【瑞昊交易】11.1交易策略分析

　　【豆粕买入机会显现】

　　CBOT11月大豆合约收跌2-1/2美分，报每蒲式耳9.72-3/4美元。美国出口销售数据强劲。国内市场较为抗跌，尤其是豆粕现货逆势走强，价格居高不下，沿海豆粕价格保持在3000元/吨以上。　国内主要地区油厂豆粕库存量已降至今年5月以来的最低水平。截至10月22日，国内主要地区油厂豆粕库存为72.8万吨，较前一周下降7.1%，延续了10月初至今的下滑趋势。豆粕区域性供应偏紧是豆粕价格抗跌的主要原因。四季度是豆粕市场传统消费旺季，下游采购远期合同将更为积极，豆粕现货基差较为坚挺。1801合约上周略有回落，后期还将迎来新一轮的反弹，我们预计，多头行情还将延续，投资者可以在2800左右加仓多单进场，短期压力2900一线，中远期目标点位看向3000点。

　　【螺纹钢多单持续持有】

　　螺纹钢价格继续呈现宽幅震荡走势。现货市场报价基本不变，沙钢在华东市场报4150左右。普氏铁矿石指数报59美金，跌0.17%。目前钢坯价格以及螺纹钢现货价格较为稳定，并未出现大的波动。螺纹钢1801合约今日强势走高，盘中触及3665高点，收盘3628。贴水依旧存在，这将使得钢价下行空间受到限制。投资者在3600以下可买入1801合约，中长线持有。

　　【铜价看多不变】

　　伦铜价格今日震荡企稳。LME库存273625吨，增1000吨。近日，沪铜价格近期出现大幅回调走势，但总体格局依旧没有改变。国际铜研究组织在其最新的月报中称，9月全球精炼铜市场供应短缺3.5万吨，8月短缺7万吨。今年前七个月，全球精炼铜市场供应短缺16.3万吨，去年同期短缺28.1万吨。9月全球精炼铜产量为197万吨，消费量为201万吨。9月中国保税铜库存短缺6.7万吨8月为短缺10.8万吨。目前国内市场需求较为稳定，因缺少进口资源补充，且受国家环保整治影响，市面上再生铜供应量持续紧缺，持货商因此要价高企。我们建议投资者继续保持多头思维，近期虽出现大幅回落走势，但总体向上没有改变，预计价格一旦企稳，又将震荡走高。今日1712合约盘中冲高回落，收盘53820，市场情绪略有好转，短期在盘整后将再次走高。

　　【玉米有望反弹】

　　CBOT12月玉米期约收报348.75美分/蒲，和上一交易日持平。玉米在国家推行供给侧改革以及乙醇燃料推广的影响下，价格有望缓慢抬高，但短期依然会受到供需关系变化和玉米上市节奏的影响，国内玉米开始集中上市，玉米市场从去年的供应过剩1100万吨左右转变为今年的供应存在缺口，加上今年玉米深加工企业享受国家补贴，玉米价格底部支撑明显，但短期玉米临储的高库存依然对价格有压制作用。东北地区农民售粮积极性高，但价格普遍较低，待阶段性上市高峰后，价格有望企稳反弹。期货市场预计短期盘整后还将以震荡走高为主，我们建议投资者可在1660左右买入1801合约玉米，中长线持有。

　　【PTA可少量买入】

　　PTA期价维持横盘整理，价格略有走高。从基本面来看，成本端仍有支撑，自身供应压力不大，同时需求相对较好，因此PTA期价回调空间有限。IEA称今年全球原油需求增长快于预期，油市供应过剩问题得到一定程度改善，因此近期国际原油价格呈现振荡偏强格局，从而对PTA价格形成一定支撑。总体来看，上游原料价格偏强振荡，下游较低的库存水平，加之经过国庆节集中消化，下游集中补货周期已经临近，因此下游对原料存在较强的需求。现货报价5200元左右。我们建议PTA1801合约在5150左右可考虑少量买入，投资者可持短线思路，见好就收。

　　瑞昊交易团队成员投资咨询资格公示(投资咨询资格证号：张天舒 Z0012771)

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