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    小美期货:原油强势上涨,黑色系支撑依旧

    市场深度观察来袭! 2018-09-26 09:17:54 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:小美期货
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      宏观股指

      观点:美联储加息在即,市场延续震荡整理走势。

      今日晚间议息会议对人民币兑美元汇率冲击,以及美联储资产负债缩表进度是否加快仍存不确定性。在国庆长假前市场交易大概率平淡的情况下,预计市场将延续缩量整理走势的概率较大。

      操作上建议:IF中线多单续持,短线仓位观望为主,静待美联储加息落地,供参考。

      贵金属

      观点:黄金窄幅震荡,市场静待利率决议

      昨日黄金窄幅震荡,因市场投资者目前普遍预期美联储本周即将加息,且该消息经过长时间炒作已基本被市场消化,美元暂时很难从中再次获得提振,黄金窄幅震荡。沪金目前维持窄幅震荡,震荡区间在267元/克-269元/克。

      黑色品种

      观点:基本面支撑犹在,成材不具备深跌基础

      钢材

      网传房地产预售制度或将取消,昨日开盘地产股全线大跌,同时中美问题,加剧市场对钢材消费端的担忧。在整体悲观氛围下,现货成交也略显低迷,商家报价多有松动。短期来看,逐渐进入施工旺季,在市场低库存的格局下,下游面临刚需补库,基本面的支撑效应犹在,成材不具备深跌基础,但盘面受宏观消息扰动明显,操作上建议暂时观望,关注4000附近的支撑。

      铁矿石

      昨日连铁震荡下行收跌。进口矿价格稳中有降,山东港口下降5元/吨,块矿与球团溢价高企。矿山发货量下降,日均疏港量处于高位,港口库存低位运行。海运费微升,人民币汇率企稳。综合来看,昨日黑色整体走弱,中美问题,资金避险情绪升级。钢厂节前补库,矿石需求转好,预计短期盘面偏强震荡运行。

      焦炭

      上周焦化产能利用率整体提高,除个别区域因环保受限,多数地区供应趋于宽松,需求端基本持稳,目前现货第一轮提降已落地,个别钢厂开始第二轮提降100,但整体低库存及钢厂的补库意愿对价格构成支撑,短期现货价或将进一步走弱,但下跌空间预计有限。

      焦煤

      焦煤目前仍维持供应偏紧的格局,价格整体持稳,但采暖季临近,焦钢企业面临限产,集中补库后采购需求预计将萎缩,后市不容乐观。

      玻璃

      近期需求不强,沙河产销在七至九成。供给略有新增,近日沙河环保力度加大,迎新三线已停产,鑫利浮法玻璃生产线也有停产计划。但是华中地区产能有所增加,长利新线10月出产品,郴州旗滨、安徽凤阳二线9月底点火。操作上,短期维持震荡偏强思路,中线看空思路不变。

      有色金属

      观点:节前有色高位震荡 按需备货为主

      铜

      隔夜铜高开后震荡,中国基建项目扩大,国内铜库存减少,表明铜终端消费回升明显,将支撑短期铜价,节前按需备货。

      镍

      虽镍进口窗口持续开启,但国内镍库存持续减少,支撑镍价。

      铝

      昨日市场传出消息称,俄铝为应对西方制裁威胁,或将在中国设立交易员团队,负责在中国交易俄罗斯出产铝锭,此消息偏空性质在美元指数重心上浮的背景下引起沪铝小幅回调,但支撑仍在,关注14500元。

      化工品种

      原油

      美国对伊朗制裁使得伊朗出口继续下滑,油价强势上涨,突破80美金大关。然而周二特朗普再次指责欧佩克甩掉了世界其他国家,API库存数据显示原油库存增加。短期来看,美国及OECD原油库存仍处于下降趋势,原油价格处于上行通道。

      PTA

      临近月底,亚洲PX供需紧俏格局有所缓和。PX商谈将偏强整理。需求端看,虽然涤丝价格仍以弱势回调为主,但市场成交较前期有所好转,市场整体产销集中在8成上下,个别促销厂家产销回升至150%-200%。当前适逢下游补货周期,PTA价格料将受到支撑。

      甲醇

      外围市场走势偏弱,美国、欧洲甲醇报价下跌。国内市场保持坚挺,华东现货小幅调涨,内地市场平稳为主。考虑本周甲醇复产产能较多,内地甲醇供应有望回升,现货价格有调整风险。但内地港口套利窗口关闭加上进口短期难放量,华东市场有望延续偏强走势,不过现货也不具备大涨条件,市场高位震荡可能较大。

      塑料

      亚洲美金市场报价持稳,欧美市场部分品种下跌。国内市场延续涨势,石化报价上调50-300元不等,市场报价亦跟涨50-150元左右。本周虽有装置检修复产,但由于上海赛科也有检修计划,预计净复产产能相对有限,而下游农膜开工回升,市场需求对现货价格形成支撑。后市来看,由于OPEC未就增产达成一致,原油价格走强有望助推塑料成本上行,市场或偏强运行。

      原油价格走强,石脑油价格跟涨,成本端重心上移。国内供给压力不大,石化报价继续调涨,涨幅在100-350元不等。不过由于本周复产产能较多,市场心态偏弱,期货价格承压回踩。短期来看,市场虽有回踩压力,但目前供需并无明显矛盾,库存仍处于低位,市场调整空间有限。期货方面,PP1901合约9700-10300区间震荡,关注回踩试多机会。

      农产品

      棉花

      观点:多地棉花开秤价格逐步理性,美中南棉区产量高于预期

      今日观点延续。上周虽依旧有抢收迹象抬头,但新疆各地籽棉收购价逐渐理性,回调0.1元/公斤左右。今日卡神手摘棉报价7.2-7.5元/公斤,较前期虚高价格回落。棉籽价格略微上升,由此前的1.63上升至1.75元/公斤。下游购销开工显著复苏,迎接新棉上市。9月纺企调查原料库存备库依旧充足,折合工业库存约83.8万吨,高于此前82万吨预期。多数纺企表示有补库计划。短期利空动能释放,棉花基差有一定回归空间,依旧看好收获季短多小行情。

      策略:前期套利持有

      鸡蛋

      观点:蛋价继续下跌,期货低开走强

      中秋节后蛋价快速回落,南方销区到货偏多走货一般,部分产区受降雨影响成交惨淡,少数地区跌破4元,中间环节略有余货。短线蛋价仍将继续回落。

      现货继续下跌,但盘面以低开偏强震荡为主,以收盘价计10月合约下跌13元/500千克,11月合约上涨8元/500千克,1月合约上涨7元/500千克。中秋节后蛋价有回落预期,盘面上行压力增加,近月合约以短空思路对待。春节前蛋价走势预期将成为引导1月合约的主要因素,建议暂时观望。

      生猪

      观点:猪价上涨动力不足 南北地区延续两级分化

      节后消费能力减弱,加之屠企屠宰量明细下滑,猪价上涨动力不足,短期猪价弱势运行,南北地区猪价延续两级分化。

      玉米

      观点:玉米期价继续回调,基差回归在即

      上周临储拍卖进入第二十四周,周度成交率47%,周比下降2%。

      目前基差处于较低位置,现货价格低估,引发买现货抛期货无风险套利盘进场,利于卖方基差,收购企业或者贸易企业买入现货卖出期货锁定基差为宜。

      前期推荐的多淀粉空玉米1月的对冲头寸继续持有,一方面是新季玉米上市,国储玉米稳步去库存带来的现货面的宽松,另一方面期价的高升水带来的套利盘压力也逐步显现,1月高的升水大概率会以期价走弱回归。

      豆类

      观点:中美持续,连粕上行

      由于技术性调整,CBOT大豆上行,11月合约收于846.6美分/蒲式耳,24日中美开始互征关税,引发连粕远期原料供应忧虑,连粕跳空高开,1901合约收于3274元/吨,中美复杂关系,豆粕易涨难跌,不建议持有空单。

      商品期权

      豆粕期权

      豆粕期权昨日成交活跃,总成交量环比增加1.35倍,主力系列期权成交量增加1.88倍,看跌期权交易量占比较大,M1901系列期权成交量最大看跌执行价为3200和3000。持仓量PCR值微增,多空双方持平。各系列期权隐含波动率上升。

      策略:豆粕主连走强,前期卖出看跌期权可继续持有。隐含波动率上升,可在高点卖出跨式或宽跨式组合。

      白糖期权

      白糖昨日小幅震荡,随着新糖的上市以及消费旺季的退去,白糖开始震荡走弱,或许向下探底行情还没有结束,,趋势策略推荐卖出看涨期权,波动率策略建议卖出跨式策略。

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