卓创资讯：7月17日每日简报
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卓创视点：近期SBES“稳”“淡”持续 下半年市场将如何演变
卓创资讯 张鑫钧
自2018年4月上旬来，受到国内主力装置大幅减产的支撑，结束了2018年上半年SEBS市场最强的一波下跌行情。随着下游行业逐步进入需求淡季，这种稳淡的局面一直延续到7月份。然而，当前国内SEBS市场“暗战”再起，下半年市场走势将何去何从？
从供需角度讲，下半年产能存在进一步释放的预期。受到去年新增装置开工释放的影响，以及上半年主力装置检修结束，下半年SEBS市场供应将继续呈现过剩局面。
同质化竞争程度将存进一步加剧。当前，国内本土企业中高端SEBS牌号市场份额仍相对较低，进口及台资牌号仍是主要的供应主体。国内企业及部分台资产品主要针对包胶应用领域，有限的市场份额面临民营、国企及台企产品的竞争。近年，巴陵相关产品占据这一领域的主导，而部分台资及民营企业通过低价冲击，将是重新获取市场份额的主要手段。
需求无亮点下游支撑。从近两年看，新型SEBS牌号在医疗、汽车领域推广受阻。而在汽车充电线缆方面，面临政策面的调控及一定的市场准入门槛。共享单车“昙花一现”，自去年下半年起被其他原材料陆续替代。从需求端讲，SEBS无明星下游去消化过剩的产能。
卓创观点：从SEBS的生产毛利看，进入6月再次恢复一定利润水平。而从供需看，供大于求的局势难以逆转。下半年市场的焦点仍在几个竞争厂家在低端领域，也同样需求量最大的包胶领域展开角逐。随着相关厂家降低生产标准，低端牌号的再次面世，未来不排除重新进入“价格混战”的局面，历史回放再现。卓创认为，由于SEBS供大于求，下游需求整体增速缓慢，中高端应用领域推广受阻。伴随低端同质化竞争加剧，下半年SEBS市场不乏继续宽幅走低可能。
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