刘志强：政策施压供给端，动力煤增仓大跌

　　千变投资-以小博大团队交易提示：沪指今日早盘窄幅震荡，午后突然跳水，最终收跌0.92%，收报3275.78点。两市合计成交4100亿元，行业板块多数收跌，煤炭与有色金属板块逆市走强，保险、券商、银行三大金融板块集体走弱，拖累上证50指数惨跌1.89%。而自上周以来，以沪深300期指合约为代表的股指期货市场，则在现货指数并未显露出新的上行趋势的背景下，出现了较为少见的持续升水。对于这一较为偏离市场常态认知的市况，短中期内蓝筹板块抗跌、领涨的结构性强势将大概率延续。本周迎来年度收官战，聚焦于分析跨年行情和中央经济工作会议透露的投资机会，认为市场情绪趋于平稳，短期可以乐观一些，积极备战春季躁动行情，另外中央经济工作会议定调明年目标，建议把握其中的投资机会。

　　国内商品期货方面，整体偏弱。煤炭板块全线下挫，动力煤增仓大跌重挫逾3%，焦煤、焦炭跌幅在2%左右，钢铁期货弱势震荡。有色金属整体走强，沪铝涨逾1%。油脂板块全线上扬，棕榈油表现抢眼，为连续第三日反弹，贵金属强势依旧。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.10%，报156.83点，短期维持强势震荡盘整。建议投资者对于后市保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主。与黑色商品连续下挫相比，在冬季的用煤高峰，需求高居不下的背景下，动力煤价格近期维持在高位震荡，不过昨日发改委发布通知，要求加快煤炭优质产能释放，施压供给端，郑煤承压高位调整，今日呈现单边下挫态势。发改委办公厅、国家能源局综合司日前发布《关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬的通知》，要求不得采取“一刀切”的限煤措施，加快煤炭优质产能释放，督促已建成项目及时开展联合试运转和竣工验收等工作，尽快投入生产，施压动力煤供给侧。

　　受马棕油价格持续低迷以及国内消费惨淡影响，大连棕榈油期货价格近期持续走软，一度触及近半年低位，本周初开始市场开始触底反弹，受马棕出口需求改善影响，期价今日继续反弹。船运调查机构SGS12月26日公布的数据显示，马来西亚12月1-25日棕搁油出口较前月同期增加1.3%，至1108189吨，但产量降幅有限，预计期末库存增加;国内市场，上游供应，豆油库存高位回落，但整体供应压力仍较大。下游消费当前豆棕价差较小，棕油市场惨淡，油脂整体成交清淡。不过，节日备货陆续展开为市场带来一定支撑。利好传言扰动，沪铝小幅上涨。晚间市场传环保部点名批评魏桥去产能工作，沪铝昨日夜盘开盘大幅拉升，但随后魏桥方面辟谣称已针对环保部回复做好相应整顿工作，期价应声回落，日盘期价震荡整理。国内铝市对冬季环保限产未达预期反应“过激”，电解铝期货价格目前“击穿”了不少企业的成本价，铝价基本已完成筑底。从需求端看，明春随着天气转暖，电解铝下游的型材、建筑、交通、电力、零配件等均进入旺季，需求有望向好。

　　我们团队主要逢低做多了沪银1806、铁矿1805、豆粕1805、沪铝1802、热卷1805，逢高做空了螺纹1805、沪锌1802，多空部分减仓止盈，其中沪银1806多单大幅浮盈134点/手(50%)，当前持有沪银1806、铁矿1805、豆粕1805、热卷1805的多单和螺纹1805、沪锌1802的空单。资金流向方面，煤炭板块全线重挫之下，9亿资金进场博弈，其中焦炭指数独揽7亿资金。化工板块表现平平，2.6亿资金拂袖而去，其中PP遭遇2.2亿资金抛弃。国家统计局早间公布的数据显示，中国11月工业利润增速放缓，但总体效益继续改善。晚间，美国将公布12月谘商会消费者信心指数。因本周适逢圣诞节假期，美国石油协会周度库存报告推迟到北京时间周四05:30公布。