国贸期货：4月24日早评
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1、宏观消息及数据： 据韩国每日经济报称，韩国正起草朝鲜半岛经济合作计划：韩国准备在美朝峰会取得成功的前提下于6月提出该计划，建议内容包括修建首尔至北京高速铁路、扩建开城韩朝工业园区等。
据路透，尽管近期欧元区数据不佳，但欧洲央行不会放慢政策正常化，仍计划在年底结束QE并在明年二季度加息。
美国旧金山联储主席威廉姆斯(2018年票委)：爆发大规模贸易战将对经济产生非常不利的影响，但目前断言存在贸易战的重大风险还为时过早。退出宽松政策的过程应当是非常渐进的一个过程，不会有什么突然性的变化。
日本4月制造业PMI初值 53.3，前值 53.1。法国4月制造业PMI初值 53.4，不及预期；德国4月制造业PMI初值 58.1，好于预期；欧元区4月制造业PMI初值 56，为14个月低点。 美国4月Markit制造业PMI初值 56.5，好于预期。 美国3月成屋销售总数年化 560万户，好于预期及前值，连续2个月上升。
2、行情回顾：周一日间，受周末朝鲜地缘危机缓解影响，贵金属市场偏弱震荡。内盘，au1806报收272.55元/克，-0.47%；ag1806报收3735元/千克，-0.4%。欧盘至美盘初，美元指数强势反弹至90.3上方，金银承压，其中黄金跌破1330关口，白银扩大跌幅超2%，并跌破17关口。夜盘，内盘金银大幅低开后维持弱势，白银跌破3700。
3、逻辑观点: 短期内，美国经济数据表现良好，英国淡化5月加息预期，美元实现五连阳，贵金属市场承压。其次，地缘危机和中美贸易摩擦全面降温，亦利空金价。
中期，我们认为美国就业紧俏、通胀回升，美国经济有望继续走好，6月加息可期(加息概率逼近100%)，故美元尚有支撑。此外，美德利差走扩，英国受制脱欧不确定性和经济数据疲软，5月加息预期下降，短期内欧元、英镑均承压，从而利好美元。预计美元将继续围绕90上下震荡，这一点将对黄金的反弹造成一定牵制。
但不必过于悲观，中美贸易摩擦态势仍不明朗，美国贸易保护主义抬头仍值得警惕。若美国一意孤行实施贸易保护，将阻碍美国甚至全世界的经济增长步伐，拖累美元指数下行，并可能引发全球股市动荡，全球不确定性滋生的避险需求将继续支撑金价。且长期来看，我们认为的非美央行货币政策正常化，故美元弱势格局难改，贵金属将继续受益。此外，油价大幅攀升，通胀前景改善，将利好金银。 操作上：短期内预计金价维持震荡。 日内：伦敦金【1315，13】35.
沪金1806【 270，273】
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