维哲期货：供给端全面停割 沪胶触底反弹

　　周二沪胶主力1805合约探底回升，期价收涨。当日期价收于14315元/吨，上涨1.67%，减仓3390手，成交619972手。

　　现货方面：昨日云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12200元/吨(+50，日环比涨跌，下同)，与近月基差-1640元/吨；泰国RSS3上海市场报价14600元/吨(含17%税)(+300)。目前现货供应充足，市场需求一般，走货压力较大。

　　昨日，泰国合艾原料市场生胶片44.31泰铢/公斤(+0.56)，泰三烟片47.29泰铢/公斤(+1.27)，田间胶水42.00泰铢/公斤(+1.00)，杯胶36.50泰铢/公斤(持平)，泰国原料收购价格上涨。

　　云南西双版纳产区目前已经进入停割期。

　　昨日，海南产区胶水12.5-12.6元/公斤(持平)。

　　合成胶价格方面：昨日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价12200元/吨(持平)。市场交投气氛相对平稳，终端刚需采购延续，实际成交具体商谈。

　　库存动态：截止12月26日，上期所注册仓单28.99万吨(较前日+1780吨)。

　　产业链消息方面：IRSG估计2017年全球天然橡胶消费量将增长3.5%。

　　昨日沪胶开盘后探底回升，最高报14400，供给端本周末国内产区或将全面停割，近两周东南亚降雨量均保持在合理范围内，但因澳大利亚气象局月初已确认拉尼娜现象的出现，多数国外产区受极端天气扰动的可能性仍存，需求端看，国际橡胶研究组织(IRSG)预估今年天胶消费将增长3.5%，与去年2.9%相比增速较为缓慢，库存高企仍为抑制胶价上行的根本原因，天胶供大于求的逻辑不变，后续重点关注泰国提振胶价政策的具体实施力度，建议沪胶新单继续观望。

　　从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂半钢胎开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，而全钢胎则环比同比均下滑，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。

　　单边策略：RU1805新单继续观望。套保策略：预计基差走弱，加工企业可适当增加买保头寸。