卓创资讯：05月21日每日简报
关注中金在线：
-
-
扫描二维码
关注√
中金在线微信
在线咨询：
-
扫描或点击关注中金在线客服
面对原材料上演的“疯狂” 合成橡胶行业尬境难制
丁二烯作为丁苯橡胶、顺丁橡胶的主要原材料，其价格的波动对合成橡胶的生产成本、市场心态及合成橡胶的开工、价格等方面均有显著的影响。2018年第一季度丁苯橡胶、顺丁橡胶与丁二烯间的平均价差均在2100元/吨附近，生产企业面临着一定的成本压力，尤其是3月份与丁二烯的平均价差缩小至1500-1600元/吨。进入5月份原料丁二烯走势相对强劲，但丁苯、顺丁橡胶陷入进退两难的尴尬境地，与丁二烯的价差再次缩小到2000元/吨以内，尤其是顺丁橡胶与原料间的平均价差仅有1400元/吨。合成橡胶与原料间价差的缩窄会产生哪些实质性的影响？
1、挫伤合成橡胶生产企业的开工积极性
民企开工相对灵活，除去例行停车检修外，成本也是造成企业降负、停车的主要原因。国内多数非国营合成橡胶生产企业需要外购丁二烯，再叠加运费，故承受的成本压力要远高于自有丁二烯装置的企业，因此其开工稳定性极易受到影响。5月份原料丁二烯受货源供应紧张影响，国内外价格一路攀升，截至18日中石化华东丁二烯价格走高至11800元/吨，与高顺顺丁橡胶出厂价格价差缩小至800元/吨，合成橡胶生产企业降负或停车演变为无奈之举。
2、价格具备抗跌性，加大持货商出货难度
成本支撑下，销售公司、民企挺价意向增强。再叠加供应端减少的支撑，市场低价交投听闻偏少。然上游价格的上涨难以向下游传导，导致了中间群体——贸易商的出货难度加大。涨跌两难，市场出货速度缓慢，导致商谈僵持的局面，最终可能不利于行情的走势。
3. 外采原料的合成橡胶生产企业计划如何应对？
对比5月18日的卓创收盘价格来看，顺丁橡胶主流出厂仅比丁二烯中石化华东出厂价高800元/吨，丁苯橡胶1502主流出厂价仅比丁二烯中石化华东出厂价高1100元/吨，丁苯橡胶1712主流出厂价已低于丁二烯中石化华东出厂价300元/吨。面对成本压力的不断叠加，外采原料丁二烯的部分合成橡胶生产企业不得不降低生产负荷甚至停车。传化合成材料本周末高顺装置已停车，烟台浩普、齐翔腾达高顺装置也有小修计划(卓创备注：之前定好小修计划，非此次成本因素造成的小修)；丁苯橡胶的申华化学、浙江维泰、杭州浙晨方面负责人也表示，倘若成本短期内难有缓解，也将安排装置提前检修、降负生产甚至停车计划。据卓创初步估算，按照现有的停车或降负计划，比装置正常生产时顺丁橡胶装置累计将少消耗BD约8000吨以上，比装置正常生产时丁苯橡胶装置累计将少消耗BD约10000吨以上。
对于丁二烯外盘市场上演的“疯狂”，部分合成橡胶工厂负责人表示，近日BD外盘方面成交情况来看多反映在非中国市场某单的实际成交，而中国市场是无法接受如此高成本的进口原材料。由于内外盘市场的联动性，丁二烯国内人民币市场价格也表现出较高的跟涨热情，“面粉”比“面包”贵的情况也再次上演，对于这种超乎常情的“特点”也更要提醒从业者注意，切记盲目！
由于国内多数外采丁二烯的合成橡胶生产企业合约结算多参照BD外盘价，国内进口合成橡胶美金结算或商谈参考标准也多是按照BD外盘价，因此5-6月份进口合成橡胶的近洋或远洋货源价格调高意向概率高，而国内人民币合成橡胶市场价格走势趋稳，国内人民币市场较进口合成橡胶货源具备成本优势。因此国内合成橡胶价格由于成本因素和部分供应商由于成本原因导致的减产预期下底部价格明显得到夯实。更需要确认的就是天胶和需求；天胶目前多空分歧较大，同时供需矛盾尚不突出，去库存和期现去升水均对市场形成支撑，不过供应面仍然存在放量预期。天胶可以炒作的基本面因素不大，对于反弹不宜激进跟随，市场整体情绪仍然偏淡。5月底至6月上旬山东地区部分下游有听闻相关限产影响。综上，预计近期内倘若丁二烯涨价带来的成本压力无法有效进行产业链内传导的话，国内合成橡胶或面临滞涨局面。(以上观点，仅供参考，风险自负)
共 7 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] [7] 下一页 末页
热门搜索
为您推荐
更多评论>>网友评论文明上网，理性发言
