小儿强壮：饲料（豆粕、玉米）市场研究报告

　　2．玉米价格顶部隐隐出现

　　经过近三年庞大的收储，中国形成了1.6亿多吨的玉米期末库存。如果15/16年度是临储玉米收购政策的最后一年，并且收储价格如市场预期下降200-400元/吨，那么可以确定的是1800-2000元/吨将成为玉米价格的顶部，并且在较长的时间内难以突破。

　　三、技术面分析

　　(一)豆粕1601

　　笔者认为：豆粕在2015年剩下的三个月中，主基调以震荡行情为主。不会有单边的大行情，而且这个格局比往年要长久。豆粕1601的成本线接近，若回落尝试轻仓多。继续在2550-2700的区间震荡。养殖企业可逢低买1601豆粕。

　　


　　图10 豆粕1601合约日K线图(图表来源：博易大师)

　　(二)豆粕1605

　　笔者认为：豆粕在2015年剩下的三个月中，主基调以震荡行情为主。进入2016年后，由于豆粕1605跨度时间周期较长，不确定较大，而国内市场上看，中国经济形势仍令人担忧，将继续影响对大豆进口的需求，并且南美豆挤兑美豆市场，美豆出口仍面临竞争压力。不过，国内工厂持续亏损、挺价减亏意愿较强、其次，畜禽养殖存栏仍在逐步恢复，对豆粕来讲都是利多支撑；另外，市场对于美豆丰产数据持续表示怀疑，后期或有更多单产数据公布，对市场仍将起着一定利好支撑。豆粕行情虽然或延续震荡走势，但与此前相比却有所不同，行情有望跟随笔者的预期，逐步离开此前持续在2600-2700元/吨低位区间，进入2700-2800元/吨区间震荡。不会有单边的大行情，而且这个格局比往年要长久。养殖企业应逢低做多1605豆粕。

　　


　　图11 豆粕1605合约日K线图(图表来源：博易大师)

　　(三)玉米1601

　　笔者认为：玉米在2015年剩下的三个月中，主基调以弱势震荡行情为主。庞大的库存加上临储政策的即将确定，玉米价格将以逐步消化国内库存为主，同时进口的低价玉米将继续占领南方销区，压制价格上涨。K线图上，玉米1601受到均线压制，短期反转可能性较小。建议养殖企业玉米饲料可随用随买。

　　


　　图12 玉米1601合约日K线图(图表来源：博易大师)

　　(四)玉米1605

　　笔者认为：玉米在2015年剩下的三个月中，主基调以弱势震荡行情为主。庞大的库存加上临储政策的即将确定，玉米价格将以逐步消化国内库存为主，同时进口的低价玉米将继续占领南方销区，压制价格上涨。K线图上，玉米1605受到均线压制，短期反转可能性较小。但是由于玉米1605跨度时间周期较长，不确定较大，建议2015年剩下的时间里，养殖企业玉米饲料可随用随买，并且随时关注玉米1605在2016年的价格变动情况。

　　


　　三、后市行情展望及操作

　　对于养殖企业而言：

　　豆粕1601：2550-2600区间做多，止损2470—2480，目标2750-2760.

　　豆粕1605：2550-2600区间做多，止损2470—2480，目标2800-2810.

　　玉米1601：观望

　　玉米1605：观望或在2016年择机做多。