卓创资讯：7月17日每日简报
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卓创资讯：风险重重 短期内铜价难返高位
卓创资讯 刘晓
近一个月以来，在贸易纠纷持续升温的影响下，全球铜市已出现数次暴跌，沪铜主力合约最低触及47520元/吨，伦铜盘中最低至6081美元/吨，均已刷新自2017年7月以来的价格最低点。
整体来看，目前铜价仍处低位回升阶段，截至7月16日收盘，伦铜报6200美元/吨附近，沪铜维持49000元/吨一线附近震荡整理，但在投资者抄底热情持续降温及宏观不确定性风险加剧等因素影响下，投资者对未来铜市预期走低，部分投资机构也调整了对有色产品的价格预期。以高盛为例，根据其近期公布报告显示，高盛目前已将3个月铜价预期由7300美元/吨下调至6500美元/吨，6个月铜价预期由7500美元/吨下调至7000美元/吨，12个月铜价由8000美元/吨下调至7667美元/吨。
近期中国经济数据难及预期也是制约当前铜价回升的重要因素。据海关上周五公布数据显示，中国6月出口超预期增长11.3%，小幅不及前值；进口同比增长14.1%，大幅不及预期。此外，不仅是进出口数据现衰减迹象，6月实体数据表现也难谈理想，6月规模以上工业增加值连续第四个月不及市场预期，1-6月固定资产投资增速创纪录新低，房地产投资增速回落。
卓创认为，目前铜价的走势已明显脱离基本面，大环境偏空的局势下短期内铜价难有适宜的回升机会。不过，聚焦众多关注目光的Escondida铜矿劳工磋商目前仍处于关键时期，为当前的铜价形成一定的支撑，预计在其谈判结果进一步明朗化之前，市场观望情绪将持续升温，短期内铜价恐难有较大波动。但值得警惕的是，卓创认为，该矿若在近期达成新的合约，随后铜价恐将再现一波急跌行情。
综上所述，卓创预计本周铜价调整空间有限，沪铜主力合约维持48000-49500元/吨区间内震荡整理，伦铜维持6300美元/吨一线下方运行。
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