国贸期货：9月17日早评
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周五，A股延续萎靡走势，沪指、深成指、创业板指全线收跌，其中沪指收盘下跌0.18%，收报2681.64点；深成指下跌0.61%，收报8113.88点；创业板指大跌1.78%，收报1366.57点；再创四年新低。市场成交量萎缩，两市合计成交仅有2507亿元，行业板块多数收跌。
沪指走出窄幅震荡的走势，酿酒，新能源汽车板块走势较好，食品消费，国产软件走势疲软，技术形态上，沪指周五继续处于PBX1线之下，盘中稍微突破10日线，但并未走出连续性行情，成交量继续地量，日线MACD绿柱继续缩短，双线底部走平，日线RSI并未回到50之上的位置，日线PSY指标底部并未抬升，短期看，沪指的背离现象较为显著，可能产生较大级别的反弹，但反弹力度不会太大，中长期看，沪指继续震荡筑底的走势。
1、本周累计净投放3300亿元。为对冲税期、政府债券发行缴款等因素影响，央行本周三重启逆回购操作，结束此前连续15日暂停操作。下周(9月15日-9月21日)央行公开市场将有2700亿元逆回购到期，其中周一、周二无逆回购到期，周三至周五分别到期600亿、1000亿和1100亿。
2、债期短期维持震荡格局，市场缺乏有效的驱动因素，但随着9月增量消息的释放，或迎来破局。经济方面，8月经济整体平稳，8月消费9%和工业增速6.1%好于前值，固定资产投资累计增速5.3%略有回落。具体来看，消费中日用品和石油制品等对冲了汽车和消费的进一步下滑；工业增速回升与PMI数据表现一致，但与高频数据差异较大，投资中基建投资和地产投资继续下滑，但随着地方债发行加速，后续基建增速有望维持，此外短期房地产也有韧性。随着这宽信用的不断落实，经济或显示其韧性。物价方面，近期不仅存在一些物价周期性的上涨，也存在很多非周期性因素，如房租、油价、夏粮减产以及灾害。笔者认为，灾害带来的蔬菜价格飙升为一个短期的扰动，油价的局势也瞬息万变，房租方面不仅存在着政策的影响也可能因为需求的不足出现回落，通胀的压力整体整体可控通胀预期虽猛，但预计上行幅度有限，年内整体压力可控。资金面方面，央行宽松货币政策仍将持续，资金面有望继续保持在宽松水平，尽管近期出现边际收紧，但在央行“削峰填谷”的操作下，难出现明显的收紧或放松。尤其在“宽信用”的尚未完全落实之前，货币政策难有大的转向。目前贸易因素和新兴市场因素或给市场带来扰动，但并非核心因素。未来，多空因素交织，静待破局，利率或向上突破。
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