卓创资讯：8月20日每日简报
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卓创视点：双重承压 炭黑市场利润大幅下降
卓创资讯 刘霄
【导语】8月份炭黑合同价格陆续执行，受需求拖累，整体市场重心呈现下移，煤焦油主流市场价格延续上涨，原料成本增加，加之下游需求市场拖累，炭黑利润率大幅下降，甚至部分企业亏损运行。
原料价格继续上行 成本走高
煤焦油市场延续高位运行，在环境治理政策的影响下，焦企开工受限，高温煤焦油库存低位，受煤焦油下游市场刚性需求影响，煤焦油区域招标价陆续上调。目前8月份合同价格陆续敲定，对大型轮胎客户，炭黑N330含税送到价格跌至6700-6800元/吨，跌幅在5%左右。煤焦油市场供大于求，成交重心继续跟进，山东和山西市场价格出现高位上行，炭黑成本大幅增加，企业利润率进一步收窄，甚至部分企业出现亏损。
轮胎延续需求淡季 拖累炭黑市场
当前轮胎企业整体开工有所下滑但仍延续高位，产销已失衡，库存压力较大。目前国内轮胎企业对炭黑订单采购明显不积极，交投冷清，散货市场主要是非轮胎橡胶制品企业。炭黑市场库存较前期有所累积，在原料油一路冲高带领下，炭黑成本无利支撑，在下游轮胎市场需求拖累的压力下开工下调，利润空间明显收窄。
高温淡季供需利润或双跌
在环境治理政策的影响下，上游煤焦油市场多数限产运行，暂无库存压力，上游煤焦油市场或存高位回调空间但仍处高位运行。8月份下游轮胎市场行情延续淡季，开工或将下降，炭黑需求量或存下降的预期。在成本利空跟需求平平的双重拖累下，炭黑市场开工部分承压下调。
卓创观点：炭黑主流市场受轮胎行业拖累，短期内刚需支撑无力，炭黑限产低位运行，短期炭黑价格或将继续整理为主，暂时回升的可能性不大。卓创预测，高温淡季轮胎市场需求量降幅或将高于炭黑供应量的降幅，短期内炭黑行情或将延续弱势运行，在成本冲高与需求冲低的双重承压下，炭黑市场利润空间或将大幅下降。
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