行情回顾：今日基本金属大多振荡走高，其中沪铜跳空高开高走，1811合约交投区间为50460-50010元/吨，尾盘收于50360元/吨，日涨1.53%。现期铜运行于均线组之上，显示多头上涨意愿较强。外盘方面，截止北京时间15:25，3个月伦铜报6251美元/吨，日跌0.66%，其上涨阻力关注6400美元/吨。
持仓分析：今日有色板块资金，持仓量报234.6万手，日剧减31238手，为四个交易日来首次减少，其中沪铜指数明显减仓，减少15698手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜合约多头总持仓增加2788手，空头减少7594手，净空21372手，净空量减少10382手，看空情绪大幅下滑。伦铜持仓方面，截止9月21日，伦铜持仓量为19.7万，日减85920手，显示铜价上涨，多空纷纷减仓离场。
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品种
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有色板块
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沪镍指数
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沪铝指数
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沪锌指数
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沪铅指数
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沪铜指数
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持仓日增减(手)
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-31238
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-3414
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-4378
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-5882
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-1952
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-15698
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数据来源：瑞达期货 文华财经
期现分析：目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1810合约和1811合约维持负价差略维持至170元/吨。现货成交方面，据SMM报道，25日上海电解铜现货对当月合约报升水50-升水120元/吨，平水铜成交价50400-50500元/吨。节后第一个交易日，早间隔月价差倒挂拉大，早市一度价差达300元/吨，之后一路收窄于250元/吨左右，持货商换现意愿逐渐加强，部分报价坚挺者源于今日25日尚有部分长单需要了结，且有当月票的需求，但需求寥寥，在下月票的快速降价引领下，市场整体报价下滑迅速。今日报价换现者明显增多，但下游保持刚需，成交多为完成长单交付者，持货商虽仍对国庆长假前的消费存有一丝期待，令供需略显拉锯，但节前的避险情绪也令换现者增加。
市场热点关注：亚市美元指数围绕94.2附近窄幅波动，目前市场聚焦于本周的美联储议息会议，加息概率高达9成以上。铜市行业资讯方面，国际铜业研究组织(ICSG)最新月报显示，2018年6月全球精炼铜市场供应短缺45，000吨，其中6月全球精炼铜产量约为195万吨，消费量约为200万吨，5月为短缺50,000吨，短缺量小幅缩窄。ICSG表示，2018年1-6月全球精炼铜市场供应短缺51,000吨，去年同期为短缺148,000吨，短缺量明显缩窄。
行情研判：综述，今日期铜高开高走，显示其上涨意愿进一步扩大，因市场预期中国政府为刺激经济和对抗美国关税打压，有望进一步加大基建项目投资，基本金属大多强势走高。操作上建议沪铜1811合约可背靠49700元之上逢低多，入场参考50100元附近，目标关注51000元。
瑞达期货研究院金属小组成员
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