卓创资讯：12月28日每日简报

　　第1页: 能源：月内进口混芳市场颓势 年底前好转支撑略显不足第2页: 化工：SM：国内供应增加 苯乙烯进口量下滑 第3页: 塑料第4页: 橡胶：原料高位整理 橡胶促进剂走势分化 第5页: 有色金属 第6页: 钢铁 第7页: 农产品第8页: 产业开发部

　　老毕工作室：窥2017年彩涂行情 望2018年彩涂变化

　　卓创资讯 毕红兵

　　【导语】 回顾过去的2017年，彩涂行业受到政策影响，出现阶段性停机，价格也一飞冲天。钢铁行业的寒冬已经过去，部分企业开始转型，更多的企业仍然在产销中挣扎奋进。展望未来的2018年，机会与风险并存，我们对此小结一下。

　　2017年回顾篇

　　1. 价格震荡上涨：从近六年的彩涂板卷走势来看，整体呈现先跌后涨的行情，在2015年创历史新低，同时在2016年出现一定程度的反弹。综合来看有几点原因：其一，钢铁去产能效果明显，各地彩涂的原料热卷和轧硬表现稀缺，在一定程度上给市场价格成本支撑；其二，整个钢铁行业在2015年经过一轮洗牌后，市场低端产品在减少；其三，出口量不断增加，彩涂的产品结构不断升级，整个宏观货币政策方面在2016年维持相对宽松的局面，为价格增加了调整空间。

　　2. 产量继续推升：近几年彩涂产量突飞猛进，从2012年-2017年这几年来看，唯独出现下降的是2013年和2015年。主要受到行业不景气的直接影响，同时我国的下游房地产市场在逐步转型，国家针对房地产和家电的一些优惠政策陆续减少。但是，2017年的表现依然可观，唯独6月份博兴等部分地区的限产影响了当月的产量，这与当下我国彩涂行业产品结构不断升级和今年资本市场的活跃有直接关系。

　　3. 成本利润稳步恢复：近几年彩涂本产品的成本有所下降，利润也有一定萎缩迹象，尤其在2015年出现亏损局面，这也与当年的整个钢铁环境有直接关系。在经历了国家针对钢铁去产能的源头改革之后，2016年受到原料成本支撑和下游消费房地产市场的整体拉动，市场价格出现上扬，彩涂的成本和利润也出现了一定的好转。

　　4. 开工率政策影响显著：从2017年彩涂重点区域开工率来看，基本维持在65%-80%，而六七月份受到部分限产影响，开工率明显不足，更多的和彩涂产品本身相关。原因：其一，季节性明显，今年金三银四的行情，其他产品多数是开工率极高，但是彩涂由于直接原料镀锌的价格飞涨，下游订单偏弱，钢厂开工率偏低。这也就是开工率不能和价格成正比的直接原因；其二，工艺简单，中小企业较多，开关机成本偏低。对于彩涂产线来说不同于镀锌产线，需要考虑锌锭的成本，油漆的使用成本对开工影响不大。同时结合今年GDP好于预期，CPI温和复苏，PPI稳步回升影响，彩涂作为下游基建的主流产品受益颇多，开工率也得到一定提升。

　　5. 销售中分销独大：卓创研究重点企业的钢材营销统计，对于彩涂本产品来说不难发现其重点放在分销上，比例占总销量的40%以上，其次是厂家直销占据27.5%左右，再次是出口量，占据接近20%；唯独零售占据份额极低，几乎可以忽略。从目前的市场来看，由于厂家控制成本的需要，在停机成本极低的情况下，无论是大型企业还是中小型企业，多采取以销定产形式销售成为彩涂的特色。并且在相当长一段时间内，这种销售格局仍会继续。

　　2018年预测篇

　　1. 产量有望继续提升：彩涂在未来几年仍有一定发展空间，产量仍会有一定提升，平均年增量在50万吨左右，发展相对保守一些。主因：一方面，在一带一路中，彩涂板将会对发展中国家的建设起到重要作用，能够弥补当地钢结构厂房中低端板材不足的现状；另一方，由于国内中高档彩涂板陆续增加，产品结构升级的需要，彩涂总量出现大幅增加的概率偏低。

　　2. 需求建筑开始放缓：建筑业是彩涂板卷下游的主要消费所在。彩涂板卷对于下游来说更多的则是防腐和装饰所在。建筑业又细化到厂房、车站、体育馆、民宅等，占比超过62%。其次则是运输业和家电。未来来看，建筑业的需求有放缓迹象，而运输业和家电将会逐步增加新的需求点。

　　3. 底部价格继续抬升：2018年整个彩涂行业价格均价将会继续高于2017年，平均来看要略高200-300元/吨。主因有两点：其一，货币宽松政策仍会继续，国家无论是对内GDP的需要，还是对外人民币汇率的贬值预期都会增加；其二，去产能工作在2018年将会继续进行，同时伴随去产能，各地督导工作也会对原材料的价格形成支撑。

　　卓创资讯：结算价格公布 热卷价格是否能企稳回升

　　卓创资讯 张超

　　【导语】 本周钢坯在经历了连续的雪崩式下调后，终于有了企稳迹象。今日，钢坯调价动作不断，昌黎地区今日连续3次上调出厂价格，累计上调40元/吨，出厂含税至3690元/吨。虽然上调幅度并不大，但是无疑体现了钢厂想趁机提振市场之意。

　　本周现货市场可谓是跌声不断，螺纹钢在经历了曾经突破5000元/吨的高点后，价格开始表现出崩盘式的下调。以上海市场为例，今日上海市场主流钢厂三级螺纹钢报价为4350-4360元/吨。截至目前本周上海市场螺纹钢主流资源均价为4396元/吨，而上周的均价是4684元/吨，几天的时间就跌了接近300多元/吨。

　　再来看一看板材市场，热卷普卷方面，天津市场目前为止周均价格为4210元/吨较上周4270元/吨下跌60元/吨。上海市场日钢资源本周均价为4286元/吨，上周均价为4324元/吨，降幅在40元/吨左右；C料方面，目前博兴市场的冷轧基料市场价格未含税已经降至3750-3770元/吨位置，而一周前SPHC3.0mm的未含税报价还在3820元/吨。尽管目前博兴市场热卷库存已经降至极低的水平，热卷总计在13万吨左右。下游的需求仍然是一个大问题。

　　12月25日，本月钢厂的热卷结算价都相继公布，邯邢地区SPHC12月结算价为4280元/吨较上月涨130元/吨，指导价为4500元/吨较上月下跌100元/吨。国丰钢铁12月份C料结算价同我们之前所预测的一致，为4300元/吨较上月涨120元/吨，指导价4700元/吨较上月涨100元/吨。沧州中铁，12月冷轧基料结算价为4300元/吨，下个月收款价为4600元/吨。

　　2017年即将结束，市场在年终却始终“抬不起头”。只好期待18年之初，目前价格有企稳迹象。然而经历了之前限产炒作等可能有的因素消化过后。市场真正回归到供需关系上来。尽管限产不断，下游的需求仍然不见好转。库存再低，下游终端不出货，上游价格也是上涨疲乏。未来热卷市场仍在区间内震荡调整概率较大。