广州期货:12月27日日评
来源:中金在线特约
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作者:佚名 2017-12-27 19:39:49
中金在线微博
豆粕主力M1805收盘30日历史波动率(Wind)为13%。5月合约的隐含波动率曲线底部在12%左右,定价算比较合理。从曲线形状看,呈现出比较典型的“微笑曲线”。近几日5月期权合约的隐含波动率曲线没有明显变化。
目前看涨期权的隐含波动率显著高于看跌期权,表明期权市场普遍看多M1805未来的走势,认为看涨期权被行权的概率要大于看跌期权。
主力合约已经转移到5月合约M1805。预计南美大豆在1月中下旬开始,逐渐进入生长期,2018年南美产区的气候对美大豆期货以及国内豆粕期货的影响会越来越强,因此预料后市豆粕期权5月合约的隐含波动率会缓慢上升,很可能会在3月初之前内至少上升至18%-20%左右。
周三当日,白糖805合约震荡偏弱,805期货合约30日历史波动率略微上浮,60日、90日历史波动率基本维稳,分别为9.02%、9.39%和9.47%。从隐含波动率来看,看涨看跌期权隐含波动率曲线呈现出不同程度的右偏微笑现象,曲线相对完整。看涨看跌平值期权隐含波动率较上一交易日有小幅回落,分别为10.16%和10.61%,仍稍高于标的期货60日历史波动率。
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