木禾团队：9月25日操作建议

　　今日评述：

　　时逢十一长假，当前市场资金流出明显，尤其体现在黑色板块上，这也符合当下时间点的表现。所以从策略周期来说，不建议投资者做长假打算，考虑到节前清仓的思路，当前持仓周期还是以短为主。今日双粕增仓上行，一方面可做单品种投机试多，同时也可作为空单对冲保护品种，降低持仓风险。橡胶虽然处于相对低位，但日内走势依旧偏弱，建议投资者谨慎抄底，风险优先。

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　　重点推荐：

　　橡胶1801合约：临近前低支撑，暂时观望。

　　今年，全球天胶产量预计同比增长5.5%—6%，维持供大于求的格局。预计四季度天胶供应还将继续大量释放。首先，在胶价高点2010年大面积扩种的胶树今年开始产胶，开割面积大幅增加，胶农生产积极性较高；其次，从季节性看，四季度为东南亚主产国产胶旺季，加之今年出现极端天气概率较小，天胶产量环比将会不断上升；最后，三大天胶主产国本月未达成限产协议。因此，预计四季度天胶供应宽松。橡胶分时延续震荡走弱节奏，盘中最低接近前期低点，周线来看趋势较弱，现建议暂时观望。

　　次关注品种简述：

　　沪铜1711合约：跌破支撑，可短线试空。

　　标普将中国信用评级下调一个级别到A-，消息传来直接压垮有色金属。昨日伦铜库存减少，但注销仓单亦大幅下降，暂时没有看到多头维持价格的信号。消息面，中国铜原料采购小组提出四季度采购地板价大大超出三季度。由于今年大多数时间现货加工费都在平均水平之下，这更象是针对明年长单加工费谈判的博弈策略，不过短线有利空影响。昨晚夜盘沪铜走弱，跌破前期低点及重要支撑关口，今日盘中再次下跌，盘中可关注短线试空机会。由于十一临近，大量资金撤出，建议仍以短线操作为主，避免隔节风险。

　　沪镍1711合约：强势跌停，短线操作。

　　8月以来，国家对废旧资源税票问题加大查处力度叠加中频炉关停，使此前使用废旧不锈钢作为镍来源的厂家寻求镍铁替代，镍铁需求回升带来镍铁价格大涨。但随着风波过去，这部分镍铁需求就被重新挤压。其二，镍铁利润此前较好，导致镍铁产量提升，同时镍的下游不锈钢市场价格涨幅较高，市场担忧库存累计，因此镍价出现较大回调。昨晚夜盘沪镍大幅下跌，今日盘中短期调整后再度下跌，尾盘跌停。盘中可关注逢高试空机会，但考虑节前资金流动影响，仍以短线操作为主，日内如有空单，建议盘中逢低止盈。

　　热卷1801合约：跌破支撑，短线操作

　　美联储加息预期升温导致整个大宗商品价格回落的前提下，虽然钢材市场库存出现下降的苗头，但沙钢等主流钢厂下调钢材出长阿基，打压市场信心。今日盘中黑色系整体走弱气氛浓厚，热卷分时跌破通道支撑，日K线跌破前期低点支撑，可试空。周线来看，连续三周下跌并跌破前期低点，空头力量强劲。考虑到节前资金波动，建议谨慎试单，以短期操作为主，同时关注黑色其他品种的联动表现。

　　焦煤1801合约：持续走弱，关注分时区间。

　　上周随着中央环保督查组在浙江督查结束，部分石矿企业恢复生产，工地开工情况增加，成交有所好转，西本新干线监测沪市线螺周终端采购量环比回升5.24%，但整体看旺季需求依然偏弱。欢迎加入木禾群，317213776。黑色当前领跌品种依旧是双焦拔得头筹，其中焦炭最弱，焦煤跟随其后，从成本考虑投资者可继续关注焦煤分时区间，策略以破位试空为主，同时注意焦炭表现，周期建议以短为主。

　　动煤1801合约：价格表现较为坚挺，不作试空品种推荐。

　　短期内，安全环保检查很难放松，特别是上周黑龙江煤矿发生瓦斯爆炸，安全生产大检查将更加严格，主产区的供应形势严峻。目前山西晋中、阳泉等地露天矿停产，陕西神府地区炮采煤矿停产，供应很难出现有效改善。从近期黑色板块表现来说，双焦位于弱势地位，其次是螺纹、热卷，其中表现最强品种依旧是动煤。不论是下跌速度还是幅度，动煤的抗跌性相对明显，但短周期明显破位走低，有转弱迹象，但从试空品种上选择，依旧建议以弱势品种为主。

　　菜粕1801合约：增仓上行，跟随试多。

　　在市场多数品种走弱的前提下，今日双粕力挽狂澜，增仓上行直接突破区间压力，尾盘收于日内高点附近，鉴于十一假期节点影响，该品种试多周期建议以短为主，如果成本较低的朋友可以做好浮动止盈暂时跟随，但要密切关注仓量变化。

　　总结：

　　下周即将步入十一长假倒计时，届时将提前上调各品种保证金比例，从风险来讲，建议投资者清仓过节，节前试单周期建议以短线为主。