱势格局，下方关注3800一线的支撑情况，在整体供需格局没有转坏的情况下，下行空间恐怕有限，但也要关注贸易战持续下去的话，对整体经济影响较大，深跌的可能性也不是没有。

　　铁矿(I1809)：今日铁矿石增仓17.5万手，收盘下跌23.5元或4.96%报450.5元/吨，早盘在469附近短暂盘整之后，也是迅速减仓跳水，二次暴跌的时候呈现巨量增仓，空头打压力量强劲，盘中直接打破了5月下旬以来的盘整回暖态势，且再创期间新低，不过从增仓来看，多空对垒较为激烈，分歧较大，不像成材那样，多头是呈多杀多的局面。但是，持续的回落也表明空头占据优势，目前的维持比较关键，450一线若能站稳的话，或有回升的可能，毕竟整体跌幅较深的情况下，且自身处在低位，做多风险相对偏低，操作上轻仓介入。9-1正套可逢低继续介入。

　　焦炭(J1809)：今日期价减仓下跌110元或5.01%报2086元/吨，周五的时候还一度升至2200上方的位置，早盘减仓较为明显，低开反弹后大幅跳水，随着仓位的回升整体呈震荡回落的走势，杀跌动作不太明显。目前回到前期平台突破位置附近，整体也是守住了20日均线和上升趋势线的支撑，此位置不打破的话整体升势还在延续，但取决于中美贸易战的实质影响力度，在目前基本面格局良好的情况下，操作上还是关注低吸为主，短线压力位2150附近，支撑下破的话或运行至2000附近。

　　焦煤(JM1809)：今日期价减仓跳水之后，增仓震荡运行，收盘下跌64.5元或5.1%报1199.5元/吨，本身就高位受阻的情况下，叠加中美贸易战带来的利空影响，在1230一线失守之后形成压力，之下走势偏空，1200一线继续下破的话，则有望试探前期低点附近位置，目前焦化厂库存较高，采购方面或不再积极，钢厂也是维持相对稳定的库存水平，鲜有补库诉求，因此首先关注盘面震荡区间下沿的区间支撑。

　　郑煤(ZC1809)：今日动力煤减仓6.6万手，收盘下跌162元或2.45%报644.2元/吨，早盘一度反弹至上周五的高点位置，无奈在大环境不佳的情况下，多头主动减仓离场，也是形成多杀多的局面，不过整体表现还是强于双焦，主要是在基本面供需偏紧的情况下，价格抗跌性较强，日线上我们关注640这个位置的支撑情况，不有效下破的话多头抵抗力量较强。大型煤企集体保供限价，煤价仍逼近700元/吨。国家能源集团将月度长协的价格由625元/吨回调至594元/吨，释放了新的调控信号。秦皇岛煤炭网的数据显示，截至6月15日，秦皇岛Q5500动力煤报价为691元/吨，在旺季到来前已经上涨至接近700元/吨。

　　玻璃(FG1809)：今日期价减仓下跌17元或1.15%报1460元/吨，早盘冲高回落，随后也是减仓持续下行，一反上周五强势拉涨的局面，不过目前平台存有支撑，在1435一线不破位的话，整体升势还将延续，中美贸易战加大了市场波动情绪，玻璃整体收到牵连较小。盘面上PVC出现了暴跌，淡季之下价格能否抗的住，还需谨慎对待，严格控制好止盈和止损。

　　【农产品板块】

　　豆粕(M1809)：今日期价高开小幅回落，端午节假期期间国内部分豆粕现货经销商报价大幅上涨，较周五上涨200元/吨左右，市场立刻对中美贸易战做出反应。中美贸易战开打，美豆进口将明显受限，国内大豆库存将陆续释放，从而造成国内豆粕供应紧张。今日减仓迹象明显，预计本周豆粕的运行区间在3010-3128。建议投资者采取低吸的策略为主，触及平台上移突破受阻考虑止赢离场。

　　菜粕(RM1809)：今日期价同样是受到贸易战的影响高开回落，菜粕没有站稳2467的重要支撑位，盘面走势依旧偏弱。建议投资者可以关注日内2467之下短空的策略，目标位在2420附近。如果期价开始增仓突破2467空单回避，可以考虑布局多单。

　　豆油(Y1809)：今日期价大幅减仓，豆油暴跌收盘，创2015年12月以来最低。这也说明豆油还在熊市的道路上运行，完全没有止跌的迹象。虽然受到贸易战的影响开盘是高开的，但是在价格跌破5690之后开始逐渐出现加速下行的走势，资金也在不断的流出。随着棕榈油盘中的跌停，带动了整个油脂的加速下跌。建议有高位空单的投资者继续持有，豆油跌破5624之后很有如果没有出现利多消息的话，期价有望奔向5260附近。没有持仓的建议投资者背靠5624的压力位反弹抛空。

　　棕榈油(P1809)：今日期价大幅减仓下跌，印度14日将食用油进口关税上调10个百分点，这个对市场偏利空。欧盟议员已达成一项非正式协议，将在2030年前逐步淘汰棕榈油生产的生物柴油，从而结束了逾一年半的争论。受到这2个消息的影响，棕榈油也在盘中触及跌停。虽然盘中有反复，但是下午2点过后期价一直处于跌停状态。技术上棕榈油的反弹也是最弱的，期价高开触及5930附近的压力位开始下跌，创2015年11月以来最低。之前建议客户有参与棕榈油的空单，高位空单继续持有，没有持仓的考虑追空的话止损控制在0.5%以内。

　　郑油(OI1809)：今日期价依旧是油脂板块中波动最大的，上周郑油还处于反弹的形态，期价突破6700之后震荡走强，不过受到今日棕榈油跌停的影响，郑油跌破6700的平台支撑之后开始出现明显的大幅减仓迹象，这也出现了多头集中平仓致使价格出现加速下跌的现象，收盘也接近月跌停价附近。如果夜盘继续跌破6406附近的支撑郑油也出现破位行情，技术上可以轻仓试空，建议投资者密切关注。

　　棉花(CF1901)：今日期价日内振幅高达2000点左右，先是开盘快速杀跌至17130也就是周线的重要支撑附近又开始的反弹至17790。随后期价开始震荡回落，我们之前也给了个平台做参考就是17400附近。今日期价跌破这个平台之后开始加速，随着资金先增仓下跌在减仓加速下行，尾盘棉花也打到跌停板。中美贸易战对棉花的下游需求打击比较大，今日也在期市体现了出来。目前棉花技术图形上已经完全走坏，如果期价跌破16660的日线支撑，很有可能再次回到16200附近的平台。

　　白糖(SR1809)：今日期价延续空头趋势，白糖增仓下行。继续保持着比较流畅的下跌形态，这也是商品中目前下跌趋势最明显的品种之一，基本上没有反弹，在期价跌破5387之后开始加速下行，现在依旧处于寻底阶段，空头继续持有，之前也有提示没有持仓的投资者关注下5247附近止损布局空单的机会，开盘还是给了进场点，接下来止损下移5150附近继续持有。

　　苹果(AP1810)：今日期价延续高位盘整的行情，苹果开盘创出新高之后收到商品下跌的带动出现了回调，但是随着下午资金的再次进场，期价开始出现反弹行情，目前依旧保持强势的上涨形态。不过目前高位的情况下如果没有底部持仓的投资者追涨是非常被动的，日内振幅比较大，建议投资者关注下9780附近的支撑采取低吸买入的策略。

　　【化工板块】

　　沥青(BU1812)：今日期价受到原油回调影响减仓出现大幅回调的走势，期价开盘冲击3166的平台压力位失败，就已经有回调的迹象，盘中建议客户参与了空单，预期的目标位也是之前一直提示的3066附近。而期价今日走势比较规律，跌至3066附近建议止赢了空单。接下来关注下3166这个平台能否启稳，如果再跌跌破的话可能再次跟进空单，目标位3000整数关口，止损放在3170附近。

　　甲醇(MA1809)：今日期价同样是减仓大幅回调，受到原油回落，整个能化板块弱势的带动下，没有保持反弹的节奏。接下来关注下2795附近的压力位，如果这个位置不能有效突破的话，还是采取反弹抛空的策略，注意下方支撑在2750、2713附近。如果期价跌至这个平台出现止跌，建议空头离场。甲醇现在还是区间内的回调，不是空头趋势。

　　橡胶(RU1809):今日期价受到贸易战的冲击，果然再次出现了暴跌的走势。记得上一次4月16日受到贸易战就创出了新低，而这一次也没能幸免。期价盘中还触及了跌停板，现在看橡胶跌破10000整数关口的概率非常的高，一直在强调投资者千万不能抄底。熊市不不言底，接下来有空单继续持有，止损下10580附近。没有空单的投资者关注期价跌破10000整数关口有没有加速下跌的机会，止损放在10350附近。

　　PTA(TA1809):今日期价受到原油影响，低开低走。震荡了半个多月的行情最终还是以下跌来宣告横盘的结束。期价跌破了止赢的平台下沿5644之后开始加速，如果期价跌破5560的话TA仍然有很大的下跌空间，建议投资者可以重点关注下，止损放在5600附近。如果5560附近的支撑有效，那么前期有空单的投资者也要注意减仓离场。

　　【有色板块】

　　沪铜(CU1808)：今日期价受到贸易战以及外盘有色板块大跌的影响，期价出现低开低走的行情。沪铜再次回到了区间震荡，接下来考验的是50870附近的重要支撑，如果支撑有效，那么沪铜还是看宽幅震荡，建议投资者去追空。目前区间在50870-52430。建议投资者在这个区间采取高抛低吸操作。

　　沪镍(NI1809)：今日期价同样受到外盘的持续性回调影响，还是没有守住104400的重要平台支撑，出现了减仓回调的走势。今天的下跌技术上也看出来多头趋势暂时告一段落。短期沪镍要展开回调的行情，盘中建议投资者背靠104400开始轻仓布局空单抓回调，预期第一目标在110000附近。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。