【瑞昊交易】9.25交易策略分析

　　【豆粕震荡走高】

　　CBOT 11月大豆合约收高3/4美分，报每蒲式耳9.70-3/4美元。美豆走势依旧较为稳健，虽预计产量较高，但市场需求较好。总体而言，预期9月、10月国内进口大豆到港量有望下降，且近两周国内粕类库存环比下降的态势也将持续，国内某些地区供应下降，加上目前养殖消费旺季仍未结束，豆粕价格有望出现反弹。国内现货市场沿海各地豆粕报价今日大幅走高，价格接近2850。豆粕1801合约今日早盘强势拉升，一举突破2750压力，盘中甚至触及2800高点，在持续一个多月的低位盘整后，终于发力上扬，我们预计短期还有走高的可能，价格一旦站稳2800一线，则有望形成一波多头走势，目标2870。

　　【螺纹钢底部显现】

　　螺纹钢价格继续大幅走低，现货市场沙钢报价也出现60元的下跌。普氏铁矿石指数报67.85美金，跌1.17%。期货市场的价格持续走低，带动现货价格下行，但受成本支撑影响预计现货价格下行有限。近15个交易日，对于螺纹1801而言，完全是一个深度回调，整体而言，我们不认为持续的下跌能摧毁未来复苏的钢市热情。这次行情的回调，或只是下一次火爆的开始，目前期货价格大幅贴水依旧存在，一旦进去10月份，贴水修复将立即展开。因此我们还是建议投资者继续持有多单，低位买入的策略，切勿被市场气氛所左右。

　　【铜价可以买入】

　　伦铜价格昨日再次走低。LME库存309050吨，降2200吨。受市场整体弱势影响，此轮沪铜的回调幅度较大。目前国内市场需求较为稳定，总体来说，未来中国铜需求仍将在合理区间继续保持一定速度的增长，城镇化建设、电网投资、新能源发电、新能源汽车等都将拉动新一轮铜需求增长。我们建议投资者坚定持有多单，1712合约在5万一线可大胆买入。

　　【橡胶大幅回落， 可少量买多】

　　沪胶1801继续呈现弱势形态。市场价格依旧较为稳定，国产全乳胶报价12800左右，略跌。橡胶价格升水已缩小至1700左右，短期在快速回落之后，有一定的反弹需求，投资者可考虑少量买入。

　　【玉米多单持有】

　　12月玉米期约收报350.25美分/蒲，比上一交易日上涨0.25美分。目前国内国储和中储粮大量抛售玉米基本已经结束，华北市场近期玉米价格呈现大幅走高的态势，主要受供应短缺影响，有企业收购价达到1900。在新玉米上市之前，市场表现较为谨慎，普遍认为今年产量不及预期，整体缺口将达到300万吨，加上乙醇汽油项目的启动，预计后市缺口会更大，国内将大量增加玉米进口量。玉米1801合约今日震荡走高，预计短期还有继续走高的可能，投资者多单继续持有。

　　瑞昊交易团队成员投资咨询资格公示(投资咨询资格证号：张天舒 Z0012771)

　　风险揭示

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。