茅台股价再创新高 高端白酒涨价风云又起

　　随着白酒消费市场的回暖，有着白酒价格风向标之称的高端白酒涨价风潮暗流涌动。目前，泸州老窖再次竖起涨价大旗，500ml国窖1573经典装计划内价格由680元/瓶涨至740元/瓶，每瓶上涨60元；计划外出厂价从740元上涨至810元。茅台虽然严控出厂价格，但供不应求，终端销售价格直线上涨，屡屡打破厂家制定的价格红线；五粮液强调普五出厂价不变，但除年初对商超渠道进行终端提价外，商家自主涨价现象也屡见不鲜。

　　受白酒涨价刺激，7月24日白酒板块表现活跃，贵州茅台股价一度创出485.35元的历史新高。分析师表示，7月虽是白酒消费淡季，但白酒价格继续表现出淡季不淡趋势，随着8月中旬消费旺季的到来，有望催化价格进一步上涨。

　　泸州老窖再次调价

　　7月22日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发的《关于调整52度国窖1573经典装价格体系的通知》显示，500ml国窖1573经典装计划内价格由680元/瓶涨至740元/瓶，每瓶上涨60元。

　　该通知是落实国窖酒销售公司于7月18日在股东大会上宣布的涨价计划。7月18日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司召开第二次股东大会，决定自2017年7月20日起，国窖1573计划外出厂价从740元/瓶上涨至810元/瓶；目前已打款的计划进行退单处理。

　　此次国窖1573提价可谓底气充足，7月19日泸州老窖在国窖酒类销售公司股东大会上透露，国窖1573已完成全年任务额的60%，同比增长约80%左右。尽管是专营公司销售口径，与上市公司账期错位，但仍能反映国窖1573上半年快速增长态势，良好的业绩为泸州老窖提价打开了机会窗口。

　　实际上，今年国窖1573已经提过一次价。3月份，泸州老窖宣布52度500ml国窖1573最新结算价上涨至680元/瓶。

　　泸州老窖董事会秘书王洪波表示，在未来几年内，白酒行业的寡头将再次分享到一波消费升级换代和中小企业退出竞争带来的量价齐升的红利，泸州老窖杀出重围、回归前三的目标绝非遥不可及。在具体的品牌建设目标上，泸州老窖未来要确保五大单品量价齐升，在“十三五”末，国窖1573销量要超过1.5万吨，成为100亿元级超大单品；要带动特曲成为60亿元级大单品，窖龄、头曲、二曲成为20亿元级大单品。

　　方正证券表示，在茅台价格坚挺以及高端扩容背景下，预计国窖1573在2017年将呈现量价齐升的态势。业内人士向记者指出，此次国窖1573由680元/瓶涨至740元/瓶，短期来看对销售影响不大，经销商现在手里的货很多，都是在原来680元/瓶的时候进的货，库存大约维持2-3个月。

　　涨价风潮暗流涌动

　　在高端白酒江湖中，茅台是毫无疑问的领导者，五粮液是挑战者，泸州老窖则自称为跟随者，采取的是价格追随策略。目前，作为“跟随者”的泸州老窖率先提价，领导者的茅台和挑战者的五粮液，其价格波动更值得关注。

　　近日，市场传言，7月20日起，五粮液普五超商渠道将价格提升至969元/瓶。但五粮液表示官方没有提价，并且也未收到任何提价的相关通知，将价格波动归结为市场行为。

　　今年2月，五粮液已经全系列产品进行过提价，即针对商超卖场的52度1618五粮液出厂价调整到769元/瓶，批发价不低于819元/瓶，零售价919元/瓶；52度普五商超供应价调整为809元/瓶，零售价899元/瓶。而为了提振经销商信心，五粮液在高调换帅的同时，已在6月2日会议上表示将进行二次创业，重新启动千亿计划。

　　53度普通飞天茅台的价格更是“飞天”，7月24日，记者就普飞价格走访了烟酒店，烟酒店主表示“暂时没货，茅台都是专门进货”，至于价格是不是按照厂家此前制定的1299元/瓶的零售指导价，店主表示“又不是从厂家进货，是从经销商进货，进价都不只这个价格了”。

　　经查阅电商，发现缺货现象在电商销售渠道也普遍存在。京东显示，53度飞天茅台标价仍为1299元，但显示缺货“预约中”，而茅台商城则是每天10:00补库存，但“因补库存期间访问量激增，可能出现网络拥堵、网页打开不畅等情况”。其他如1号店、1919等平台上找不到53度普通飞天茅台的身影。

　　业内人士告诉记者，目前北京地区普通飞天茅台的实际成交价格高达1500元-1600元/瓶，也可以1299元/瓶购买，但需要搭售300元的红酒。

　　茅台股价再创新高

　　价格上涨也带动了股价的强力上涨， 7月24日白酒板块表现活跃，贵州茅台股价一度创出485.35元的历史新高，截至收盘，泸州老窖涨2.36%，报收52.59元；五粮液涨2.19%，报收55.91元。

　　从基金二季报披露的白酒板块持仓情况来看，二季度持仓占比由一季度的4.53%大幅提升至6.21%，其中贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、口子窖持仓占比均有明显提高，上升幅度最大的为五粮液和泸州老窖，持仓市值前三名分别为五粮液、贵州茅台、泸州老窖。

　　中泰证券指出，高端酒提价势头强劲，年初以来泸州老窖和五粮液核心产品都多次提价，茅台虽出厂价未变但一批价大幅上扬，但茅台在高端酒格局中具备强势定价权，同时茅、五、泸渠道体系逐步精细化亦为成功提价奠定有力基础。未来2-3年茅台的供需格局依旧偏紧，中长期价格趋势或将稳步上行，名酒价格亦具备充足提升空间。

　　长江证券认为，7月虽然是白酒淡季，但当前白酒价格继续表现出淡季不淡趋势，在基本面见顶之前白酒行情不会见顶，白酒基本面至少还有1年-2年的持续周期，原因在于渠道库存增加等因素未大范围发生，企业盈利水平仍有提升空间。随着8月中旬后消费旺季的到来，有望催化价格进一步上涨。