国贸期货：4月25日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-25 08:29:30

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　　【市场行情回顾】

　　周一沪胶维持宽幅震荡走势，在上午盘逐步震荡走低后，午后开盘后再次回拉，截止收盘时跌幅大大减小。其中主力合约RU1709最低价14360元/吨，最高价14850元/吨，收跌20元/吨，收于14815元/吨(-0.14%)；1705和1801合约分别收于14285元/吨(-0.28%)和16705元/吨(+0.66%)。东京期胶日盘收盘上涨，近月1704无成交；1708收于221.5日元/千克，涨3.1日元/千克；基准1709收于217.2日元/千克，涨1.2日元/千克。数据显示周一上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交403420手，较前一交易日减少10362手(-2.5%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单72581手，较前一交易日增加3143手(+4.53%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单96972手，较前一交易日增加1421手(+1.49%)；上期所仓单数量为2945510吨，比上一个交易日增加580吨。今日青岛保税区美金胶市场缺乏主流报价，仅闻部分询盘听闻。据了解，商家多表在行情较不明朗的情况下，暂且观望为主，部分商家表示实单还盘，保税区美金胶市场上一交易日报价为：泰国RSS3暂无报价，马来西亚SMR20#报价1530美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1520美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1530美元/吨。由于缺乏实质性利好支撑，沪胶开盘弱势下调，从而令现货市场价格整体下滑100-300元/吨不等，上海市场现货商报价为：泰国RSS3报价14700元/吨，海南全乳胶报价13550元/吨，越南SVR3L报价14225元/吨。泰国合艾地区原料收购价格小涨，生胶片69.27，涨0.65；烟胶片72.52，涨0.30；胶水60.00，涨1.00；杯胶48.00，涨1.00(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周一沪胶主力1709合约增仓增量，成交量同比上一个交易日增加17398手(+2.27%)，持仓量增加8288手(+2.26%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以加仓为主，多头加仓幅度大于空头加仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，与上一交易日环比上升0.02。今日沪胶主力再次探底回升，午后资金流入增加，跌幅逐渐收窄，盘面显示出有部分多头力量开始介入，沪胶在14000-14500一带或许能有较强的支撑力度。目前现货市场库存压力较大，然而经过一段时间的深度回调，现货已表现出相对抗跌的状态，市场情绪也有所修复。在当前消化库存的过程中，受市场情绪修复及周边市场环境影响，预计后期沪胶将大概率维持震荡整理的态势。短期关注能否向上收复15000，空单可以适当减仓，建议在14000-15500区间交易，保持逢反弹试空的策略，避免盲目追高。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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