【华龙期货2队】豆粕无重大利空，长期区间震荡下沿处偏多对待

　　豆粕无重大利空，长期区间震荡下沿处偏多对待

　　华龙期货2队 闫峰峰

　　策略概述：

　　在国内需求稳步向好的背景下，前期多重利空压制豆粕价格走低，目前已无明显利空因素，在利空出尽的背景下，豆粕旺季随之来临，且前期环保风暴使得生猪存栏降低，抑制豆粕需求，随着环保风暴逐步减弱，豆粕需求或可恢复性上涨，刺激豆粕价格走高，且在豆粕的长线区间震荡下沿，没有理由支撑进一步做空，因此豆粕后期应以震荡偏多的思路对待。豆粕看跌期权则应以偏空思路对待。

　　一、基本面分析

　　1、进口量稳步增加，说明国内豆粕需求较好

　　


　　


　　2、压榨利润处于较低水平，限制供给

　　


　　3、生猪存栏量较低，环保风暴过后，后期存栏有望增加，从而增加需求

　　


　　4、豆粕港口库存处于较高水平，后期可能迎来降库存周期，支撑价格走高

　　


　　5、USDA报告利多，助力短期上涨

　　截至9月14日，USDA公布当周出口销售数据，当周装船94.5万吨，上周115.1万吨，当周销售233.38万吨，预期120-150万吨，上周161.2万吨，出口需求良好提振美豆价格。随着美豆成熟收割，产量越来越明朗，利空逐渐被盘面所消化。。

　　二、技术面分析

　　


　　豆粕的长线走势处于一个明显的区间震荡，目前处于区间震荡底部，若基本面没有重大利空，豆粕难以有效跌破区间震荡的下沿2750一线，在区间震荡的下沿出，应避免做空，以震荡偏多的思路对待。

　　三、操作计划

　　(一)

　　1、 交易对象：豆粕1801主力合约；

　　2、 交易方向：做多；

　　3、 资金占用：不超过30%；

　　4、 建仓区间：2730-2770

　　5、 做多目标价位：3000-3100；

　　6、 止损区间：2650-2700

　　(二)

　　1、 交易对象：m1801-p-2700

　　2、 交易方向：做空

　　3、 资金占用：不超过20%；

　　4、 建仓区间：50-70

　　5、 做空目标价位：0-20

　　6、 止损区间：80-90

　　四、风险控制

　　本次进场操作资金不超过30%，即720手豆粕多单，仓位较为适中，风险可控，建仓按照均价2750估计，并按照最低止损价2650测试，最大损失为72万

　　特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。